Toyota se pregătește pentru o confruntare fără precedent cu investitorii luna viitoare, după ce consilierii proxy au sprijinit o contestație a acționarilor privind politica climatică și au recomandat un vot împotriva celui mai puternic director executiv de afaceri din Japonia.
Provocarea celei mai mari companii din țară după capitalizarea bursieră întruchipează ceea ce mulți investitori cred că sunt schimbări mari în curs de desfășurare pe piața bursieră japoneză, deoarece acționarii și bursa din Tokyo caută standarde mai înalte de guvernanță.
Într-un raport trimis investitorilor săptămâna trecută, consilierul american Glass Lewis a recomandat ca acționarii să voteze împotriva reînnoirii mandatului de președinte al Toyota al lui Akio Toyoda, nepotul fondatorului companiei și o figură care se preconizează a fi viitorul șef al puternicului lobby de afaceri Keidanren din Japonia.
Glass Lewis a susținut că Toyoda a prezidat un consiliu de administrație care nu avea suficienți directori independenți. Toyoda a demisionat din funcția de președinte al grupului luna trecută, dar rămâne președinte al consiliului de administrație.
Între timp, un alt consilier proxy ISS a recomandat investitorilor să susțină o propunere de acționari înaintată de AkademikerPension, un fond danez de 20 de miliarde de dolari, și de alți doi administratori de active europeni care solicită mai multe informații despre eforturile de lobby pentru climă ale producătorului auto. Consiliul de administrație al Toyota se opune acestei propuneri, afirmând că societatea s-a angajat să divulge informații privind măsurile sale în domeniul climei.
ISS a îndemnat, de asemenea, acționarii să voteze împotriva unui auditor statutar, avertizând că “afilierea individului cu compania ar putea compromite independența”.
Cele două rapoarte au fost publicate săptămâna trecută, înainte de adunarea anuală a acționarilor Toyota de la mijlocul lunii iunie – o perioadă scurtă în care aproximativ 80% dintre companiile japoneze își organizează adunările anuale.
Se așteaptă ca sezonul din acest an să prezinte provocări semnificativ mai mari pentru conducerile înrădăcinate, au declarat investitorii, care notează că în ultima lună au fost la capătul unei ofensive masive de farmec din partea departamentelor de relații cu investitorii a zeci dintre cele mai mari companii din Japonia.
În multe dintre ședințele de informare, au spus persoanele care au participat la ele, companiile își concentrează eforturile pentru a îndepărta investitorii de la un vot împotriva directorilor executivi sau a altor membri proeminenți ai consiliului de administrație, în timp ce fondurile globale introduc reguli generale care le obligă să pedepsească companiile care nu abordează diversitatea consiliului de administrație și alte probleme de guvernanță.
Miza a crescut semnificativ, au declarat persoane din cadrul departamentelor de relații cu investitorii a trei companii, după ce șeful Canon și fostul șef al Keidanren Fujio Mitarai a primit un sprijin scăzut de 50,59% la adunarea sa anuală din martie. BlackRock, alături de alte fonduri mari, a declarat că nu a sprijinit reconfirmarea sa în funcție din cauza îngrijorărilor legate de componența consiliului de administrație al Canon, care nu are în prezent nicio femeie administrator.
Alte presiuni sunt în creștere. Sub noua conducere a lui Hiromi Yamaji, grupul JPX, care controlează bursa din Tokyo, a cerut companiilor japoneze listate la bursă să se dedice mai mult creșterii valorii lor corporative și îmbunătățirii eficienței capitalului. O guvernanță mai bună, a indicat Yamaji, este esențială pentru a realiza acest lucru.
Raportul Glass Lewis privind Toyota, cel mai mare producător de automobile din lume în funcție de vânzări, a evidențiat, de asemenea, deținerile sale “excesiv de mari” de participații la alte companii listate la bursă – un exemplu al fenomenului de “participații încrucișate” pe care mulți investitori îl identifică drept o problemă sistemică pentru guvernanța din Japonia.
La sfârșitul lunii martie 2022, Toyota deținea aproximativ ¥3tn (21 miliarde de dolari) în acțiuni ale altor companii publice ca titluri de investiții, reprezentând aproximativ 11,5% din activele nete ale companiei.
“Având în vedere preocupările ridicate atât în ceea ce privește practicile generale de investiții în titluri de valoare, cât și relațiile de participație încrucișată în Japonia, suntem îngrijorați de mărimea și amploarea investițiilor (ale Toyota) în alte companii publice”, a scris Glass Lewis, deși a adăugat că problema nu a justificat, în acest stadiu, un vot împotriva anumitor membri ai consiliului de administrație.
Ca răspuns, Toyota a declarat că numărul de participații încrucișate a scăzut de la 200 la sfârșitul lunii martie 2015 la 148 anul trecut și că intenționează să le reducă în continuare.
În ceea ce privește independența consiliului de administrație, compania a declarat că a luat măsuri pentru a crește diversitatea și a reduce numărul de administratori. “Nu avem nicio îngrijorare cu privire la obiectivitatea, independența și capacitatea de a oferi o supraveghere adecvată, așa cum este descrisă în raportul Glass Lewis”, a adăugat aceasta.
Sursa – www.ft.com
