Politicile Monetare Globale: Eșecul Stimulării Economice
Economistul-șef al Băncii Naționale a României, Valentin Lazea, afirmă că măsurile de stimulare monetară implementate de băncile centrale nu au reușit să își atingă obiectivele, deoarece fondurile injectate în economie nu au fost absorbite din cauza nivelului ridicat de îndatorare al populației și companiilor.
Diagnostic Greșit și Măsuri Ineficiente
În cadrul unei conferințe recente, Lazea a explicat că politicile monetare neconvenționale au fost adoptate pe baza unui diagnostic eronat care considera criza actuală ca fiind cauzată de un deficit de cerere. El subliniază că adevărata problemă este supra-îndatorarea generalizată în toate sectoarele economiei. “Chiar dacă s-ar arunca bani cu elicopterul, problema nu se va rezolva”, a declarat economistul.
Rolul Băncilor Centrale și Necesitatea Reformelor Structurale
Lazea a detaliat cele două dimensiuni ale politicii de relaxare cantitativă (QE): influența asupra dobânzilor și asupra masei monetare. Deși băncile centrale au recunoscut că acțiunile lor nu pot substitui reformele structurale necesare, acestea continuă să aplice măsuri fără a observa progrese semnificative în acest sens.
“Bancile centrale ar trebui să reamintească politicienilor că soluțiile la crize trebuie găsite prin reforme structurale”, a adaugat el.
Obiectivele Politicilor Monetare
Lazea a discutat despre obiectivele declarate ale băncilor centrale – stimularea creșterii economice și combaterea deflației – dar și despre cele nedeclarate care includ reducerea datoriilor și creșterea valorii activelor financiare. El consideră că stimularea economică prin reducerea dobânzilor nu funcționează din cauza blocajelor existente între bănci și economie.
Puncte Cheie Despre Deflație
Referitor la temerile legate de deflație, Lazea susține că aceste frici sunt amplificate mai ales de cei afectați negativ. “Deflația este percepută ca o amenințare majoră; totuși, istoria arată că poate avea efecte benefice pentru anumite categorii sociale”, explicând cum diferitele grupuri pot beneficia sau pierde din acest fenomen economic.
Datoria Publica vs Datoria Privata
Economistul atrage atenția asupra datoriilor private care depasesc 200% din PIB în multe țări comparativ cu datoriile publice ce se situează între 90% – 100%. O creștere modestă a ratelor dobânzii ar putea avea consecințe devastatoare pentru finanțele publice ale statelor europene.
Efectele Speculative Ale Politicilor Monetare
Un alt aspect important menționat este tendința acestor politici de a crea bule speculative pe piețele financiare. “Aceste măsuri contribuie la disparități economice crescânde; cei bogați devin mai bogați iar cei afectați inițial sunt recompensați”, concluzionează Lazea.
Concluzie privind Suplimentarea Cantitativã
În final, economistul subliniazã importanța garanțiilor solide pentru suplimentarea cantității banilor circulanți şi avertizează asupra riscurilior asociate acceptării unor garanții tot mai puțin credibile.
De asemenea, el criticã rolul jucat de anumiţi economişti care susțin aceste politici fie din dorinţa personalã fie datorită interesului politic.
(Agenția Națională de Presă AGERPRES)
