Inflația în creștere din Marea Britanie nu este rezultatul unor marje de profit mai mari ale companiilor, nici măcar pentru prețurile alimentelor, a declarat un fost agent de stabilire a ratei dobânzii de la Banca Angliei, reluând concluziile similare ale membrilor actuali ai Comitetului de politică monetară.
Michael Saunders, consilier economic principal la firma de consultanță Oxford Economics, a declarat luni că „greedflation”, în cazul în care întreprinderile conduc inflația prin creșterea prețurilor dincolo de măsura în care propriile presiuni asupra prețurilor ar cere, nu „reflectă realitatea pentru Marea Britanie”.
În schimb, „majoritatea covârșitoare a creșterii inflației reflectă presiunile asupra costurilor din energie și alte mărfuri”, a remarcat Saunders, care a făcut parte din MPC între 2016 și 2022.
Citeste si:
O serie de bănci centrale au avertizat că „greedflation” riscă să înrădăcineze presiunile asupra prețurilor. Marjele de profit ale companiilor americane au atins în 2022 cel mai înalt nivel de după cel de-al doilea război mondial, potrivit unui studiu realizat de Universitatea din Massachusetts Amherst.
Întreprinderile din zona euro s-au bucurat, de asemenea, de o expansiune bruscă a profitabilității lor în ultimii doi ani, a constatat o cercetare a băncii franceze Natixis.
Comentariile lui Saunders se fac ecoul remarcilor lui Ben Broadbent, viceguvernatorul BoE, care săptămâna trecută a declarat că nu a existat „nicio creștere a cotei de profit din venitul național” în Marea Britanie, ca urmare a preocupărilor legate de „profiturile” supermarketurilor.
În cadrul aceleiași sesiuni, care a avut loc după ce banca centrală a majorat ratele dobânzilor cu un sfert de punct procentual la 4,5%, guvernatorul BoE, Andrew Bailey, a declarat că, în ceea ce privește profiturile corporative agregate, cifrele pentru zona euro și Marea Britanie nu „spun aceeași poveste”.
Saunders a remarcat că, în timp ce marjele de profit ale companiilor energetice au crescut semnificativ, profiturile agregate ale grupurilor nefinanciare, excluzând petrolul și gazele, au scăzut în anul până în al treilea trimestru al 2022 și s-au apropiat de minimele ultimilor 25 ani ca pondere în produsul intern brut.
„În mod clar, creșterile excepționale de prețuri ale câtorva companii nu reflectă modelul general, profiturile atât ale companiilor din sectorul manufacturier, cât și ale celor din sectorul serviciilor scăzând ca pondere în cifra de afaceri și în PIB-ul agregat”, a scris el.
Datele Biroului Național de Statistică din februarie au arătat că profitabilitatea întreprinderilor din Marea Britanie, cu excepția producătorilor de petrol și gaze, a scăzut în anul până în trimestrul III 2022, atingând unul dintre cele mai scăzute niveluri din istorie.
Saunders a declarat că inflația alimentară – care a atins un maxim de 45 ani de 19.2 la sută în martie – a fost în mare parte rezultatul creșterii prețurilor de intrare cu aproape 30 la sută pentru producătorii de alimente din Marea Britanie și a costurilor de import al alimentelor care au crescut cu mai mult de 40 la sută.
El a adăugat că scăderea actuală a prețurilor produselor agricole de bază nu s-a manifestat încă în inflația alimentelor de consum din cauza „decalajelor obișnuite, mai degrabă decât a profiturilor”.
Saunders a declarat că inflația ridicată care afectează profiturile corporative a avut implicații asupra politicii monetare, deoarece a redus nevoia de creștere a ratelor.
În cazul în care inflația ridicată generează o presiune asupra profiturilor și salariilor, „slăbiciunea activității este probabil să fie mai mare și mai prelungită decât în cazul unor profituri prospere, creând astfel presiuni dezinflaționiste care vor contribui la scăderea substanțială a inflației”.
Sursa – www.ft.com
