Regatul Unit trebuie să-și revizuiască abordarea cu privire la salarizarea directorilor, riscul bursier și alte „probleme culturale” dacă dorește să stopeze o scădere bruscă a ofertelor publice inițiale ale orașului Londra, a declarat miercuri autorul unui raport de referință privind reformele listatelor.
Lordul Jonathan Hill a declarat comitetului restrâns al Trezoreriei Camerei Comunelor că autoritățile de reglementare s-au „mis rapid” la recomandările analizei sale omonime din martie 2021, dar că schimbările planificate în domenii precum regulile pentru prospectele companiilor sunt doar o parte a ecosistemului mai larg în care noi înregistrări din Londra ar trăi sau ar muri.
„Latura de reglementare, partea de guvernanță corporativă, atitudinile față de remunerare, aspectele culturale, atitudinile față de risc, toate acestea sunt interconectate și cred că trebuie să ne gândim la toate”, a spus el grupului de parlamentari interpartid.
Hill răspundea la o întrebare despre ce se poate face ceva pentru a revigora piețele bursiere din Londra, după ce un șir de companii de renume, inclusiv gigantul de semiconductori Arm, au evitat listarea în City în favoarea piețelor de capital mai profunde și mai flexibile din New York, unde companiile au de obicei evaluări mult mai mari.
Londra a atras doar patru IPO-uri în primul trimestru, marcând al șaselea cel mai prost trimestru pentru listări din 1995, arată datele de la Refinitiv. Declinul a început cu mult înainte, Londra reprezentând doar 5% din IPO-urile globale între 2015 și 2020.
Hill a spus că „cel mai important” factor de abordat a fost cât de puțin investesc fondurile de pensii din Regatul Unit pe piețele bursiere din Regatul Unit, o problemă despre care a spus că câștigă „impuls”. Guvernul împinge fondurile de pensii să investească mai mulți bani în domenii care ajută economia, cum ar fi firmele tinere și infrastructura. În prezent, investițiile în aceste domenii, prin planuri de contribuții definite, sunt scăzute.
Julia Hoggett, directorul executiv al Bursei de Valori din Londra, a declarat comitetului că va fi „absolut de acord” cu evaluarea lui Hill cu privire la dinamica în joc pe piața cotelor din City. „Nu există niciun glonț de argint, trebuie să lucrăm la toate acestea. . . piese pentru ca acesta să funcționeze cu adevărat, deoarece acesta este un ecosistem”, a spus ea.
Regulile de guvernanță corporativă ale Regatului Unit au „redus flexibilitățile în care trebuie să opereze companiile”, a spus ea. Arm, deținută de SoftBank, s-a plâns că regulile oneroase stabilite de Autoritatea de Conduită Financiară cu privire la raportarea tranzacțiilor cu părțile afiliate au fost un factor cheie al alegerii New York-ului pentru listarea sa de succes.
Alte companii spun că acceptarea pachetelor de plată de mai multe milioane de dolari în SUA, față de strigătele pe care le generează în Marea Britanie, face, de asemenea, New York un loc mai atractiv pentru a-și lista afacerile, deoarece recrutarea este mai ușoară. „Remunerația este o problemă. . . despre care avem nevoie de o conversație deschisă”, a spus Hoggett.
Ministrul orașului, Andrew Griffith, a încadrat reforma regulilor de listare a Marii Britanii – și modernizarea sa mai amplă a reglementărilor financiare cunoscută sub numele de reformele de la Edinburgh – ca fiind dezvoltarea unei „filozofii a riscului” care a fost „pozitivă” și însemna să nu ne batem „pentru eșecuri inevitabile”. .
Hoggett a spus: „Există un grad în care am căutat să protejăm oamenii atât de dezavantaj, încât nu i-am expus întotdeauna în sus”, adăugând: „Trebuie să recunoaștem că piețele de valori sunt despre desfășurarea capitalului de risc.
„Și acel capital de risc este . . . de a face investițiile care produc produsele, soluțiile, inovațiile, locurile de muncă și, într-adevăr, creșterea, care alimentează economia.”
Sursa – www.ft.com