# Shein joacă tare! Mutarea surpriză la Hong Kong care pune presiune pe Marea Britanie

> Shein, retailerul online de modă rapidă, a depus confidențial o cerere pentru o ofertă publică inițială (IPO) în Hong Kong, având ca scop accelerarea unui proces de listare prelungit și exercitând ...

Publicat: 8 iulie 2025, 12:00 · Actualizat: 8 iulie 2025, 11:15 · Autor: Adrian Rusu · Categorie: [Actualitate](https://financiarul.ro/actualitate/index.html.md) · Pagina web: https://financiarul.ro/actualitate/shein-mutarea-surpriza-la-hong-kong/ · Publicație: Financiarul

![Shein depune dosarul pentru IPO în Hong Kong, presiune pe Londra](https://financiarul.ro/wp-content/uploads/2025/07/https3A2F2Fd1e00ek4ebabms.cloudfront.net2Fproduction2F76b1d606-8b05-40a6-b749-ce3de048cfcf.jpg)

Shein,[retailerul online de modă](https://financiarul.ro/actuale/declinul-temu-shein-sua-ce-donald-trump/) rapidă, a depus confidențial o cerere pentru o ofertă publică inițială (IPO) în Hong Kong, având ca scop accelerarea unui proces de listare prelungit și exercitând presiune asupra autorităților de reglementare din Marea Britanie pentru a aproba o listare la Londra.


Compania cu sediul în Singapore, fondată în China, a depus săptămâna trecută un prospectus preliminar la bursa din Hong Kong (HKEX) și a căutat aprobarea Comisiei de Reglementare a Valorilor Mobiliare din China (CSRC), conform a două surse care cunosc situația.

Shein, care își păstrează majoritatea lanțului de aprovizionare în China, a depus cererea pentru o ofertă publică inițială la Londra acum aproximativ 18 luni, dar nu a reușit să obțină aprobată de către autorități.

Reglementatorii din Marea Britanie și cei chinezi nu au reușit să ajungă la un acord cu privire la formularea adecvată care să fie utilizată în secțiunea de divulgare a riscurilor din prospectul său. Discrepanțele s-au referit în special la expunerea lanțului de aprovizionare al Shein în regiunea Xinjiang, politizat, unde China a fost acuzată de abuzuri ale drepturilor omului împotriva populației indigene uigure.

Autoritatea de Conduită Financiară din Marea Britanie (FCA) a aprobat o versiune a prospectului Shein la începutul acestui an, dar nu a fost acceptată de CSRC. În anii recenti, reglementatorul cu sediul în Beijing a devenit mai strict în ceea ce privește modul în care companiile descriu riscurile asociate cu desfășurarea activităților în China, conform surselor.

![Clientă la un magazin pop-up Shein în Dijon, Franța](https://www.ft.com/__origami/service/image/v2/images/raw/ftcms%3A03aec735-13ce-41aa-813b-56b9f53c0f22?source=next-article&fit=scale-down&quality=highest&width=700&dpr=1)

*Shein dispune de aproximativ 12 miliarde de dolari în numerar pe bilanțul său și nu se grăbește să se listeze, dar investitorii și consilierii săi îndeamnă retailerul să accelereze procesul.*


Shein a depus cererea de listare în Hong Kong, în parte pentru a încerca să facă presiuni asupra reglementatorului din Marea Britanie pentru a ajunge la un compromis în privința cerințelor de divulgare a riscurilor și pentru a menține în viață ceea ce ar putea fi cea mai mare IPO pe piața din Londra în anii recenti, conform surselor. Colectarea de fonduri din IPO-uri la Londra a scăzut la un minim de 30 de ani în 2025.

Dacă FCA este dispusă să accepte un prospectus aprobat de CSRC, Londra ar fi în continuare bursa preferată a Shein, având în vedere baza de investitori mai diversificată și internațională, au mai spus sursele. Au adăugat că șansele sunt slabe, având în vedere că cerințele reglementatorilor sunt încă foarte diferite.

În luna ianuarie, Liam Byrne, președintele comitetului pentru afaceri și comerț al Camerei Comunelor din Marea Britanie, a scris șefului FCA pentru a-și exprima îndoielile legate de integritatea lanțului de aprovizionare al Shein, după ce un angajat senior al Shein a refuzat să răspundă întrebărilor cu privire la faptul dacă hainele sale conțin bumbac provenit din Xinjiang.

HKEX este de așteptat să aibă o abordare mai tolerantă decât Londra în privința modului în care companiile chineze descriu riscurile politice, iar Beijingul încurajează companiile care doresc să se listeze în străinătate să prioritizeze Hong Kong în fața New York-ului sau Londrei.

Chiar și în cazul în care HKEX și CSRC aprobat prospectul IPO al Shein și o listare în Hong Kong, FCA ar avea în continuare ocazia de a aproba o IPO la Londra bazată pe acesta. O listare secundară ar putea fi considerată dacă reglementatorul din Marea Britanie ar da undă verde în acel moment, conform uneia dintre surse.

Saga IPO a Shein, care durează deja aproape trei ani, a fost prinsă în crucea focului geopolitic.

Deși retailerul are aproximativ 12 miliarde de dolari în numerar pe bilanțul său și nu se grăbește să se listeze, investitorii și consilierii săi îndeamnă compania să accelereze un proces care a întâmpinat probleme atunci când Shein nu a reușit să obțină aprobarea de la Comisia pentru Valori Mobiliare din SUA în 2023, conform surselor.

Goldman Sachs, Morgan Stanley și JPMorgan au fost băncile de conducere care au lucrat la ofertă, de la New York la Londra și acum la Hong Kong. Băncile de investiții sunt, de obicei, plătite după finalizarea unui IPO. Toate cele trei bănci au refuzat să comenteze.

O scădere a profiturilor anul trecut a ridicat, de asemenea, îndoieli cu privire la faptul dacă o IPO a Shein ar putea atinge evaluarea de 66 miliarde de dolari pe care a atins-o privat acum doi ani.

În 2024, vânzările au crescut cu 19 procente la 38 miliarde de dolari, dar profitul net a scăzut cu aproape 40% la 1 miliard de dolari, a raportat Financial Times în februarie.

Cu toate acestea, vânzările din SUA, care reprezintă aproximativ o treime din venituri, nu au fost afectate atât de grav pe cât se temea inițial anul acesta de încheierea excepțiilor tarifare, conform persoanelor care cunosc situația financiară a companiei. Aceste surse au spus că rentabilitatea Shein s-a îmbunătățit semnificativ de când rivalul său, Temu, și-a retras în mare măsură activitatea de pe piața de moda rapidă din [SUA](https://ro.wikipedia.org/wiki/Statele_Unite_ale_Americii) din cauza tarifelor mai mari.

HKEX, FCA și Shein nu au dorit să facă comentarii.