Rezerva Federală se va reuni miercuri și, pentru prima dată, rezultatul este neclar.
Aceasta este cea mai incertă întâlnire a Fed din 2008, a declarat Jim Bianco, președintele Bianco Research.
Oficialii Fed, începând cu fostul președinte Ben Bernanke, au perfecționat arta de a face ca piața să prețuiască ceea ce va face banca centrală – cel puțin în ceea ce privește ratele dobânzilor – la fiecare întâlnire viitoare. Acest lucru s-a întâmplat 100% din timp, a declarat Bianco pe Twitter.
Întâlnirea Fed din această săptămână este diferită, deoarece urmează prăbușirea bruscă a încrederii în sistemul bancar din SUA în urma preluării de către guvern a Silicon Valley Bank, precum și a cutremurelor din întreaga lume care au dus la nunta de pușcă a gigantului bancar elvețian Credit Suisse și a rivalului său de lungă durată, UBS.
În acest moment, probabilitățile pieței sunt de 73% pentru o mișcare de un sfert de punct procentual și 27% pentru nicio mișcare, potrivit instrumentului CME FedWatch. Piața pare să crească încrederea într-o creștere a încrederii într-o creștere, au declarat analiștii, pe baza mișcărilor de pe partea din față a curbei.
Decizia Fed va veni miercuri la ora 14:00, ora estului, și va fi urmată de o conferință de presă a președintelui Fed, Jerome Powell.
Avantajele și dezavantajele atât pentru o pauză, cât și pentru o creștere a punctului de bază 25.
Argumente pro și contra unei pauze
Principalul argument în favoarea unei pauze este că sistemul bancar se află sub presiune.
„În timp ce factorii de decizie politică au reacționat agresiv pentru a consolida sistemul financiar, piețele par să nu fie pe deplin convinse că eforturile de sprijinire a băncilor mici și mijlocii se vor dovedi suficiente. Credem că oficialii Fed vor împărtăși, prin urmare, opinia noastră că stresul din sistemul bancar rămâne cea mai imediată preocupare pentru moment”, a declarat Jan Hatzius, economist șef la Goldman Sachs, într-o notă adresată clienților luni dimineață.
Fostul președinte al Fed din New York, William Dudley, a declarat că ar recomanda o pauză. „Cazul pentru zero este de a nu face rău”, a spus el.
Argumentul împotriva unei pauze este că ar putea declanșa mai multe îngrijorări cu privire la sistemul bancar.
„Cred că, dacă vor face o pauză, vor trebui să explice exact ce văd, ce le dă mai multă îngrijorare. Nu sunt sigur că o pauză este reconfortantă”, a declarat luni fostul vicepreședinte al Fed, Roger Ferguson, într-un interviu televizat
Argumente pro și contra unei creșteri de 25 de puncte de bază
Principalul motiv pentru o creștere a ratei cu un sfert de punct procentual este că ar putea proiecta încrederea.
„Ceea ce aveți nevoie de la factorii de decizie politică este mâini stabile, navă stabilă”, a declarat Max Kettner, strateg șef multi-activitate la HSBC. „Nu aveți nevoie de reacții exagerate … flip-flopping în jurul valorii de proiecții sau opinii.”
Fed-ul ar trebui să spună că a reușit să conțină încrederea până în prezent și că „putem continua lupta cu inflația”, a adăugat el.
Oren Klachkin, economist principal pentru SUA la Oxford Economics, a declarat că nu crede că „falimentele recente ale băncilor reprezintă riscuri sistemice pentru sistemul financiar și economia în general”.
El a remarcat că „inflația este încă în creștere” și că Fed are modalități mai bune de a atenua stresul din sectorul bancar decât ratele dobânzilor.
Argumentul împotriva majorării este că acest lucru ar putea exacerba și mai mult preocupările legate de stabilitatea sectorului bancar.
„O majorare a ratei acum ar putea trebui să fie inversată rapid pentru a face față unei recesiuni mai profunde, mai puțin conținute și dezinflației. De ce ar crește Fed ratele când ar putea fi forțată să reducă ratele atât de mult mai devreme decât se spera anterior?”, a întrebat Diane Swonk, economist șef la KPMG.
Gregory Daco, economist-șef la EY, a declarat că el crede că activitatea economică încetinește, ceea ce dă timp Fed-ului.
„Nu există nicio grabă pentru a crește. Nu vom vedea hiperinflație ca rezultat”, a spus el.
Acțiuni
DJIA,
+0.79%
SPX,
+0.42%
au fost în creștere în primele tranzacții de dimineață. Randamentul biletului de trezorerie pe 10 ani
TMUBMUSD10Y,
3.474%
a urcat până la 3,46%, încă mult sub nivelul de 4% înregistrat înainte de criza bancară.
Sursa – www.marketwatch.com
