Când Clive Drew a decis să se pensioneze pe jumătate în 2016, s-a gândit că ar fi un moment oportun pentru a-și reevalua finanțele și pentru a deschide conturi de investiții și de pensii cu comisioane reduse.
După cercetări extinse pe o serie de platforme de execuție exclusivă, a optat pentru Fidelity pentru comisioanele, serviciile și gama de fonduri.
„Nu a fost vorba doar de comisioanele pentru deținerea banilor, ci și de comisioanele pentru retragerea unei pensii, retragerea de bani din Isas, printre altele”, spune el.
Cu toate acestea, după câțiva ani, Drew a simțit că nivelul serviciilor a scăzut și că tarifele platformei nu mai erau la fel de competitive.
„La jumătatea anului trecut m-am gândit că petrec mult timp făcând asta, dar voiam să ies și să joc tenis, în loc să transpir pentru ce fonduri să cumpăr și pentru costurile de tranzacționare, costul taxelor de timbru – (care) cresc treptat.”
Drew, care este în vârstă de 60 de ani și locuiește în Warwickshire, a decis să-și mute banii la Netwealth, un manager de avere discreționară cu taxe reduse care a fost lansat în 2016. Site-ul percepe un comision de până la 0,7% pentru a gestiona banii clienților. Cu comisioanele fondurilor și costurile de tranzacționare, Netwealth estimează că taxa anuală totală este de aproximativ 1%.
Problema comisioanelor a ajuns în centrul atenției pe măsură ce inflația și costul ridicat al vieții continuă să se resimtă, stimulând clienții să caute un raport calitate-preț mai bun. Platformele consacrate pentru investitorii „do-it-yourself” sunt contestate de o mulțime de noi participanți axați pe digital, în timp ce reglementările care vor veni în curând vor obliga toți furnizorii să demonstreze că pun nevoile clienților pe primul loc, inclusiv în ceea ce privește comisioanele.
Pe măsură ce presiunea costurilor se exercită asupra investitorilor, complexitatea comisioanelor platformelor, care variază de la comisioane fixe la procente dintr-un portofoliu și de la costuri de tranzacționare la cheltuieli ale managerilor de fonduri, îi determină pe mulți dintre ei să își reevalueze alegerile. Dar cea mai bună opțiune pentru un tip de investitor poate fi extrem de costisitoare pentru un altul. FT Money explorează opțiunile pentru investitorii care se descurcă singuri, precum și pentru cei care caută un ajutor practic la un cost redus.
Examinarea comisioanelor
Drew, un fost inginer, nu este singurul care și-a schimbat furnizorii după ce a devenit nemulțumit de tarife și servicii. Un investitor care a contactat FT a declarat că i s-a părut scump să cumpere și să vândă acțiuni pe platforma Hargreaves Lansdown, unde costă până la 11,95 lire sterline pe tranzacție, în timp ce un alt investitor a spus că taxele lor sunt, în general, „prea mari”.
Alții au spus că s-au mutat la noile aplicații digitale, cum ar fi Plum, care oferă un serviciu mai rapid împreună cu comisioane scăzute. O gamă largă de site-uri oferă produse de investiții și de pensii, de la bănci precum Halifax la aplicații mobile care oferă, de asemenea, consultanță „robotizată”, cum ar fi Moneyfarm.
Noul regulament numit „datoria consumatorilor”, care intră în vigoare la sfârșitul lunii iulie, va intensifica atenția asupra costurilor și serviciilor platformelor, deoarece companiile financiare vor trebui să demonstreze Autorității de Conduită Financiară că oferă un rezultat bun pentru clienții lor. O serie de noi conturi bazate pe aplicații a pus, de asemenea, presiune asupra costurilor, unele dintre acestea, precum Freetrade și eToro, oferind tranzacții fără comisioane. Firma americană Vanguard, care a intrat în Marea Britanie în 2017, ocolește platformele, permițând persoanelor fizice să cumpere fondurile sale cu costuri reduse direct de pe site-ul său. În prezent, a adunat peste 500.000 de clienți din Marea Britanie.
„Punctul de vedere pe care îl adoptăm în general atunci când vine vorba de investiții este că singura certitudine sunt comisioanele, așa că doriți să urmăriți îndeaproape acest lucru”, spune James Daley, fondatorul site-ului de consum Fairer Finance. „Așadar, ce platformă este cea mai bună pentru dumneavoastră? Depinde de mărimea portofoliului, de activele în care doriți să fiți investit și de frecvența cu care tranzacționați.”
Chris Bredin, consultant la Lang Cat, spune: „Fiecare platformă va simți un fel de presiune asupra comisioanelor, având în vedere condițiile mai largi ale pieței. Costurile de achiziție a clienților sunt ridicate, așa că una dintre pârghiile pe care platformele le pot folosi pentru a încuraja potențialii clienți este să ajusteze prețurile și să le facă mai atractive.”
Diferențele fracționare între comisioanele anuale de portofoliu pot părea banale, dar efectul de compunere poate însemna sume substanțiale de bani transferate unui furnizor pe termen lung. Nu toate diferențele sunt minuscule: potrivit Lang Cat, costul anual al investiției a 5 000 de lire sterline într-un Isa – inclusiv comisioanele inițiale și permanente ale platformei, comisioanele Isa și cele 12 investiții lunare în fonduri – variază de la 8 lire sterline cu Vanguard la 160 de lire sterline cu iWeb. În cazul unei investiții de 500.000 de lire sterline, acestea sunt de 60 de lire sterline cu Halifax Share Dealing și de 1.750 de lire sterline cu Hargreaves Lansdown.
Este dificil să se facă comparații comparabile între platforme din cauza structurilor de taxare foarte diferite ale acestora. Hargreaves Lansdown și AJ Bell, două dintre cele mai mari site-uri de execuție exclusivă, percep un comision procentual din activele totale ale unui client pentru utilizarea platformelor lor. În cazul Hargreaves, acest comision este de până la 0,45% pe an. Pentru AJ Bell, aceasta este de 0,25%. Hargreaves a redus recent acest comision pentru anumite produse: Lifetime Isa are acum un comision de 0,25%, iar Junior Isas este gratuit. AJ Bell a eliminat, de asemenea, taxa de platformă pentru clienții care dețin mai mult de 500.000 de lire sterline.
Interactive Investor, a doua platformă ca mărime în funcție de activele gestionate, percepe în schimb un comision fix pentru cont, care variază în funcție de nivelul de servicii de care are nevoie un client. Pachetul de bază „Investor Essentials”, de exemplu, percepe 4,99 lire sterline pe lună, în timp ce opțiunea „Super Investor”, care include servicii suplimentare, cum ar fi tranzacționarea cu costuri mai mici și junior Isas, percepe 19,99 lire sterline pe lună.
„Vedem mai mulți furnizori cu taxe fixe acum”, spune Holly Mackay, fondator al site-ului de consum BoringMoney. „Interactive Investor este cel mai notabil, iar mulți dintre micii perturbatori au cel puțin un element de comision fix. Dar acest lucru este, bineînțeles, caii de cursă – pentru conturile mai mici, aceste comisioane fixe pot fi super scumpe.”
Costurile de tranzacționare
În special comisioanele de tranzacționare au fost supuse la presiuni. Creșterea numărului de conturi bazate pe aplicații și o creștere a tranzacțiilor în timpul pandemiei, în condițiile în care multe persoane au acumulat economii prin blocare, au adus aceste taxe în centrul atenției.
Hargreaves Lansdown, de exemplu, a eliminat recent taxa pentru a investi în acțiuni, fonduri de investiții și ETF-uri în mod regulat prin debit direct. „De-a lungul timpului, costul investițiilor a scăzut și va continua să scadă, nu în ultimul rând pe măsură ce scara și tehnologia lucrează pentru a îmbunătăți eficiența prețurilor”, spune Danny Cox de la Hargreaves Lansdown.
Comisioane forfetare mai mici
Richard din Chichester a ales să își transfere investițiile de la Barclays Smart Investor și de la agentul de bursă Thesis la iWeb, o platformă de tranzacționare a acțiunilor cu costuri reduse deținută de Lloyds Banking Group. În cele din urmă, acest lucru s-a datorat comisioanelor forfetare scăzute ale iWeb, care sunt mult mai rentabile pentru fonduri mai mari.
„Barclays percepe 0,1% pe an pentru deținerea de acțiuni, ceea ce nu este mult dacă aveți o investiție mică, dar pentru 500.000 de lire sterline este foarte mult – plătiți 500 de lire sterline pentru nimic”, spune el. „Să plătești 500 de lire sterline pe an pentru ceva care nu are nicio valoare mă irită mai mult decât să-mi asigur mașina. Soția mea este la Hargreaves Lansdown și comisioanele ei (pentru deținerea de acțiuni) sunt limitate la 45 de lire sterline pe an.”
Richard, care este pensionar și a cerut ca numele său complet să nu fie dezvăluit, investește în acțiuni pentru dividendele plătite. „Am vrut să dețin acțiuni doar pentru venit. Nu tranzacționez prea mult. Nu am avut nevoie de sfaturi de investiții. Dețin acțiuni mari din FTSE care plătesc 3 sau 4 procente pe an. Nu am avut nevoie de sfaturi dacă să investesc în Japonia sau în Coreea.”
După ce a cercetat piața platformelor numai de execuție, Richard a considerat că iWeb era una dintre cele mai bune opțiuni în ceea ce privește comisioanele și serviciile. „Nu există nicio taxă anuală. Cumpărarea și vânzarea de acțiuni este rapidă și ieftină, iar ei remit dividendele cu promptitudine”, a spus el.
El a adăugat că a existat o taxă de deschidere a contului de 100 de lire sterline, deși a remarcat că absența unei taxe anuale de platformă a făcut ca iWeb să fie foarte atractivă.
„Deși cumpăr și vând rar, comisioanele pe tranzacție sunt de numai 5 lire sterline, comparativ cu 9,95 lire sterline la AJ Bell și 11,95 lire sterline pentru Hargreaves Lansdown. Remit dividendele în câteva zile, spre deosebire de Hargreaves Lansdown și AJ Bell, care le remit doar lunar. Iar procesul de transfer al banilor mei a funcționat bine pentru mine.”
Spre deosebire de multe alte site-uri, iWeb oferă, de asemenea, acces la bursele din SUA și Europa, permițând clienților să cumpere acțiuni de peste hotare.
AJ Bell a redus mai multe taxe, inclusiv cele legate de tranzacționarea acțiunilor internaționale și a fondurilor în valută străină. De exemplu, taxa de schimb valutar pentru o investiție de 6.000 de lire sterline a scăzut de la 60 la 45 de lire sterline.
Interactive Investor a eliminat comisioanele pentru investițiile regulate în fonduri, ETF-uri, trusturi de investiții și acțiuni FTSE 350 din Marea Britanie la începutul anului 2020. „De când am introdus investițiile regulate gratuite, am văzut că numărul persoanelor care investesc lunar s-a dublat”, spune Jemma Jackson de la Interactive Investor. Site-ul a redus taxele de tranzacționare cu 25% pentru tranzacțiile din Marea Britanie și SUA, deși a redus, de asemenea, numărul de tranzacții gratuite la una pe lună.
Anumite comisioane, cum ar fi cele aplicate pentru părăsirea unui site sau pentru inactivitate, vor fi probabil supuse la presiuni atunci când vor intra în vigoare normele privind obligația consumatorilor, spune Daley. AJ Bell și-a eliminat anul trecut comisioanele de ieșire, dar o serie de alte platforme, cum ar fi HSBC, Charles Stanley, Share Active și Pilling & Co, încă le percep. Pilling, de exemplu, percepe 24 de lire sterline pentru fiecare acțiune sau fond care urmează să fie transferat.
„Odată cu intrarea în vigoare a taxei de consum în iulie, fiecare firmă de servicii financiare trebuie să dovedească faptul că oferă rezultate bune pentru clienți, ceea ce include dovedirea faptului că oferă o valoare echitabilă”, spune Daley. „Deci, va fi greu de justificat să percepi o sumă mare de bani pe un portofoliu mai mare prin intermediul unui comision procentual. Acele firme care percep un procent vor trebui să se gândească bine cum justifică acest lucru și unde sunt pragurile lor.”
Taxele scad
Unele dintre cele mai mari site-uri și-au modificat tarifele în ultimele luni, înainte de intrarea în vigoare a noilor norme.
„Principiile de tratare corectă a clienților se potrivește perfect cu planul nostru de servicii lunare corecte, transparente, în lire și pence”, spune Jackson de la Interactive Investor.”
Potrivit unui sondaj recent pe care l-a efectuat, la care au participat 1.000 de investitori din Marea Britanie, peste două treimi dintre aceștia au preferat o taxă de abonament fixă în locul unei taxe procentuale, invocând motive precum corectitudinea și transparența. Jackson spune că taxele forfetare „sunt perfecte pentru persoanele care doresc să aibă un grad mai mare de predictibilitate în ceea ce privește taxele pe care le vor plăti și transparență în ceea ce privește costurile lunare”.
Apariția managerilor discreționari de averi cu costuri reduse, care investesc și gestionează banii clienților în numele acestora, a ridicat, de asemenea, întrebări cu privire la valoarea platformelor de execuție exclusivă DIY.
Cea mai mare parte a activității Hargreaves Lansdown este exclusiv de execuție, deși oferă clienților îndrumare sub formă de cercetare și o listă de fonduri recomandate. Hargreaves are, de asemenea, un număr mic de consilieri financiari „restricționați”, ceea ce înseamnă că aceștia pot recomanda doar anumite produse.
Cu toate acestea, potențialele modificări de reglementare ar putea facilita accesul la consultanță financiară. De exemplu, Autoritatea de Conduită Financiară se consultă cu privire la facilitarea consilierii companiilor cu privire la investițiile simple în cadrul Isas. Acest lucru vine după ce a constatat că aproximativ 4,2 milioane de persoane au mai mult de 10.000 de lire sterline în numerar.
Recomandat
Hargreaves își propune să ofere consultanță financiară cu costuri reduse pentru economiștii care nu au suficienți bani pentru o consiliere completă. Noul serviciu de consultanță va avea ca rezultat o recomandare individuală, în timp ce „îndrumarea sa sporită” include „ghionturi” sau notificări pe telefoanele clienților care îi îndeamnă să investească sau să dețină mai mulți bani într-un fond pentru zile negre, de exemplu.
Totuși, această evoluție a provocat o reacție din partea celui mai mare investitor și cofondator al site-ului, Peter Hargreaves, care a declarat în ianuarie pentru FT că sfaturile automatizate nu iau în considerare în mod corespunzător cât de mult risc doresc clienții și ar putea să-i conducă spre investiții greșite.
El a criticat, de asemenea, cheltuiala dezvoltării, care face parte dintr-o renovare mai amplă a sistemelor tehnologice ale Hargreaves. Hargreaves spune că cea mai mare parte a cheltuielilor sale de 175 de milioane de lire sterline este destinată modernizării tehnologiei sale, o mică parte fiind utilizată pentru dezvoltarea propunerii sale de consiliere.
AJ Bell spune că nu are planuri de a oferi un tip similar de servicii de consiliere. Interactive Investor spune că intenționează să lucreze la un moment dat cu echipa de planificare și cercetare financiară a companiei-mamă Abrdn pentru clienții săi.
Este probabil ca noile servicii de consiliere să se confrunte cu același tip de presiune asupra comisioanelor ca și platformele auto-direcționate, pe măsură ce tot mai mulți nou intrați pe piață și normele privind obligațiile consumatorilor intră în vigoare. Având în vedere că tot mai mulți administratori de fonduri discreționari cu comisioane reduse intră, de asemenea, în luptă, platformele de execuție exclusivă vor trebui să lucreze mai mult pentru a justifica prețul serviciilor lor.
În caz contrar, tot mai mulți clienți precum Clive Drew ar putea să își schimbe conturile de execuție exclusivă pentru administratori de averi digitale ieftine, economisind bani și lăsându-le mai mult timp pentru a petrece pe terenul de tenis.
O gamă mai largă de investiții
Vishal Natekar a decis să se mute la Interactive Investor, o platformă de investiții din Marea Britanie, pe baza comisioanelor forfetare transparente și cu costuri reduse.
El a deținut o pensie la Legal & General, precum și la Vanguard, dar a ales să transfere majoritatea acestor fonduri de economii în urmă cu câteva săptămâni.
„Interactive Investor percepe o taxă fixă, dar ofereau și un bonus de plată pentru aderare, așa că m-am gândit, de ce nu?” spune Natekar.
Natekar, care lucrează în sectorul financiar și tehnologic, spune că un alt motiv pentru care a trecut la Interactive Investor a fost gama mai largă de investiții oferite, inclusiv o gamă largă de fonduri și trackeri pasivi.
„Mi-a plăcut că Interactive Investor oferă un tracker global de indici Vanguard, de exemplu, care nu era disponibil la L&G. De asemenea, mi-am dorit un (anumit) tracker de indici de obligațiuni. Din nou, L&G nu avea produsul pe care îl doream; ei ofereau expunere la obligațiuni pe termen mediu și lung, dar eu doream un fond de obligațiuni pe termen scurt.”
Pentru acțiunile și titlurile de valoare tranzacționate în afara cadrului fiscal eficient al unei pensii personale autoinvestite (Sipp), Natekar a optat pentru firma americană Interactive Brokers. „Oferă acces la o mulțime de piețe, este foarte ieftină, dar nu oferă un cadru Sipp”, spune el.
Natekar, care locuiește în Londra, spune că nu are tendința de a se baza pe îndrumările de investiții oferite de diverse platforme, în mare parte pentru că el crede că nu există suficiente date despre performanța fondurilor.
„Aș vrea să văd performanțele anterioare ale fondurilor active. Aș prefera ceva care să susțină o întreagă piață, cum ar fi index trackerii. Există câteva acțiuni care îmi plac, dar comisioanele de tranzacționare sunt destul de mari pentru Interactive Investor”, a adăugat el.
Investitor cu experiență, Natekar spune că a căutat pe piață alte site-uri, dar a preferat modelul cu taxe fixe oferit de Interactive Investor. „Pe baza dimensiunii portofoliului meu, este mai ieftin”, spune el.
El preferă fondurile de urmărire în locul acțiunilor și acțiunilor individuale, deoarece în acest fel poate obține o expunere la o piață mai largă și este mai puțin expus la performanța unei companii individuale.
„Fondurile de urmărire sunt ieftine și diversificate”, spune el. „Și majoritatea fondurilor active nu pot bate indicele”.
Sursa – www.ft.com
