Fiind prima bancă de investiții care raportează rezultatele, Jefferies este adesea considerată ca fiind o avanpremieră a ceea ce va urma pentru restul Wall Street-ului. Pe această bază, există vești bune și rele.
Mai întâi, cele bune. Boom-ul comercial care a început în timpul pandemiei este încă în plină desfășurare. Incertitudinea cauzată de creșterea ratelor dobânzilor generează volatilitate – miere la urs pentru cei care își asumă riscuri.
La Jefferies, veniturile din tranzacționare în primul trimestru au crescut cu o treime față de anul precedent, ajungând la 639 milioane de dolari. Tranzacționarea cu venit fix a avut o evoluție deosebit de puternică, cu venituri în creștere cu 63%, deoarece clienții s-au grăbit să plaseze pariuri mari sau să se protejeze împotriva riscurilor.
Citeste si:
În continuare, veștile proaste. Afacerile continuă să fie în scădere pentru cei care se ocupă de fuziuni, achiziții și oferte publice inițiale.
În SUA, valoarea totală a tranzacțiilor de fuziuni și achiziții a scăzut cu aproximativ 45% până acum în acest an, potrivit Refinitiv. Încasările din tranzacțiile IPO au scăzut cu 18% față de anul trecut. În general, veniturile din serviciile bancare de investiții la Jefferies au scăzut cu 42%, ajungând la 567 milioane de dolari.
În cadrul acesteia, un număr iese în evidență. Veniturile din subscrierea datoriilor s-au prăbușit în timpul trimestrului. Acestea s-au prăbușit cu 67%, în comparație cu o scădere de 20% pentru subscrierea de acțiuni. Acest lucru ar putea fi un semn că tot mai multe companii își obțin împrumuturile de la fondurile de credit private și de la alți creditori direcți.
Recent, creditorul american în dificultate Pacific Western Bank a apelat la firma de investiții Atlas SP Partner pentru o facilitate de finanțare de 1,4 miliarde de dolari. În altă parte, grupurile de active alternative Apollo și Blackstone se numără printre cei care se află în discuții pentru a oferi un împrumut de 5,5 miliarde de dolari pentru achiziționarea firmei de tehnologie medicală Cotiviti. În cazul în care se va reuși, aceasta ar fi cea mai mare tranzacție de finanțare a unui buyout organizată vreodată de firme private de credit.
Acest lucru nu este de bun augur pentru băncile de pe Wall Street care obțin comisioane profitabile din subscrierea și sindicalizarea împrumuturilor. JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Goldman și Morgan Stanley au fost cele mai importante cinci societăți de brokeraj anul trecut. În acest an, noii intrați vor face tot posibilul pentru a diminua această franciză.
Sursa – www.ft.com
