# Rocket Internet renunță la investițiile în start-up-uri, în contextul declinului tehnologic

> Oliver Samwer, unul dintre cei mai importanți investitori în tehnologie din Europa, le-a spus odată antreprenorilor să adopte tactici de "blitzkrieg" pentru a câștiga rapid cote de piață: "Sunt cel...

Publicat: 2 iunie 2023, 06:23 · Autor: Liviu Barbu · Categorie: [Tehnologie](https://financiarul.ro/tehnologie/index.html.md) · Pagina web: https://financiarul.ro/tehnologie/rocket-internet-renunta-la-investitiile-in-start-up-uri-in-contextul-declinului-tehnologic/ · Publicație: Financiarul

![](https://financiarul.ro/wp-content/uploads/2023/08/Oliver-Samwer-scaled-1-1024x683.jpg)

Oliver Samwer, unul dintre cei mai importanți investitori în tehnologie din Europa, le-a spus odată antreprenorilor să adopte tactici de "blitzkrieg" pentru a câștiga rapid cote de piață: "Sunt cel mai agresiv tip de internet de pe planetă", a scris el într-un e-mail către colegi în urmă cu mai bine de un deceniu. "Voi muri pentru a câștiga și aștept același lucru de la voi!".

Firma sa Rocket Internet, cu sediul la Berlin, a continuat să susțină grupuri precum producătorul de seturi de mâncare HelloFresh și retailerul online Zalando, care mai târziu au organizat oferte publice inițiale la evaluări de miliarde de dolari.

Cu toate acestea, în ultimii ani, firma lui Samwer și-a părăsit în liniște rădăcinile ca investitor timpuriu în cele mai fierbinți start-up-uri de pe continent. În schimb, Rocket s-a transformat în ceva mai divers, dar, potențial, mai profitabil: o casă de investiții complexă care gestionează diverse tipuri de capital, de la datorii la acțiuni publice.

Această prezentare a finanțelor și operațiunilor Rocket Internet se bazează pe documente ale companiei, pe mai multe persoane care cunosc firma și pe alți investitori și directori. Împreună, acestea oferă o privire detaliată asupra companiei de când aceasta a început procesul de retragere de pe piețele bursiere din Frankfurt, în urmă cu trei ani, cu o capitalizare de piață de aproximativ 2,5 miliarde de euro.

Conducerea Rocket nu a răspuns la solicitările de comentarii.

Într-o singură tranzacție, a furnizat peste 100 milioane de lire sterline în finanțarea datoriei companiei de tehnologie financiară Revolut în 2019, potrivit documentelor și persoanelor familiarizate cu tranzacția. Rocket a construit, de asemenea, participații semnificative în companii publice de tehnologie, cum ar fi Amazon și Alibaba.

Între timp, în ultimii doi ani, Rocket a redus personalul la fondurile sale de risc, a închis una dintre unitățile sale de investiții, a abandonat planurile de a strânge un nou fond pentru start-up-uri și a îndemnat anumite companii tehnologice în care a investit să adopte planuri de cheltuieli mai conservatoare.

Aceste mișcări, potrivit unor persoane apropiate de Samwer, reflectă o schimbare dramatică ca răspuns la o criză tehnologică care a afectat evaluarea start-up-urilor din întreaga lume.

Florian Heinemann, fondator al Project A ventures și fost director al Rocket Internet, a lăudat Rocket pentru multitudinea de investiții iscusite și pentru că a însămânțat următoarea generație de fondatori tehnologici și capitaliști de risc europeni. Dar el a adăugat că, deși firma lui Samwer a fost cândva considerată "uriașă", "în ultimii ani și-a pierdut cu siguranță relevanța".

O transformare privată

Rocket a fost fondată în urmă cu aproximativ 16 ani de Samwer împreună cu cei doi frați ai săi, Alexander și Marc. Compania a atras atenția - și a atras critici acerbe - pentru practica sa de a prelua modele de afaceri de succes din Silicon Valley și de a le lansa apoi pe piețele din afara SUA.

După ce prețul acțiunilor sale s-a înjumătățit în timpul celor șase ani ca societate publică, firma și-a făcut planuri de retragere de la tranzacționare în 2020. Procesul de preluare-privatizare a fost controversat, după ce Rocket s-a oferit să cumpere acțiuni sub prețul lor de tranzacționare, iar investitorul activist Elliott Management a acumulat o participație de blocare. În cele din urmă, Rocket a reușit, dar a trebuit să plătească aproape dublu față de oferta sa inițială și a inclus un acord special pentru Elliott.

"Reputația a fost complet spulberată", spune un director de tehnologie din Berlin despre procesul de retragere de la tranzacționare. "S-au comportat foarte prost pe piața de capital".

În ultima sa depunere anuală pentru 2021, Rocket Internet a dezvăluit că a trecut de la o pierdere pentru a genera un venit net anual de 134 de milioane de euro, cu un portofoliu de aproximativ 2,1 miliarde de euro în investiții în companii. În total, a listat active în valoare de 4,4 miliarde de euro.

Între timp, Samwer și-a consolidat și mai mult controlul prin cumpărarea fratelui său Alexander din afacere, potrivit unor persoane familiarizate cu această chestiune. Cu acest control, el a împins Rocket să dezvolte strategii departe de ceea ce i-a făcut numele - incubarea start-up-urilor de internet cu creștere rapidă.

Cea mai cunoscută unitate a Rocket este Global Founders Capital, echipa de investiții cu capital de risc. Cele două fonduri ale sale de 1 miliard de euro au fost susținute de pariuri timpurii pe companii precum Deel, firma de angajare la distanță, în valoare de 12 miliarde de dolari, și Personio, un start-up de resurse umane în valoare de 8,5 miliarde de dolari.

Un braț mai puțin proeminent, totuși, este Global Growth Capital, care a fost lansat în 2016 pentru a oferi finanțare prin împrumut. Acesta a fost un generator cheie de profit din cele două fonduri ale sale de 200 și 300 de milioane de euro fiecare, potrivit persoanelor familiarizate cu această chestiune. Unitatea a încheiat tranzacții mari, cum ar fi împrumuturi de peste 100 de milioane de lire sterline fiecare pentru companiile de tehnologie financiară Revolut și SumUp. Aceasta a generat o rată internă brută de rentabilitate în jur de zece procente, au spus persoanele respective.

Rocket a construit, de asemenea, un portofoliu substanțial de acțiuni publice. Avea aproximativ 673 milioane de euro de acțiuni publice în 2021. Conform celor mai recente conturi publice disponibile, cele mai mari poziții de acțiuni ale companiei au fost o participație de 326 de milioane de euro în Amazon și o participație de 107 milioane de euro în Alibaba.

Nu îndrăznesc să se aventureze

Între timp, se pare că a renunțat în mare parte la noile acorduri pentru start-up-uri.

În 2020, Rocket a lansat Flash Ventures, un fond pentru start-up-uri care a investit în cele din urmă aproximativ 30 de milioane de euro. Acesta a ajuns la aproximativ 40 de persoane împrăștiate în întreaga lume, din Australia până în America Latină, care împreună au făcut zeci de investiții. Strategia Flash a fost de a prelua o participație de aproximativ 30% în companii aflate în primele lor stadii de dezvoltare, inclusiv investind în compania de comerț electronic Razor Group, care a fost evaluată ultima dată la peste 1 miliard de dolari.

Trei ani mai târziu, întreaga echipă Flash Ventures a fost desființată și a încetat să mai facă alte investiții, în ciuda faptului că a realizat unele tranzacții promițătoare, potrivit unor persoane familiare cu operațiunile sale.

Aceasta este o răsturnare de situație față de mișcarea lui Rocket de a angaja rapid și de a desfășura capitalul de risc în mod agresiv în timpul boom-ului tehnologic pandemic. De atunci, Samwer a devenit precaut față de o încetinire prelungită, potrivit celor care cunosc gândirea sa. El a îndemnat companiile din portofoliu să mențină ani de rezerve de lichidități - mult mai mult decât cei doi ani care reprezintă un consens în rândul altor VC-uri.

"Gândirea lui Oli se corelează cu piața ... dacă este într-o dispoziție proastă și piața scade foarte mult, el uită toate valorile pe care le-a predicat înainte", a declarat o persoană familiarizată cu firma.

În urma pandemiei, Rocket a redus personalul, potrivit unor persoane care au cunoștință de acest lucru. Ei au spus că, la începutul anului 2022, a angajat aproximativ 130 de persoane în toate unitățile sale. Aceasta a fost redusă la 75 de angajați până în noiembrie 2022. Astăzi, doar câteva zeci de angajați operează diferitele sale funcții de investiții.

Compania s-a confruntat și cu alte provocări. La sfârșitul anului 2021, Global Founders Capital a încercat să strângă un al treilea fond de dimensiuni similare, de 1 miliard de euro, dar a dat înapoi din cauza lipsei de interes, potrivit unor persoane care au cunoștință de acest demers.

Iar o decizie de a lansa o societate de achiziții cu scop special - un vehicul cu cecuri în alb pentru a fuziona cu o altă firmă - s-a încheiat fără un acord la începutul acestui an.

A existat, de asemenea, o rotație semnificativă în rândul echipei de top a Rocket, cu investitori precum Soheil Mirpour, Johann Nordhus Westarp și Hugues de Braucourt care au plecat, o lovitură pentru fondatorii de start-up-uri care au construit relații strânse cu ei. Mirpour și de Braucourt nu au răspuns la o solicitare de comentarii, în timp ce Westarp a refuzat să comenteze.

Apropiații lui Samwer au spus că pivotul lui Rocket a venit alături de schimbări personale, chiar dacă el ține aproape de afacere.

"Tocmai a împlinit 50 de ani. Are o grămadă de bani", a declarat un fost executiv. "Vrea să petreacă timp cu familia, să schieze în Alaska și să facă kitesurfing."

Sursa - www.ft.com