# Companiile de tehnologie din SUA își folosesc stocul scump pentru a plăti achiziții

> Stocurile, Moneda Preferată în Fuziunile și Achizițiile Tehnologice Creșterea Utilizării Acțiunilor în Tranzacții În contextul unei expansiuni accelerate a sectorului tehnologic, aproape 50% din tr...

Publicat: 25 martie 2021, 13:00 · Actualizat: 4 aprilie 2025, 09:21 · Autor: Liviu Barbu · Categorie: [Companii](https://financiarul.ro/companii/index.html.md) · Pagina web: https://financiarul.ro/externe/companiile-de-tehnologie-din-sua-isi-folosesc-stocul-scump-pentru-a-plati-achizitii/ · Publicație: Financiarul

![](https://financiarul.ro/wp-content/uploads/2023/08/Screenshot_18-6.jpg)

### Stocurile, Moneda Preferată în Fuziunile și Achizițiile Tehnologice

#### Creșterea Utilizării Acțiunilor în Tranzacții

În contextul unei expansiuni accelerate a sectorului tehnologic, aproape 50% din tranzacțiile de [fuziuni și achiziții](https://financiarul.ro/externe/barclays-ar-putea-cumpara-135-filiale-ale-bmps-pentru-540-milioane-de-euro/) din Statele Unite au fost realizate prin remunerație pe bază de acțiuni anul trecut. Aceasta reprezintă cel mai ridicat procentaj din 2016, comparativ cu doar 27% în 2019, conform datelor furnizate de Refinitiv.

#### Comparativ cu Alte Sectoare

Pentru a oferi o perspectivă mai largă, se observă că aproximativ 39,5% din tranzacțiile la nivel general au utilizat acțiuni ca formă de plată anul trecut. Tendința s-a menținut și în primele luni ale anului 2021, când jumătate dintre tranzacțiile anunțate în sectorul tehnologic au implicat acțiuni.

#### Mega Oferte Finanțate prin Acțiuni

Acțiunile au jucat un rol esențial și în cadrul unor oferte majore. Cele șase cele mai mari tranzacții tehnologice din 2020 s-au realizat exclusiv prin utilizarea acțiunilor. Printre acestea se numără achiziția Advanced Micro Devices Inc a Xilinx Inc pentru suma de 35 miliarde dolari și preluarea Slack Technologies Inc de către Salesforce.com Inc [pentru aproximativ 27](https://financiarul.ro/externe/ue-vrea-ca-rusia-sa-si-clarifice-pozitia-cu-privire-la-proiectul-south-stream/),7 miliarde dolari.

#### Evaluări Crescânde și dorința Cumpărătorilor

Popularitatea stocurilor ca monedă pentru tranzacții este alimentată de evaluările tot mai mari ale companiilor tehnologice. Indicele NASDAQ 100 atinge un raport preț/câștiguri record de 39,5 ori – cel mai ridicat nivel din anul 2000 – ceea ce determină investitorii să opteze pentru folosirea acțiunilor foarte apreciate în locul numerarului pentru a plati primele cerute.

„Aceasta permite cumpărătorilor și vânzătorilor să împartă riscurile sau beneficiile creșterii”, afirmă Mike wyatt, șeful global al F&A la Morgan Stanley.

#### Exemple Relevante

Recent, compania Okta Inc a finalizat o achiziție importantă evaluată la 6,5 miliarde dolari pentru rivalul Auth0 exclusiv prin intermediul acțiunilor sale.Această evaluare plasează Auth0 la aproximativ o valoare echivalentă cu veniturile anticipate multiplicate cu un coeficient de circa 26x.

Todd McKinnon, CEO-ul Okta, subliniază că „Unii consider că Auth0 este supraevaluat; totuși este chiar sub multiplele noastre”, aducând astfel argumente suplimentare privind creșterea rapidă a Auth0 comparativ cu Okta.

#### Avantaje Fiscale Ale Tranzacțiilor pe Bază de Acțiuni

Tranzacțiile care implicau stocuri pot aduce beneficii fiscale semnificative pentru companiile țintite; veniturile generate nu sunt impozitate la nivel corporativ atâta timp cât cel puțin 40% din prețul total al achiziției este reprezentat prin acțiuni.

#### Evoluția Sectorului Tehnologic În Timpul Pandemiei

Sectorul tehnologic american a cunoscut o explozie a activităților M&A (fuziuni și achiziții) pe parcursul pandemiei COVID-19. Primul trimestru al anului curent s-a dovedit istoric datorită volumului record al tranzacților tehnologice – peste700 acorduri având o valoare cumulată estimată la155 miliarde dolari. De asemenea , volumul total al tranzacților tehnologice din anul precedent s-a majorat cu72%, atingând cifra impresionantã383 miliarde dolari conform datelor Refinitiv.