# SpaceX a semnat contracte de 26 miliarde dolari anual. Divizia xAI devine fermă de servere.

> SpaceX a securizat contracte AI de 26 miliarde dolari cu Google și Anthropic înainte de IPO. Cum funcționează finanțarea circulară care umflă evaluarea la 1,75 trilioane.

Publicat: 9 iunie 2026, 15:11 · Autor: Liviu Barbu · Categorie: [Tehnologie](https://financiarul.ro/tehnologie/index.html.md) · Pagina web: https://financiarul.ro/tehnologie/spacex-a-semnat-contracte-de-26-miliarde-dolari-anual-divizia-xai-devine-ferma-de-servere/ · Publicație: Financiarul

![SpaceX](https://financiarul.ro/wp-content/uploads/2026/06/SpaceX-1781007081-scaled-1024x576.webp)

Cu doar câteva zile înaintea ofertei publice inițiale programate pentru 12 iunie, SpaceX a securizat contracte de închiriere a capacității de calcul în valoare de aproximativ 26 de miliarde de dolari pe an. Mișcarea transformă brusc divizia xAI dintr-un dezvoltator de inteligență artificială într-o fermă de servere extrem de profitabilă.

## Ingineria financiară din spatele evaluării

Miza reală a acestor contracte nu este doar fluxul de numerar imediat, ci justificarea unei evaluări astronomice de 1,75 trilioane de dolari pe care sindicatul de intermediere condus de Goldman Sachs trebuie să o vândă pieței. Când Alphabet, compania-mamă a Google, acceptă să plătească 920 de milioane de dolari pe lună pentru serverele lui Elon Musk, ecuația financiară devine extrem de complexă. Și asta pentru că Alphabet deține deja o participație de 6% în SpaceX, evaluată la peste 100 de miliarde de dolari. Avem de-a face cu o finanțare circulară clasică. Banii plătiți pe chirie umflă veniturile SpaceX, care la rândul lor susțin o evaluare bursieră mai mare, crescând automat valoarea activelor din propriul bilanț al Google.

Pentru un investitor instituțional? La prima vedere, pare o mișcare de manual pentru a maximiza prețul de listare, scăzând multiplul de evaluare de la 100x venituri la un nivel mult mai digerabil de 40x.

## Pivotul neașteptat către centrele de date

Istoricul recent arată o schimbare de strategie forțată de presiunea costurilor. Elon Musk integrase anterior operațiunea sa xAI în SpaceX, creând o nouă divizie numită SpaceXAI pentru a gestiona eforturile din zona inteligenței artificiale, inclusiv chatbot-ul Grok (modelul propriu al companiei). Numai că datele financiare dezvăluite luna trecută arătau clar că partea leului din pierderile companiei provenea exact din această divizie, cu costuri care au accelerat brutal în primul trimestru.

Într-o analiză detaliată publicată recent de [Finance](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/article/spacex-google-compute-deal-raises-eyebrows-ahead-of-ipo-120522033.html), se arată că acordul cu Google acoperă închirierea a 110.000 de GPU-uri, CPU-uri și componente aferente Nvidia, din octombrie 2026 până în iunie 2029. Mai mult, acest contract vine imediat după ce SpaceX a acceptat să închirieze capacitate la centrul său de date Colossus 1 către Anthropic pentru 1,25 miliarde de dolari pe lună.

Cifrele vorbesc de la sine.

> „Pot spune că SpaceX este prima companie care a adăugat vreodată 26 de miliarde de dolari în ARR [rata anuală a veniturilor] între data depunerii actelor de listare la SEC și prima tranzacție.” - Cory Johnson, strateg șef de piață la Epistrophy Capital Research

Dar nu toată lumea vede o problemă de etică financiară în această schemă, unii analiști considerând mișcarea perfect justificată comercial.

> „SpaceX este despre a face bani. Momentul anunțurilor Google și Anthropic se aliniază cu nevoile lor de calcul. Dacă nu ar fi avut nevoie de capacitatea de calcul, nu ar fi semnat cu SpaceX.” - Gene Munster, Deepwater Asset Management

Iar febra listării nu rămâne izolată pe Wall Street. Undele de șoc ale unei evaluări de 1,75 trilioane de dolari urmează să recalibreze automat și portofoliile fondurilor de investiții prezente în România, puternic expuse pe indicii tehnologici globali. Orice mișcare a gigantului spațial dictează practic direcția capitalului de risc în sectorul AI la nivel mondial.

Vocile critice din piață atrag atenția asupra riscului sistemic creat de aceste mutări de ultim moment.

> „Fiecare dolar [pe care Google îl plătește] pentru calcul umflă veniturile care umflă evaluările care umflă propriul lor bilanț. Cheltuieli de capital care se finanțează singure pe hârtie.” - Hedgie, autor de newsletter financiar

Primul test real de stres pentru această structură financiară va avea loc vineri, când acțiunile vor intră oficial la tranzacționare la prețul de ofertă de 135 de dolari. Până atunci, rămâne neclar dacă piața va absorbi integral povestea unei companii spațiale transformate peste noapte într-un gigant de închiriere a serverelor sau va taxa ingineria contabilă din spatele acestor contracte.