Parlamentul olandez a aprobat o revizuire majoră a sistemului de pensii al țării, care este de așteptat să conducă la schimbări majore în alocarea activelor pentru sectorul de 1,45 miliarde de euro.
Noua lege a fost adoptată marți târziu, după o lungă dezbatere în Senat. Înseamnă că sistemul de pensii ocupaționale al țării va trece de la un model de „prestație determinată” la un model de „contribuție determinată” în care fondurile de pensii nu mai fac promisiuni privind veniturile de la pensie membrilor.
În schimb, membrii vor plăti în conturi individuale, cu nivelurile veniturilor mai dependente de randamentul investițiilor și contribuțiile. Fondurile pot oferi, de asemenea, aranjamente colective DC, care au ca scop atenuarea volatilității investițiilor pentru titularii individuali de pensii. Termenul limită pentru ca sistemul să fie pe deplin în vigoare este 2028.
„Acesta este un eveniment o singură dată într-o generație”, a declarat Onno Steenbeek, director general pentru consultanță strategică privind portofoliul la APG Asset Management, cel mai mare administrator de fonduri de pensii din țară, cu active gestionate de 541 de miliarde de euro. „M-aș aștepta la unele schimbări în modul și în măsura în care fondurile de pensii vor utiliza swap-uri pe rate ale dobânzii și produse de acoperire valutară.”
Legislația a supraviețuit unei încercări de blocare a senatorilor de opoziție care au susținut că noua lege necesită aprobarea a două treimi din Parlament, mai degrabă decât 50%, pentru a fi constituțională. Experții juridici cred că legea va fi supusă unor viitoare provocări juridice cu privire la acest aspect constituțional. În cele din urmă a fost trecut cu 46 pentru și 27 împotriva.
Hans Van Meerten, profesor de drept european al pensiilor la Universitatea din Utrecht, a declarat: „Este dificil de prezis dacă noul sistem de pensii va fi mai bun pentru indivizi. Va exista o anumită capacitate în cadrul sistemului de a absorbi șocurile pieței, dar modelul DC este mai nesigur, deoarece este mai dependent de piețele financiare pentru rezultate.”
În ultimele două decenii, zeci de milioane de lucrători din Țările de Jos au acumulat economii pentru pensii prin acorduri de beneficii determinate, care plătesc o sumă țintă bazată pe salariu și vechimea în muncă.
Cu toate acestea, sistemul devenise controversat, deoarece pensionarii și economiștii au suferit reduceri ale veniturilor din pensii și contribuții crescute în timpul unei perioade prelungite de rate scăzute ale dobânzilor, ceea ce a redus randamentul așteptat al investițiilor. Spre deosebire de Regatul Unit, sistemul olandez de prestații determinate nu a garantat un nivel stabilit de venit.
Într-un briefing despre reforme, De Nederlandsche Bank, banca centrală a Țărilor de Jos, a declarat: „Fondurile de pensii fac promisiuni cu privire la valoarea beneficiilor de pensie pe care intenționează să le plătească membrilor. Cu toate acestea, dacă randamentul investițiilor este mai mic decât se aștepta, fondurile de pensii nu își pot respecta promisiunile. Sistemul nostru trebuie să se schimbe pentru a remedia aceste vulnerabilități.”
Deși nu există nicio certitudine cu privire la cât de mari vor fi casele de pensii în noul sistem, DNB, care supraveghează fondurile de pensii, a spus că va exista mai multă transparență în ceea ce privește economiile pentru pensii în urma modificărilor.
„În acest fel, toată lumea are o imagine de ansamblu asupra ponderii activelor rezervate pentru pensie”, a spus acesta, adăugând că noul sistem va oferi „mult mai puține motive de discuție despre promisiunile incerte și despre distribuția acestor active colective”.
Consilierii de investiții au spus că reformele vor face sistemul de pensii olandez mai sustenabil decât vechiul sistem, ceea ce a făcut mai costisitoare angajarea lucrătorilor mai în vârstă, ca urmare a obligațiilor de pensii cu DB care cântăresc angajatorii.
Tranziția Țărilor de Jos la un nou sistem va fi urmărită îndeaproape de țările din întreaga lume.
„(Sustenabilitatea pensiilor) este ceva cu care se confruntă multe țări în acest moment, deoarece am observat o scădere a ratei fertilității în ultimele decenii”, a declarat Graham Pearce, partener principal pentru pensii DB la Mercer, o companie de consultanță. „În noul sistem va fi mai atractiv să angajați lucrători mai în vârstă.”
Aprobarea de către Senat pentru revizuire marchează sfârșitul unui drum de patru ani pentru reformele care au fost convenite pentru prima dată între angajatori, angajați și guvernul olandez în 2019, dar a căror trecere prin parlament a suferit numeroase întârzieri.
Reforma va impune, de asemenea, schimbări majore asupra firmelor de active care gestionează banii din pensii în numele a zeci de milioane de economisiți.
„Nici o clasă de active nu va ieși din portofoliu din cauza modificărilor din lege. Îmi imaginez că s-ar putea concentra mai mult pe strategiile de rentabilitate totală, dar este foarte dificil de spus în această etapă”, a spus Steenbeek.
Sursa – www.ft.com
