Așteptările investitorilor pentru creșterea ratelor dobânzilor în Marea Britanie au crescut în această săptămână, ca urmare a unor date mai puternice decât se așteptau privind locurile de muncă și inflația, punând piețele din ce în ce mai mult în dezacord cu propriile mesaje ale Băncii Angliei, potrivit cărora este aproape de sfârșitul ciclului său de creștere.
Comercianții evaluează acum încă trei creșteri ale ratelor până la un vârf de aproximativ 5% în septembrie, o creștere bruscă față de așteptările de săptămâna trecută de 4,6%, înainte ca cifrele care arată o inflație încăpățânată să ia piața prin surprindere în această săptămână.
Creșterea anuală a prețurilor de consum în Marea Britanie nu a reușit să scadă sub două cifre în martie, la 10,1%, iar inflația de bază – care exclude prețurile volatile la alimente și energie – a rămas neschimbată la 6,2%.
„Inflația este mai mare decât se aștepta piața și, atunci când vă uitați la piața forței de muncă în special, care nu este o sursă de inflație acum, dar va fi în viitor, pare, de asemenea, să fie mai puternică decât s-a anticipat anterior”, a declarat Peter Schaffrik, economist la RBC Capital Markets, care și-a mărit prognoza pentru creșterile ratei BoE în această săptămână.
Câștigurile medii au crescut cu 6,6% în ritm anual
Pe lângă inflația ridicată, câștigurile medii, excluzând bonusurile, au crescut cu 6,6% în ritm anual, potrivit cifrelor Oficiului Național de Statistică din această săptămână, mai mult decât o creștere de 6,2% prognozată de economiști.
RBC se aștepta ca banca centrală să mențină ratele la următoarea ședință, dar și-a mărit prognoza la o creștere de 0,25 puncte procentuale în mai. Schaffrik a declarat că o rată terminală de 5 la sută nu este „imposibilă”, deoarece datele privind ocuparea forței de muncă au fost, de asemenea, puternice în SUA și Europa, iar îngrijorările bancare s-au estompat.
Randamentul datoriei guvernamentale pe 10 ani a crescut, de asemenea, în ultimele săptămâni, de la 3,4% la începutul lunii la 3,8% joi, reflectând așteptările de creștere a ratelor.
Mișcările prețurilor au venit în ciuda sugestiilor recente ale factorilor de decizie politică din BoE că se apropie de sfârșitul înăspririi monetare, acum că ratele dobânzilor sunt de 4,25 la sută.
Într-un discurs de la începutul lunii martie, guvernatorul băncii, Andrew Bailey, a semnalat că el credea că piețele financiare se înșelau să creadă că există o nevoie urgentă de mai multe creșteri ale ratelor, avertizând piețele să nu adopte o poziție fermă și spunând că BoE se află acum în modul de așteptare și de observare. Acesta a trecut de la o poziție anterioară conform căreia „ar fi necesare noi creșteri ale ratei (de referință) a dobânzii bancare”.
Ceva inerent inflaționist
Huw Pill, economistul-șef al băncii, a declarat că BoE trebuie acum să-și exercite „judecata” și nu ar trebui să considere că o activitate mai puternică este neapărat inflaționistă, deoarece inversarea creșterii prețurilor la gazele naturale a însemnat că datele economice mai bune nu sunt „ceva inerent inflaționist”.
În timp ce a indicat că încă mai este nevoie să demonstreze că BoE a făcut suficient pentru a învinge inflația, niciunul dintre comentariile sale nu a sugerat o înclinație de a crește ratele la 5 la sută.
În timp ce așteptările pieței pentru creșterile de rate au crescut în această săptămână, calendarul reducerilor de rate preconizate nu s-a schimbat prea mult, piețele estimând scăderi în jurul sfârșitului acestui an.
Dar Imogen Bachra, șefa strategiei ratelor din Marea Britanie la NatWest, a declarat că este „puțin probabil” ca BoE să reducă ratele atât de curând pe cât se aștepta piața, având în vedere „mai multe dovezi ale unor presiuni inflaționiste subiacente mai puternice, riscuri relativ reduse până în prezent în sistemul financiar în comparație cu alte țări și faptul că obstacolul pentru relaxare este mai mare decât a fost în ciclurile anterioare”.
Sursa – www.ft.com
