Goldman Sachs, cea mai mare bancă de investiții din SUA, a emis o notă către clienții săi în care indică o perspectivă pozitivă pe termen scurt pentru România, dar avertizează că există riscuri pe termen mediu din cauza deficitului de cont curent și a inflației.
Potrivit unui document al Goldman Sachs privind piețele emergente analizat de Profit.ro, România se află într-o etapă de activitate economică moderată, dar cu creșteri salariale puternice. Economia a încetinit în a doua jumătate a anului trecut, în linie cu comportamentul general al țărilor din regiune, dar piața muncii a fost robustă, cu creșteri medii anualizate de 13% ale veniturilor angajaților.
Inflația a înregistrat o scădere accentuată, dar presiunile inflaționiste rămân ridicate. Banca Națională a României se așteaptă la o scădere a dinamicii prețurilor pentru următoarele luni, cu contribuții pozitive din partea prețurilor la energie și alimente.
Cu toate acestea, bancherii de la Goldman Sachs se așteaptă ca Banca Națională a României să mențină rata dobânzii la 7% pe tot parcursul anului 2023 pentru a controla inflația.
Documentele evidențiază că deficitul de cont curent este de 9%, dar, spre deosebire de cele din Cehia și Ungaria, care sunt, de asemenea, ridicate, cel al României pare să fie structural, având în vedere că țara este în mare măsură independentă din punct de vedere energetic datorită capacităților interne de producție de petrol și gaze naturale. Finanțarea deficitului extern mare pare destul de sigură în prezent, având în vedere transferurile UE echivalente cu 4-5% din PIB și investițiile străine directe care, în mod normal, adaugă 2% din PIB.
„În orice caz, deficitul mare de cont curent al României rămâne principalul risc pentru România pe termen mediu”, se arată în nota Goldman Sachs către investitori.
Deficitul bugetar al țării este de 6%, dar guvernul s-a angajat să îl reducă la 4,4% în acest an și la 3,0% în 2024. Cu toate acestea, există un scepticism larg răspândit, inclusiv la banca centrală, că aceste obiective vor fi atinse.
Analiza Goldman Sachs face, de asemenea, observații cu privire la faptul că 2024 va fi un an important pentru alegeri, având loc alegeri parlamentare, prezidențiale, locale și europarlamentare.
„Eșecul de a reduce deficitul fiscal se va adăuga atât la riscurile fiscale, cât și la cele externe”, spune Goldman Sachs.
Analiștii subliniază, de asemenea, că Banca Națională a României operează un curs de schimb flotant, dar a indicat că este în favoarea unei mai mari flexibilități a cursului de schimb în timp. Moneda românească este supraevaluată cu 5-6%, potrivit estimărilor băncii centrale, care a avut recent tendința de a rezista riscurilor de depreciere, dar se așteaptă ca o slăbire a monedei să aibă loc în timp.
Sursa – www.romania-insider.com