Antreprenorii egipteni au avertizat că incertitudinea privind cursul de schimb sufocă afacerile și le împiedică capacitatea de a planifica și investi, în timp ce țara suportă cea mai gravă criză valutară din ultimii ani.
O serie de devalorizări începând cu luna martie a anului trecut a înjumătățit valoarea lirei egiptene în raport cu dolarul, dar nu a reușit să stimuleze intrările de valută străină. O nouă devalorizare este așteptată, spun economiștii și liderii de afaceri. Între timp, penuria de dolari a dus la o piață neagră de valută.
Criza a început atunci când investitorii străini de obligațiuni au retras aproximativ 20 de miliarde de dolari din datoria egipteană după invazia Rusiei din februarie 2022 în Ucraina, într-o fugă spre paradisuri.
Statele din Golf au intervenit cu 13 miliarde de dolari în depozite și alte 3,3 miliarde de dolari în achiziții de active, dar investitorii de portofoliu au rămas în cea mai mare parte departe, iar sectorul privat s-a luptat să finanțeze importurile.
Adham Nadim, care conduce compania familiei sale, Nadim Group, care produce mobilier pentru hoteluri și clienți corporativi, a declarat că are probleme cu importul de inputuri cruciale, cum ar fi balamale, accesorii și vopsele.
„Toată lumea îmi dă prețuri speculative bazate pe ceea ce cred că va fi prețul dolarului pe piața neagră dacă intenționez să cumpăr în două luni”, a spus el. „Este o problemă mai mare dacă proiectul se extinde la șase sau zece luni”.
Samih Sawiris, un important investitor egiptean în domeniul turismului și al imobiliarelor, a declarat luna aceasta pentru televiziunea Al Arabiya din Arabia Saudită că situația valutară l-a descurajat de la noi investiții în Egipt.
„Toată lumea așteaptă claritate în privința cursului de schimb”, a spus el, descriind această problemă ca fiind „obstacolul numărul unu, doi și trei” pentru investitori. „Cum pot ști dacă un proiect va aduce profituri sau pierderi?”, a spus el. „Ce curs ar trebui să folosesc – cursul internațional (la termen), cursul de pe piața neagră sau cursul oficial?”.
Cifrele Băncii Centrale a Egiptului din această lună arată că importurile au scăzut în a doua jumătate a anului 2022 la 37 miliarde de dolari, comparativ cu 42 miliarde de dolari în aceeași perioadă a anului precedent.
Remitențele de la egiptenii care lucrează în străinătate, o sursă importantă de valută străină, au scăzut, de asemenea, de la 15,5 miliarde de dolari în a doua jumătate a anului 2021 la 12 miliarde de dolari în aceeași perioadă a anului trecut. Bancherii atribuie scăderea faptului că oamenii și-au vândut valuta străină pe piața neagră sau au păstrat-o în așteptarea unei devalorizări a lirei.
Criza valutară a sporit presiunea asupra unui sector privat care se confruntă deja cu o inflație în creștere, care a ajuns la 31,5% în aprilie, și o rată a dobânzii de 19%.
Un bancher egiptean de rang înalt a declarat pentru Financial Times că în țară există o cantitate semnificativă de valută străină, obținută din turism și din alte surse, dar că oamenii păstrau dolari în așteptarea de a obține mai mult pentru ei după o nouă devalorizare.
Ca parte a unui pachet de împrumut de 3 miliarde de dolari convenit cu FMI în octombrie – al patrulea din 2016 – Cairo a fost de acord să treacă la un regim de curs de schimb flexibil și să reducă amprenta statului în economie. Fondul a declarat recent că Egiptul a fost „serios” în ceea ce privește realizarea acestei schimbări.
Guvernele egiptene au fost în mod tradițional reticente în a permite forțelor pieței să determine valoarea lirei, preferând să desfășoare resurse în valută pentru a susține valoarea sa și a menține stabilitatea față de dolar. Scopul este de a evita șocurile inflaționiste cauzate de scăderile bruște ale monedei locale.
Un raport al Goldman Sachs din această lună a recunoscut dilema Cairo. Acesta a susținut că beneficiile pe termen scurt ale unei deprecieri în ceea ce privește creșterea exporturilor și a intrărilor de capital „nu sunt clare” și ar depinde de reformele economice ulterioare, în timp ce există riscul de a „exacerba presiunile inflaționiste deja ridicate”.
Dar a declarat că prima mare de schimb valutar de pe piața paralelă ar duce la „distorsiuni economice nesustenabile care fac ca devalorizările periodice ale lirei sterline să fie foarte probabile pe termen mediu, indiferent dacă autoritățile trec sau nu la un regim de curs de schimb complet flexibil”.
Economiștii spun că banca centrală a vrut să construiască o rezervă de valută străină înainte de a trece la un curs de schimb flexibil. În februarie, guvernul a dezvăluit o listă de 32 de companii de stat pe care intenționa să le deschidă participării sectorului privat prin vânzarea în principal a unor participații minoritare. Statele bogate în petrol din Golf reprezintă principala piață țintă pentru privatizări.
Cu toate acestea, programul rămâne blocat pe fondul diferențelor raportate cu privire la cursul de schimb care urmează să fie utilizat pentru a evalua activele egiptene, precum și a dimensiunii reduse a multora dintre participațiile oferite, care nu ar oferi cumpărătorilor controlul asupra managementului.
Cu toate acestea, Mostafa Madbouly, prim-ministru, a declarat luna aceasta că guvernul va strânge 2 miliarde de dolari prin vânzarea de active înainte de sfârșitul lunii iunie.
Principala modalitate de a rezolva criza pe termen lung este creșterea exporturilor, spun economiștii. „Țara trebuie să treacă la un model axat pe exporturi pentru a avea venituri susținute în valută”, a declarat Heike Harmgart, director general pentru regiunea de sud și est a Mediteranei la Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare. „Pentru ca acest lucru să se întâmple … sectorul privat ar trebui să primească mai mult spațiu pentru a respira și a se dezvolta”.
Nadim a fost de acord că accentul ar trebui să fie pus pe industrie pentru a stimula exporturile și a crea locuri de muncă. „Industria nu a fost o prioritate”, a spus el. „Trecem prin cea mai dificilă perioadă în 45 de ani de funcționare. Astăzi ne uităm într-o ceață adâncă”.
Sursa – www.ft.com