În rândul oficialilor de top ai Rezervei Federale, apare o dezbatere cu privire la oportunitatea de a continua sau nu o nouă creștere a ratei dobânzii, pe fondul opiniilor divergente cu privire la magnitudinea unei potențiale crize a creditelor care rezultă din recentele turbulențe bancare.
Luând cuvântul marți, Austan Goolsbee, președintele Fed din Chicago, a făcut apel la „prudență și răbdare” în stabilirea politicii monetare, deoarece nu este clar cât de mult se pot retrage băncile regionale în ceea ce privește acordarea de împrumuturi în urma imploziei Silicon Valley Bank și Signature Bank luna trecută.
„Având în vedere cât de multă incertitudine abundă cu privire la direcția în care se îndreaptă aceste vânturi frontale financiare, cred că trebuie să fim prudenți”, a declarat Goolsbee, care și-a preluat funcția în ianuarie și este membru cu drept de vot în Comitetul Federal pentru Piața Deschisă, care stabilește politicile din acest an.
Goolsbee, care nu a spus în mod explicit dacă ar susține sau nu o altă creștere a ratei cu un sfert de punct luna viitoare, a adăugat că „ar trebui să adunăm mai multe date și să fim atenți la creșterea prea agresivă a ratelor până când vom vedea cât de mult lucrează vânturile din față pentru noi în scăderea inflației”.
Comentariile sale, care au fost făcute în cadrul unui eveniment găzduit de Clubul Economic din Chicago, au venit în urma comentariilor lui John Williams, președintele Fed din New York, care a declarat că o altă creștere a ratei dobânzii cu un sfert de punct a fost un „punct de plecare rezonabil” în ceea ce privește următoarea ședință de politică monetară. Decizia finală, a spus el, va depinde însă de datele primite.
Acest lucru a reluat un punct de vedere făcut de Susan Collins, președintele Boston Fed, într-un discurs recent, în care a spus că în prezent anticipează(d) „o anumită înăsprire suplimentară modestă a politicii, iar apoi menținerea până la sfârșitul acestui an”.
Factorii de decizie politică vor trebui să decidă la reuniunea lor de la începutul lunii mai dacă vor ratifica proiecțiile publicate luna trecută, care indică faptul că majoritatea oficialilor susțin încă o creștere a ratei cu un sfert de punct în acest an, rata fondurilor federale urmând să atingă un vârf de 5 până la 5,25%. Nu sunt prevăzute reduceri până în 2024.
La baza dezbaterii se află gravitatea impactului economic al recentelor turbulențe bancare. Jay Powell, președintele Fed, a declarat luna trecută că șirul de falimente bancare ar putea fi echivalentul unei „creșteri a ratei sau poate chiar mai mult decât atât”, dar a avertizat că nu este ușor să se facă această evaluare în timp real.
Williams a declarat marți pentru Yahoo Finance că sistemul bancar s-a „stabilizat cu adevărat” și că, deși este încă devreme, nu există încă semne puternice că condițiile de creditare s-au înăsprit dramatic.
James Bullard, președintele Fed din St Louis, a adoptat, de asemenea, un ton mai optimist în ceea ce privește perspectivele economice, spunând săptămâna trecută că este „mai puțin încântat de povestea că condițiile de creditare se vor înăspri în mod apreciabil suficient de mult pentru a trimite economia americană într-o recesiune”. El a mai spus că cel mai probabil scenariu este că Fed va trebui să se confrunte cu o economie puternică și cu o inflație încăpățânat de ridicată.
Aceste remarci contrastează puternic cu avertismentele lui Goolsbee, care a declarat marți că „istoria ne-a învățat că momentele de stres financiar, chiar dacă nu se transformă în crize, pot însemna condiții mai stricte de creditare”.
„Acestea pot avea un impact material asupra economiei reale într-un mod pe care Fed trebuie neapărat să îl ia în considerare atunci când stabilește politica”, a adăugat el, menționând că ar putea însemna că politica monetară „trebuie să facă mai puțin” dacă problemele bancare recente duc la o înăsprire financiară.
Sursa – www.ft.com