# British American Tobacco cere măsuri dure împotriva țigărilor electronice ilegale. Creșterea vânzărilor depinde de asta

> British American Tobacco vede primele semne de redresare pe piața americană. Măsurile guvernamentale împotriva țigărilor electronice ilegale încep să ajute. Compania a anunțat marți un program de r...

Publicat: 9 decembrie 2025, 12:26 · Autor: Bianca Barbu · Categorie: [Companii](https://financiarul.ro/companii/index.html.md) · Pagina web: https://financiarul.ro/externe/british-american-tobacco-cere-masuri-dure-impotriva-tigarilor-electronice-ilegale-cresterea-vanzarilor-depinde-de-asta/ · Publicație: Financiarul

![](https://financiarul.ro/wp-content/uploads/2023/08/tigara_electronica_studii.webp)

British American Tobacco vede primele semne de redresare pe piața americană. Măsurile guvernamentale împotriva țigărilor electronice ilegale încep să ajute. Compania a anunțat marți un program de răscumpărare de acțiuni de 1,3 miliarde de lire sterline, echivalentul a 1,73 miliarde de dolari.

## Ce a anunțat compania despre performanța din SUA


BAT confirmă că este pe drumul cel bun pentru îndeplinirea obiectivelor anuale. Compania așteaptă o creștere de aproximativ 2% atât pentru venituri, cât și pentru profitul operațional ajustat în 2025. Veniturile din produsele din noua categorie accelerează spre o creștere cu două cifre în a doua jumătate a anului.

Tadeu Marroco, directorul executiv al BAT, și-a exprimat optimismul. „Livrarea pentru întregul an rămâne pe drumul cel bun. Sunt deosebit de mulțumit de impulsul nostru în SUA, cel mai mare bazin de valoare de nicotină din lume", a declarat el.

Performanța în SUA a fost puternică. Aceasta a fost determinată de rezultatele produselor combustibile tradiționale și de performanța „excelentă" a Velo Plus. Pungile de nicotină Velo Plus sunt pe cale să devină profitabile pe parcursul întregului an.

## Problema țigărilor electronice ilegale


Piața de vaporizatoare din SUA continuă să fie afectată de produsele de pe piața neagră. BAT a văzut însă îmbunătățiri recente ale vânzărilor în urma acțiunilor de aplicare a legii. Veniturile globale Vuse vor scădea probabil cu un procent de o cifră mare pe întregul an.

Declinul s-a atenuat față de scăderea de 13% din prima jumătate a anului. Presiunile din piața ilicită în SUA și Canada au fost principalele cauze. „În timp, credem că Vuse este bine poziționat pentru a beneficia de o aplicare mai puternică la nivel federal și de stat", a adăugat Marroco.

Compania a observat semne timpurii ale acțiunilor de aplicare la nivel federal și de stat. Acestea vizează produsele de vaporizare ilicite și susțin volumul și veniturile Vuse. FDA a trimis materiale către 300.000 de retaileri cu lista produselor autorizate legal.

## Contextul pieței de țigări electronice din SUA


Industria tutunului trece printr-o transformare majoră. Companiile mari au pariat pe produse de generație nouă precum țigările electronice și pungile de nicotină. Însă acum se luptă să crească vânzările din cauza represiunii asupra produselor nereglementate.

Concurența se intensifică de la jucători mai mici, în special din China. Aceștia inundă piața cu oferte ilicite. Aproximativ 54% din produsele de vaporizare vândute în SUA sunt ilegale, potrivit FDA.

BAT a întrerupt lansarea pilotului pentru țigara electronică de unică folosință Vuse One în SUA. Decizia a venit după ce FDA a avertizat că vânzarea produselor de nicotină neaprobate este ilegală. Compania a declarat că luase decizia de oprire înainte de avertisment.

## Rezultate financiare și perspectivele pentru 2026


BAT se așteaptă ca rezultatele din 2026 să se situeze la limita inferioară a țintelor pe termen mediu. Anterior, compania prognozase o creștere a veniturilor de aproximativ 3-5%. Pentru profitul operațional ajustat, ținta era de 4-6%.

Produsele din noua categorie reprezintă acum aproximativ 18% din veniturile grupului. Acestea includ țigările electronice Vuse, tutunul încălzit glo și pungile de nicotină Velo. Creșterea veniturilor din noua categorie a accelerat la două cifre în a doua jumătate a anului.

Velo conduce creșterea puternică la nivel global în categoria Modern Oral. Este segmentul cu cea mai rapidă creștere din noua categorie. Cota de volum a Modern Oral în SUA a crescut cu 920 de puncte de bază, ajungând la 15,6%.

Compania se confruntă cu dificultăți în alte regiuni. Australia și Bangladesh generează presiuni fiscale și de reglementare. Regiunea Asia Pacific, Orientul Mijlociu și Africa este afectată de aceste provocări.

## Ce înseamnă programul de răscumpărare de acțiuni


Noul program de răscumpărare de 1,3 miliarde de lire sterline urmează celui de 900 de milioane de lire anunțat în februarie. BAT continuă să își reducă gradul de îndatorare. Ținta este un raport datorie netă ajustată/EBITDA de 2,0-2,5x până la sfârșitul lui 2026.

Conversia fluxului de numerar operațional depășește 95%. Cheltuielile de capital brute pentru 2025 sunt de aproximativ 650 de milioane de lire. Aceste cifre susțin capacitatea companiei de a recompensa acționarii.

BAT produce mărci precum Lucky Strike, Dunhill, Kent și Pall Mall. În 2024, grupul a vândut 505 miliarde de țigări. SUA reprezintă 43,6% din vânzările nete, fiind cea mai mare piață a companiei.

Richard Hunter, șeful departamentului de piețe de la Interactive Investor, a comentat situația. „Având în vedere lista tot mai mare de dificultăți care afectează sectorul, BAT face progrese susținute", a spus el.

Pentru tine ca investitor sau consumator, mesajul este clar. Piața țigărilor electronice se află într-un punct de inflexiune. Aplicarea regulilor va determina cine supraviețuiește și cine prosperă în acest sector în transformare.