Luați cât mai mult din alocația contului dvs. individual de economii (Isa) cât mai puteți, dar gândiți-vă cu atenție la ceea ce păstrați în interiorul ambalajului. Acesta este mesajul experților, în timp ce se scurge timpul pentru a utiliza alocația Isa de 20.000 de lire sterline pentru anul fiscal care se încheie la 5 aprilie.
Cele mai mari creșteri de impozite din ultimele decenii pe câștigurile de capital vor începe a doua zi, combinate cu dureri suplimentare pentru investitorii de dividende, ceea ce face ca planificarea fiscală să fie mai importantă ca niciodată. Adăpostul activelor care produc câștiguri sau venituri în interiorul unui Isa, unde pot crește fără aceste impozite, a devenit brusc urgent.
„Orice dobândă, dividende și câștiguri de capital sunt scutite de impozit într-un Isa, ceea ce le face un instrument excelent pentru investitorul inteligent”, spune Charlotte Tattersall, planificator financiar la managerul de avere RBC Brewin Dolphin. „Investițiile Isa vor deveni și mai importante, deoarece alte deduceri fiscale vor fi reduse începând cu anul fiscal următor. Așadar, este esențial să acționați acum și să utilizați aceste deduceri Isa.”
În plus, cei suficient de sensibili pentru a utiliza cât mai mult posibil din alocația Isa pentru 2022-23 înainte de a expira se confruntă cu noi dileme cu privire la ce să facă cu banii – în special, să decidă între numerar și activele de investiții, cum ar fi acțiunile și fondurile.
O succesiune de creșteri ale ratelor dobânzilor din Marea Britanie înseamnă că banii lichizi pot oferi venituri semnificative pentru prima dată în peste un deceniu. Dar, cu o inflație ridicată, în termeni reali, își pierde valoarea mai repede decât atunci când ratele (și inflația) erau scăzute.
Și, în timp ce istoria ne spune că cei care își investesc banii în acțiuni pe termen lung au cele mai mari șanse de a învinge inflația, consecințele războiului și ale pandemiei au lăsat piețele într-o stare de incertitudine.
FT Money examinează ce s-a schimbat și explică opțiunile dumneavoastră.
Crește povara fiscală asupra economiilor
În aprilie, pragul peste care se plătește impozit pe câștigurile de capital va scădea de la 12.300 de lire sterline la 6.000 de lire sterline și apoi din nou la 3.000 de lire sterline în aprilie 2024. Pragul de impozitare a veniturilor din dividende va scădea de la 2.000 de lire sterline la 1.000 de lire sterline în aprilie și la 500 de lire sterline în aprilie 2024.
Aceste reduceri, anunțate în Declarația de toamnă a cancelarului Jeremy Hunt, vor aduce milioane de investitori în plus în plasa fiscală. Ele fac ca protejarea investițiilor dvs. într-un înveliș eficient din punct de vedere fiscal, cum ar fi Isa, care protejează veniturile și câștigurile de aceste impozite, să fie și mai esențială.
Sarah Coles, șefa departamentului de finanțe personale de la Hargreaves Lansdown, spune: „Isa ne va permite să economisim 4,3 miliarde de lire sterline din impozitul pe venit și din impozitul pe câștigurile de capital în acest an fiscal – cu o cincime mai mult într-un an. Având în vedere creșterile nesfârșite de impozite care vor avea loc anul acesta și presiunea enormă asupra bugetelor noastre, fiecare bănuț pe care îl putem economisi din impozite face o diferență uriașă.”
Nici povara nu va scădea prea curând. Potrivit unei cereri de libertate a informațiilor (FOI) depuse de Quilter, managerul de avere și consilierul financiar, HM Revenue & Customs prevede că 1,13 milioane de persoane în plus vor plăti impozite mai mari până în anul fiscal 2027-28, pe lângă cele 6,1 milioane din acest an.
Amenințări la alocația Isa?
În contextul în care finanțele publice sunt sub presiune, guvernul britanic dorește să colecteze mai multe taxe. Chiar și Isa a fost subiectul unor speculații.
În timp ce alocația Isa rămâne generoasă la 20.000 de lire sterline pe an, există o presiune politică pentru a limita suma totală economisită în Isa. În ianuarie, Fundația Resolution, un think-tank independent axat pe îmbunătățirea standardelor de viață pentru cei cu venituri mici și medii, a recomandat reducerea generozității Isas. Aceasta a declarat că plafonarea sumei totale a economiilor Isas care sunt scutite de impozit la 100.000 de lire sterline ar afecta 1,5 milioane de persoane și ar strânge aproximativ 1 miliard de lire sterline pe an până la sfârșitul anului 2023-24.
Între timp, există zvonuri privind planurile de creștere a vârstei de pensionare de stat la 68 pentru cei cu vârsta sub 54 ani. Dacă acest lucru este anunțat în bugetul din martie, vârsta minimă la care această cohortă poate accesa pensiile private va crește probabil la aproximativ 58 de ani, cu 10 ani înainte de vârsta de pensionare de stat. Isas-urile reprezintă o modalitate bună și eficientă din punct de vedere fiscal de a acoperi orice deficit de venit pe care acest lucru l-ar putea crea, deoarece pot fi accesate la orice vârstă.
Cauza este rezistența fiscală: nivelul de venit la care încep să fie percepute impozitele și valoarea veniturilor care pot fi obținute fără impozit nu a crescut în același ritm cu inflația.
Acest lucru poate aduce o mai mare parte din venitul unei persoane în plasa de impozitare și poate ridica mai multe persoane în tranșe de impozitare mai mari.
Platforma de investiții AJ Bell a calculat că o persoană cu un portofoliu de investiții de 20.000 de lire sterline care produce 5% pe an va ajunge la o alocație scutită de impozit mai mică de 1.000 de lire sterline începând cu luna aprilie a anului viitor. Cineva cu un portofoliu de 10.000 de lire sterline care produce 5% pe an va ajunge la alocația scutită de impozit de 500 de lire sterline din 2024. Așadar, nu este o surpriză faptul că planificarea fiscală a fost prioritatea financiară numărul unu din opt investitori până în 2023, potrivit cercetării realizate de Interactive Investor.
O dovadă suplimentară că investitorii sunt îngrijorați de taxe vine sub forma unui număr mare de transferuri Bed și Isa. Acestea implică transferul activelor deținute în afara unui înveliș fiscal într-un Isa și sunt adesea utile pentru a profita de orice alocație Isa neutilizată.
Interactive Investor, o altă platformă de investiții, a înregistrat un salt semnificativ în cererile online Bed & Isa din noiembrie 2022: în ianuarie și februarie 2023 au fost mai mult decât duble față de cele din aceleași luni ale anului trecut.
Unde să investești în vremuri nesigure
Între timp, cei care iau decizii cu privire la ce să dețină în cadrul Isas-urilor lor se confruntă, de asemenea, cu noi provocări.
Ratele scăzute ale dobânzilor în timpul pandemiei au sporit atractivitatea investițiilor în acțiuni, obligațiuni și fonduri. Cele mai recente cifre Isa de la HMRC arată că, până la sfârșitul anului fiscal 2020-21, valoarea de piață a deținerilor Isa pentru adulți a fost de 687 miliarde de lire sterline. Deținerile Isa de acțiuni și acțiuni au reprezentat 58% din valoarea de piață a Isa, în creștere de la 49% în 2019-20. Isas-urile cash au reprezentat 42% din valoarea de piață, în scădere de la 51% în anul precedent.
De atunci, Banca Angliei a majorat ratele dobânzilor, cu șapte creșteri consecutive numai în anul fiscal 2022-23, ducând ratele de la 0,5 la sută în martie 2022 la 4 la sută în prezent.
Această creștere bruscă a ratelor dobânzilor a schimbat atracția cash vs. acțiuni Isas? Anna Bowes, fondatoarea Savings Champion, spune: „Pentru prima dată după ani de zile, se simte ca și cum ar exista un sezon Isa propriu-zis pentru cei care economisesc în numerar. Iar vestea bună este că ratele Isa cash au ținut mult mai bine pasul cu cele ale conturilor de economii standard.”
Puteți câștiga până la 3,01% pe un Isa cash cu acces ușor și 4,25% pe un Isa cash cu rată fixă pe un an. Aceste rate încă pierd în fața inflației la 10,1%, dar cei care găsesc venituri cu risc scăzut tentante ar putea fi tentați să se miște rapid.
Coles de la Hargreaves Lansdown spune: „Dacă intenționați să vă fixați economiile Isa, ați putea fi tentat să așteptați pentru a vedea dacă sezonul Isa produce oferte mai bune – mai ales dacă Banca Angliei crește ratele în martie. Cu toate acestea, o majorare a ratei este în mare parte prevăzută, iar băncile de pe marile străzi au o mulțime de lichidități, așa că v-ați baza pe băncile mai mici și mai noi care fac presiuni pentru a obține mai mulți bani pe măsură ce anul fiscal se apropie de sfârșit.”
Kirsten Pettigrew, planificator financiar autorizat la Saunderson House, manager de avere, spune: „O concepție greșită comună este că Isas-urile de numerar sunt „inutile”. Cu toate acestea, pentru cei care au nevoie de siguranța imediată a numerarului, dar care în viitor au un apetit pentru investiții, un Isa de numerar poate fi un instrument optim de economisire, având în vedere că puteți transfera fondurile într-un Isa de acțiuni și acțiuni în viitor.”
Fiți atenți, însă, atunci când transferați fonduri Isa. Andrew Goulter, consultant în gestionarea averii la Mattioli Woods, cu sediul în Leicester, spune: „Fondurile cash Isa pot fi transferate în acțiuni și acțiuni Isa și viceversa. Cu toate acestea, este important să transferați fondurile de la un Isa la altul fără a le retrage, deoarece, dacă fondurile sunt retrase, acestea nu pot fi neapărat înlocuite fără a se consuma alocația Isa.”
În timp ce Isas-urile cu numerar au înregistrat câștiguri, investitorii în Isas-uri de acțiuni și acțiuni ar putea suferi pierderi în ultimul an. Fondul Isa mediu de acțiuni și acțiuni a pierdut 3,27% între februarie 2022 și februarie 2023, potrivit cercetării Moneyfacts în colaborare cu Lipper IM.
Rachel Springall, expert în finanțe la Moneyfacts, spune: „Acest lucru nu ar trebui să fie un șoc, având în vedere volatilitatea semnificativă resimțită pe toate piețele în ultimul an, dar subliniază importanța urmăririi investițiilor și a performanței continue a fondurilor”.
Platformele de investiții spun că fondurile pasive, care urmăresc performanța unui indice bursier, de obicei pentru un comision mai mic decât fondurile gestionate activ, rămân populare printre investitorii Isa.
Obligațiunile au revenit
Dacă fondurile dumneavoastră de investiții sunt în principal în acțiuni, ar fi bine să luați în considerare diversificarea în obligațiuni.
James McManus, director de investiții la Nutmeg, cel mai mare manager digital de averi din Marea Britanie, spune: „După un 2022 dificil, credem că intrăm într-o lume diferită, cu venituri fixe care oferă în curând un nivel de atractivitate care nu a mai fost văzut de ani de zile.”
Helena Powell de la Evelyn Partners spune că, după ce obligațiunile au suferit cele mai mari scăderi din ultimii 40 de ani în 2022, mulți administratori de fonduri de obligațiuni – de exemplu, cei de la Twenty Four Dynamic Bond – au blocat randamente de 5-6% în obligațiuni corporative de înaltă calitate, cu grad de investiție, fără a-și asuma riscuri suplimentare pentru a obține mai multe venituri.
Alena Kosava, șefa departamentului de cercetare în domeniul investițiilor de la AJ Bell, recomandă menținerea unei durate scurte pentru a atenua volatilitatea. Ea recomandă Royal London Investment Grade Short Dated Credit, care are un randament de 3,3% și o durată de 2,9 ani, ușor peste indicele său de referință, de 2,8 ani, Portofoliul este bine diversificat, deținând aproximativ 280 de obligațiuni.
Ați putea utiliza obligațiuni de trezorerie americane protejate împotriva inflației pentru a proteja valoarea reală a capitalului împotriva creșterii prețurilor. Helena Powell, director asociat al departamentului de gestionare a investițiilor la Evelyn Partners, spune: „După cum știm cu toții, randamentele nominale ale obligațiunilor guvernamentale au crescut puternic în întreaga lume în ultimul an, din cauza creșterii inflației care a provocat o reevaluare în sus a așteptărilor privind ratele dobânzilor. Prin urmare, TIPS-urile americane oferă acum un randament real pozitiv pentru prima dată în aproximativ un deceniu, la care se adaugă protecția împotriva inflației.”
Ea recomandă investitorilor să obțină expunere la obligațiunile de trezorerie americane prin intermediul Fondului CG Real Return.
Unii investitori în fonduri de tip tracker spun că rămân la ceea ce a funcționat până acum și mențin investițiile simple și cu costuri reduse. Dar alții reevaluează beneficiile managerilor activi. Rob Dix, autorul cărții The Price Of Money, spune: „Anterior, am investit cea mai mare parte din alocația mea Isa într-un fond global simplu de tip tracker, dar pentru prima dată aloc fonduri gestionate activ.”
Beneficiul fondurilor globale de urmărire este presupusa diversificare, dar majoritatea sunt ponderate în funcție de capitalizarea pieței, deci au o expunere de 60% la SUA. Dacă investiți în popularul ETF FTSE All-World al Vanguard, ajungeți să aveți 10 la sută din portofoliu în doar patru acțiuni: Apple, Microsoft, Amazon și Alphabet.
Dix spune: „Mi se pare că ratele în creștere ale dobânzilor ne-au adus la un punct de cotitură, iar companiile de tehnologie megacap care au beneficiat cel mai mult de ratele scăzute vor avea performanțe slabe în următorii ani. Așa că mă orientez către trusturi de investiții care sunt orientate către acțiuni de valoare globală.”
Experții avertizează investitorii să nu ia decizii de panică. Dzmitry Lipski, șeful departamentului de cercetare a fondurilor de la Interactive Investor, spune: „Oricât de dificil ar fi, este foarte important ca în aceste vremuri dificile să nu ne panicăm …Istoria ne spune că vânzările de pe piață declanșate de războaie au fost relativ de scurtă durată, iar cei care așteaptă cu răbdare obțin randamente bune.”
Alții îndeamnă investitorii să nu se ferească de pasivitate, doar pentru că s-au schimbat condițiile. Brian Byrnes, șeful departamentului de finanțe personale de la Moneybox, spune: „Portofoliile cu costuri reduse, diversificate la nivel global, au anumite caracteristici inalienabile care le fac foarte dificil de a depăși performanța pe termen lung … În cele din urmă, este tot ceea ce avem nevoie în Isas și în pensiile noastre pentru a ne atinge obiectivele.”
Sfaturi pentru a vă proteja portofoliul Isa
Investitorii care se simt nervoși în legătură cu direcția în care se îndreaptă piețele au opțiuni pentru a adăuga protecție portofoliilor lor.
Una dintre ele este cu aur. Dzmitry Lipski de la Interactive Investor spune: „În trecut, aurul a avut performanțe bune în raport cu acțiunile și alte active de risc în perioadele de turbulențe economice extreme, volatilitate a pieței și inflație ridicată”. El recomandă iShares Physical Gold ETF.
Sau, ați putea introduce un fond sau un fond de investiții gestionat în mod activ care se concentrează pe conservarea capitalului. Alena Kosava, șefa departamentului de cercetare în domeniul investițiilor de la AJ Bell, recomandă Personal Assets Trust, care urmărește să protejeze și să crească (în această ordine) valoarea investițiilor. Acesta deține aur, numerar și titluri de trezorerie americane, alături de o expunere de 23 % la acțiuni.
Trustul se descurcă deosebit de bine, spune ea, „pe fondul unor condiții de piață dificile și al unui sentiment economic acru – condiții cu care ne-am confruntat pe tot parcursul anului 2022 și care nu ne-au scos încă din impas -, lucru de care managerul experimentat al trustului, Sebastian Lyon, era îngrijorat de mult timp”.
Alții spun că păstrarea investițiilor în Marea Britanie este o bună mișcare defensivă.
Peter Sleep, manager senior de investiții la 7IM, spune: „Investitorii cu care vorbesc nu par să fie îngrijorați de recentele creșteri ale FTSE. Cred că pe bună dreptate, deoarece FTSE a fost una dintre piețele globale majore cu cele mai slabe performanțe și încă pare foarte ieftină. În 2000, Marea Britanie reprezenta 11% din indicele MSCI World. În prezent, este de aproximativ 4%. În cazul în care vânzările de creștere continuă, mă aștept ca Regatul Unit să fie un loc relativ sigur pentru investiții.”
Sleep recomandă fondul Man GLG UK Income, care investește în companii care au lichidități nete în bilanțurile lor, dar care sunt subevaluate de piața bursieră, și fondul Schroder UK Prime, care urmărește să bată FTSE.
Alți experți prezic că tendința ca valoarea să depășească creșterea să persiste. Investițiile de valoare implică selectarea acțiunilor care par să se tranzacționeze la un preț mai mic decât valoarea lor intrinsecă sau contabilă, în timp ce investitorii de creștere caută companii pregătite să se extindă. Pentru o expunere la investițiile de valoare, Stuart Clark, manager de portofoliu la Quilter Investors, recomandă fondul Redwheel Global Equity Income.
Sursa – www.ft.com