Acțiunile americane tocmai au atins cele mai ridicate niveluri din ultimele două luni. Cu toate acestea, semnele unui selloff iminent se adună, potrivit lui Jonathan Krinsky, strateg tehnic șef la BTIG.
S&P 500
SPX,
+0.17%
și Russell 3000
RUA,
+0.16%
se tranzacționează amândouă la mică distanță de maximele de la jumătatea lunii februarie, dar amploarea pieței nu și-a revenit, deoarece câștigurile indicilor din ultima lună s-au bazat în mare parte pe nume de megacapacități precum Microsoft Corp.
MSFT,
+0.59%
și Apple Inc.
AAPL,
-0.13%
ajutând la compensarea slăbiciunii din alte zone ale pieței.
Începând de vineri, doar 45% din acțiunile Russell 3000 se tranzacționau peste mediile mobile de 200 de zile, potrivit datelor citate de Krinsky. Prin comparație, atunci când indicatorul pieței largi se tranzacționa la cel mai înalt nivel din 2023 în februarie, 70% din acțiunile individuale incluse în indice se tranzacționau peste media mobilă de 200 de zile. Analiștii tehnici folosesc mediile mobile ca un indicator al impulsului unui stoc sau al unui indice.
BTIG
Respirația slabă pare a fi o problemă tot mai mare, spun analiștii, mai ales acum când performanța superioară a Nasdaq pare să se estompeze, după ce a condus piețele în sus de la începutul anului.
În ultimele două săptămâni, indicele Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+0.17%
a depășit performanța Nasdaq Composite
COMP,
+0.14%
cu cea mai mare marjă din perioada de două săptămâni care s-a încheiat la 30 decembrie, potrivit datelor FactSet.
Krinsky a citat fonduri tranzacționate la bursă care prezintă nume tehnologice megacap, inclusiv iShares Expanded Tech-Software ETF
IGV,
+0.38%,
ETF-ul Communications Services Select Sector SPDR Fund ETF
XLC,
-0.68%
și Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund ETF
XLY,
+0.48%,
ca exemple de slăbiciune emergentă în acest sector critic al pieței. Între timp, acțiunile băncilor regionale, acțiunile băncilor cu capitalizare mică și acțiunile comercianților cu amănuntul, care au rămas în urma pieței în acest an, par slabe.
A se vedea: Acțiunile tehnologice devin din nou un refugiu? ‘Este o greșeală’, spun analiștii de piață.
Krinsky a rezumat această dinamică astfel: „Părțile slabe ale pieței rămân slabe, în timp ce părțile puternice par acum vulnerabile”, a declarat analistul BTIG într-o notă de duminică pentru clienți.
Mai mult, „(i)n termeni absoluți și relativi, sectorul tehnologic pare a fi un risc/recompensă slab pentru noi aici”, a adăugat Krinsky.
Volatilitatea implicită scăzută este o altă problemă pentru piețe, a spus Krinsky. Acest lucru poate însemna că investitorii au devenit prea mulțumiți și că piețele se pot îndrepta spre o vânzare, spun analiștii.
Indicele de volatilitate Cboe
VIX,
-0.47%,
cunoscut și sub numele de „indicatorul fricii” de pe Wall Street, a terminat vineri la cel mai scăzut nivel de la sfârșitul zilei din 4 ianuarie, potrivit Dow Jones Market Data. Indicele Cboe S&P 500 9-Day Volatility Index, care urmărește volatilitatea implicită pe un orizont de timp mai scurt, a scăzut, de asemenea, la minimele lunii ianuarie, arată datele FactSet.
Astfel de niveluri scăzute înseamnă că volatilitatea ar putea fi pregătită să „revină la medie”, a spus Krinsky, ceea ce ar putea prevesti o vânzare în lunile următoare pentru S&P 500, cel mai lichid și cel mai atent urmărit indicator al performanței pieței bursiere americane.
Indicatorii de volatilitate implicită măsoară activitatea în contractele de opțiuni legate de S&P 500 pentru a evalua cât de volatile se așteaptă comercianții să fie piețele în următoarele zile și săptămâni. În mod obișnuit, volatilitatea implicită avansează atunci când acțiunile americane sunt în scădere.
Dolarul a dat unele semne de viață în ultimele sesiuni, deși dolarul american rămâne cu mult sub maximele de mai multe decenii pe care le-a atins în septembrie. Faptul că dolarul a sărit de la minimele din februarie la sfârșitul săptămânii trecute sugerează că impulsul ar putea fi înclinat spre creștere pentru dolar, a spus Krinsky, ceea ce ar putea crea mai multe probleme pentru acțiuni, având în vedere tendința dolarului de a cântări pe piețe în timpul 2022.
Indicele ICE al dolarului american
DXY,
+0.53%,
un indicator al puterii dolarului măsurat în raport cu un coș de rivali, a crescut cu 0.7% în comerțul recent la 102.22.
Toți acești factori susțin ideea că acțiunile ar putea să se îndrepte spre ceea ce Krinsky a numit „cartea de joc inversă din octombrie”.
BTIG
La fel cum S&P 500 a atins un minim după raportul din septembrie, mai mult decât se aștepta, privind inflația prețurilor de consum, este posibil ca raliul de revenire de o lună a pieței să fi atins punctul culminant după raportul IPC de săptămâna trecută pentru luna martie, care a arătat că prețurile de consum au crescut cu doar 0,1% luna trecută, mai puțin decât creșterea de 0,2% prognozată de economiștii chestionați de MarketWatch.
Nu toată lumea este de acord cu această evaluare. Marko Papic, strategul șef al Clocktower Group, a citat date de piață care datează din 1934 pentru a arăta că acțiunile americane au tendința de a crește după ce inflația atinge vârfuri. Inflația prețurilor de consum a atins cel mai înalt nivel din mai bine de patru decenii, atunci când numărul principal al IPC a arătat că prețurile au crescut cu 9,1% de la an la an în iunie.
GRUPUL CLOCKTOWER
Acțiunile americane par să scadă luni pentru a doua zi consecutiv, S&P 500 a scăzut cu 0,3%, la 4.126, în timp ce Nasdaq Composite a coborât cu 0,4%, la 12.070, iar Dow Jones Industrial Average s-a tranzacționat în scădere marginală, la 33.881.
Sursa – www.marketwatch.com
