În ultimii 20 de ani – de când companiile britanice au început să își închidă schemele de pensii cu „salariu final” pentru noi membri și apoi să le închidă complet pentru membrii existenți – titlurile de presă au anunțat moartea pensiilor cu beneficii definite.
Beneficiile definite – în care angajatorii garantează o pensie pe viață, legată de inflație – au fost înlocuite cu contribuții definite – un plan de economii glorificat, fără garanții.
Comisia parlamentară pentru muncă și pensii organizează o anchetă privind pensiile DB din sectorul privat, iar termenul limită de depunere a candidaturilor tocmai s-a încheiat.
La ce concluzii ar trebui să ajungă parlamentarii – cu pensii DB generoase garantate de contribuabili? Este DB din sectorul privat cu adevărat mort sau doar în comă, așteptând să fie reînviat?
În ciuda unor tub-thumpers, declinul îndelungat al DB nu se datorează contabilității „proaste” sau reglementărilor „stricte”, ci totul se datorează costurilor mai mari.
Costul anual al pensiilor garantate a explodat în ultimii 25 de ani – uitați-vă la costul mai mare al anuităților individuale, care garantează o pensie pe viață.
Nu numai că oamenii trăiesc mai mult, dar ratele dobânzilor pe termen lung, ținând cont de inflație, au scăzut atât de mult din 1997, când noul guvern laburist a acordat Băncii Angliei independența de a stabili ratele dobânzilor.
Ratele reale mai mici ale dobânzii încurajează investițiile, dar reduc dobânda care poate fi obținută din sumele puse deoparte astăzi pentru a plăti pensiile viitoare de tip DB, deci costuri mai mari.
Vestea bună este că majorarea uriașă a ratelor reale ale obligațiunilor AA din ultimul an, agravată de „mini” dezastrul bugetar din septembrie, a redus valoarea totală a pasivelor DB și a îmbunătățit nivelurile de finanțare. Un sfert dintre sistemele de pensii sunt acum suficient de bine finanțate pentru a transfera obligațiile către o companie de asigurări, iar în fiecare săptămână sunt raportate tranzacții de „răscumpărare”.
Ratele reale mai mari ale dobânzii au redus, de asemenea, costul anual al noilor promisiuni de pensie DB de la aproximativ 50 % din salariu la 25 %, pentru o pensie de 1/60 din salariu.
Aproximativ 900.000 de persoane încă mai plătesc la pensiile DB din sectorul privat, potrivit datelor oficiale. Deși mulți sunt în sectorul cvasi-public – inclusiv personalul universitar și feroviar – există încă 500.000 în sectorul privat „real”.
O finanțare mai bună și costuri anuale mai mici vor încuraja cu siguranță companiile cu sisteme deschise să rămână deschise, dar au mai rămas doar câteva în picioare în FTSE350, printre care Croda International – încă deschisă pentru noi membri – Unilever, Shell și BAE Systems.
Chiar și companiile care au rezistat – BT, BP, BA, Marks and Spencer, Tesco, John Lewis și Rolls-Royce – s-au închis.
Pensiile de tip DB sunt adesea prezentate ca o minune a lumii. Dar „epoca de aur a pensiilor de tip DB” este un mit – mulți lucrători din sectorul privat nu aveau pensii DB și se bazau pe pensia lor de bătrânețe, care era foarte mică.
Dar pot o finanțare mai bună și costuri mai mici să convingă angajatorii să redeschidă sistemele de pensii de tip DB închise? Anul trecut, sindicatul Unite a declarat că va face o campanie în acest sens.
Să vedem ce se va întâmpla, dar acest lucru pare a fi o iluzie extremă – DB este în continuare mult mai scump decât DC, iar companiile sunt în cârlig pentru orice deficit viitor.
Pensiile DB sunt adesea prezentate ca o minune a lumii. Dar „epoca de aur a pensiilor DB” este un mit – mulți lucrători din sectorul privat nu aveau pensii DB și se bazau pe pensia lor de bătrânețe.
Iar structura DB „salariu final” a fost înclinată împotriva celor cu serviciu scurt sau cu întreruperi de carieră – în special a femeilor – care au plătit efectiv pentru serverele lungi. Cei care s-au descurcat cel mai bine au fost – surpriză, surpriză – cadrele superioare.
Cei 500.000 încă în schemele DB din sectorul privat – și numărul va scădea treptat pe măsură ce oamenii se pensionează sau pleacă – sunt o fracțiune din cei aproape 10mn de oameni care contribuie la o pensie personală DC în 2020.
Pentru milioanele de persoane care nu vor avea niciodată o pensie de tip DB, ar trebui să ne concentrăm pe îmbunătățirea DC. Aceasta înseamnă creșterea sumelor economisite în fiecare an și reducerea costurilor de funcționare.
Aceasta înseamnă, de asemenea, schimbarea sistemului de impozitare a pensiilor, înclinat în favoarea contribuabililor de 40% față de cei cu venituri mai mici, cu 20%. Din motive de echitate și pentru a încuraja economisirea pentru pensie de către cei cu salarii mai mici, ar trebui să trecem la o scutire fiscală forfetară pentru toată lumea – DC și DB – la, să zicem, 30%, lăsând scutirea fiscală totală a pensiilor neschimbată.
Din păcate, nu există fasole magică pentru pensii și nu ar trebui să ne pierdem timpul cu „contribuția definită colectivă” – care – în ciuda tuturor discuțiilor despre „împărțirea riscurilor între generații” – nu are niciun avantaj de investiții față de DC simplu și transparent.
Parlamentul ar trebui, de asemenea, să se confrunte cu reforma pensiilor DB din sectorul public – inclusiv parlamentarii – pentru a reduce decalajul nesustenabil față de sectorul privat – există 6mn de membri activi, inclusiv administrația locală.
Funcționarii publici, cadrele didactice și personalul NHS câștigă pensii anuale legate de inflație de aproximativ 1/42 din salariu – mult mai generoase decât pensiile DB tradiționale din sectorul privat și mult, mult mai generoase decât pensiile DC din sectorul privat.
Dar o pensie – oricât de generoasă ar fi – nu poate fi cheltuită astăzi, iar guvernul ar trebui să permită tuturor lucrătorilor din sectorul public să aleagă un salariu mai mare, în schimbul unei pensii DB mai mici la pensie. Pensiile deja câștigate nu ar fi atinse.
Noua pensie DB mai mică dobândită ar putea fi de 1/80 din salariu pe an – aproximativ jumătate din valoarea actuală, cu creșteri anuale ale inflației plafonate la 5%, ca în sectorul privat. În schimb, lucrătorii din sectorul public ar putea obține, să zicem, o creștere salarială de 10 % și ar economisi 5 % din propriile contribuții.
Sursa – www.ft.com