Europa pur și simplu nu își va permite să fie umbrită de SUA într-un ciclu de știri despre tensiunile bancare.
Credit Suisse a declarat că intenționează să împrumute până la 50 de miliarde de franci elvețieni de la Banca Națională a Elveției în tranzacții complet garantate. De asemenea, răscumpără 3 miliarde de dolari în titluri de creanță de rang superior, potrivit unei declarații pe site-ul său joi dimineața (încă miercuri seara în SUA):
Credit Suisse ia măsuri decisive pentru a-și consolida preventiv lichiditățile, intenționând să își exercite opțiunea de a împrumuta de la Banca Națională a Elveției (SNB) până la 50 de miliarde de franci elvețieni în cadrul unei facilități de împrumut acoperite, precum și al unei facilități de lichiditate pe termen scurt, care sunt complet garantate cu active de înaltă calitate. Credit Suisse anunță, de asemenea, oferte de răscumpărare de către Credit Suisse International a unor titluri de creanță de rang superior ale OpCo pentru o sumă în numerar de până la aproximativ 3 miliarde CHF.
Credit Suisse reamintește, de asemenea, investitorilor că este un G-SIB și că marți a avut o rată de acoperire a lichidităților de 150%:
La sfârșitul anului 2022, Credit Suisse avea o rată CET1 de 14,1% și o rată medie de acoperire a lichidităților (LCR) de 144%, care s-a îmbunătățit de atunci la aproximativ 150% (la 14 martie 2023). Utilizarea facilității de împrumut acoperit de 39 de miliarde CHF va consolida și mai mult LCR cu efect imediat. Credit Suisse este poziționat în mod conservator față de riscurile legate de rata dobânzii. Volumul titlurilor cu venit fix de durată nu este semnificativ în comparație cu portofoliul global HQLA (active lichide de înaltă calitate) și, în plus, este acoperit integral pentru mișcările ratelor dobânzii. În plus, portofoliul de credite este foarte bine garantat, cu aproape 90%, cu peste 60% în Elveția și cu o rată medie a provizioanelor pentru pierderi din credite de 8 puncte de bază în cadrul Wealth Management și al Swiss Bank.
Cu toate acestea, strategii macroeconomici de la Barclays au scris miercuri că devin „mai îngrijorați” în legătură cu vânzarea bazată pe vibrații care s-a extins dincolo de băncile regionale din SUA.
Pentru că vibrațiile afectează depozitele, iar ieșirile de depozite contează și ele destul de mult. De la Barclays:
Așa cum remarcă și analiștii noștri de acțiuni și de credit care acoperă Credit Suisse, credem că această criză nu se referă la calitatea activelor. Pare a fi o criză de lichiditate, determinată de ieșirile de depozite și de un flux constant de titluri negative despre banca elvețiană. Și are potențialul de a avea o importanță considerabilă la nivel macro, dacă nu este abordată. Sistemele bancare europene (și americane) sunt mult mai bine capitalizate decât erau în 2008. Dar, în mișcarea pieței de astăzi, chiar și băncile europene extrem de bine capitalizate și sănătoase văd cum obligațiunile lor AT1 scad brusc din simpatie …
Dacă nu sunt oprite, crizele de încredere se pot transforma în probleme de solvabilitate. De exemplu, pe tot parcursul crizei din zona euro, singura criză de solvabilitate clară a fost cea a Greciei. Cu toate acestea, state suverane foarte solvabile, cum ar fi Spania, s-au încurcat în îngrijorarea că BCE nu va susține necondiționat sistemul bancar și că orice condiționalitate era prea dureroasă din punct de vedere politic pentru ca țările individuale din zona euro să o accepte. În lipsa unor acțiuni decisive pe frontul lichidităților, piețele își vor pune în cele din urmă întrebarea „cine urmează”, chiar și pentru băncile care se bucură în prezent de încrederea investitorilor.
Aceasta ar putea fi calificată drept acțiune decisivă! Nu putem decât să sperăm că nu sperie prea tare piețele. Mai ales înainte de viitoarea decizie privind rata BCE de joi dimineață, unde o creștere a ratei 50bp este considerată ca fiind un lucru sigur.
Sursa – www.ft.com
