Energia va fi aproape de primul loc pe ordinea de zi în timp ce liderii celor mai importante economii ale lumii se vor reuni în Japonia în această săptămână pentru summitul G7.
Colegii mei au raportat în weekend că liderii europeni doresc să interzică importurile de gaz rusesc pe rutele unde Moscova a tăiat livrările, ceea ce ar escalada războiul energetic. Dacă va fi promulgată, mișcarea ar pune o barieră semnificativă pentru orice potențială apropiere energetică pe parcurs. Strategia climatică a Japoniei, care se bazează în mare măsură pe hidrogen și amoniac, va fi, de asemenea, analizată cu atenție.
Citeste si:
În buletinul informativ de astăzi, mă uit la o mare afacere de conducte între Oneok și Magellan Midstream și la ceea ce spune despre schimbarea profundă în curs de desfășurare în peisajul energetic american. Amanda se uită la normele americane care vizează aducerea lanțurilor de aprovizionare cu energie solară și alte energii curate înapoi în SUA. Acestea ridică mai multe întrebări decât răspunsuri.
Vă mulțumim pentru lectură – Justin
O afacere mare de conducte
Mega-înțelegerea Oneok de a cumpăra constructorul rival de conducte Magellan Midstream pentru 19 miliarde de dolari a fost un eșec ca un balon de plumb pentru investitorii companiei.
Acțiunile Oneok au închis ieri în scădere cu 9%, în urma anunțului de cumpărare de duminică.
Tranzacția ar crea un nou colos al conductelor în valoare de aproximativ 60 de miliarde de dolari. Dar investitorii pun la îndoială logica comercială a Oneok de a ieși din activitatea sa principală de transport de gaze naturale pentru a cumpăra conductele de țiței și combustibili rafinați ale Magellan. Analiștii au declarat că va fi dificil să se obțină eficiențe din activitățile disparate.
Directorii executivi ai companiilor, ambele cu sediul în comunitatea strânsă de petrol și gaze din Tulsa, Oklahoma, vor avea o vânzare dificilă în următoarele săptămâni. Dar afacerea vorbește, de asemenea, despre schimbări mai ample în curs de desfășurare în peisajul energetic american.
Sfârșitul erei de creștere a șisturilor este posibil să stimuleze megadealurile
Epoca de expansiune a șisturilor a provocat o creștere a producției de petrol și gaze din SUA care a transformat țara într-o superputere energetică; în această perioadă s-au cheltuit sute de miliarde de dolari pentru forarea de noi sonde.
Pentru constructorii de conducte – așa-numita parte intermediară a industriei – era de vârf a șisturilor a adus propria sa bogăție de oportunități. Pe măsură ce în locuri precum Dakota de Nord și Pennsylvania au izbucnit brusc zăcăminte de petrol și gaze naturale, SUA au avut nevoie de o extindere vastă a instalațiilor care transportă combustibilul în întreaga țară. A urmat un boom de peste zece ani care a dus la mii de kilometri de conducte noi.
Povestea de creștere nu s-a încheiat în sectorul petrolului și gazelor din SUA – dar bonanța asociată construcției de conducte și-a urmat în mare parte cursul, iar un mediu de reglementare din ce în ce mai neospitalier a împiedicat o serie de proiecte mari. Acest lucru face ca achizițiile să fie una dintre puținele căi de creștere rămase.
Sau, așa cum i-a spus Raoul LeBlanc, vicepreședinte la S&P Global Commodities Insights, lui Myles:
„Toată lumea a construit infrastructura de conducte pentru revoluția șisturilor. Acum că șisturile sunt în modul de recoltare și este aproape imposibil să construiești noi conducte, nu este surprinzător să vezi că au loc mari fuziuni – punct. Așteptați-vă la mai multe.”
Afacerea conductelor, reimaginată
Acum, companiile de conducte încep să se gândească la modul în care afacerile lor dependente de combustibilii fosili vor fi echitabile în tranziția energetică.
Acest lucru a determinat unele companii să înceapă să caute o nouă creștere în deplasarea combustibililor cu emisii reduse de carbon, cum ar fi hidrogenul și biocombustibilii sau transportul dioxidului de carbon din proiectele de captare și stocare a carbonului – deși niciuna dintre aceste afaceri nu există cu adevărat la scară largă în prezent.
Pierce Norton, șeful Oneok, a declarat luni analiștilor că dimensiunea mai mare a noii companii va face ca aceasta să fie mai bine pregătită pentru marile schimbări care vor urma.
„Scara contează în viitor, în special acolo unde se îndreaptă energia”, a declarat Norton într-o convorbire cu analiștii.
„În ceea ce privește hidrogenul și … combustibilii regenerabili, acest tip de lucruri care pot trece prin aceste (conducte). Viitorul va determina acest lucru. Va fi determinat de ceea ce își doresc clienții și de costuri. Dar combinarea acestor două companii ne pregătește pentru această oportunitate”, a spus el.
Un test pentru distrugătorii de încredere ai lui Biden
Dimensiunea tranzacției – și politica energetică tensionată a momentului – înseamnă că afacerea va atrage o privire sceptică din partea administrației lui Joe Biden.
Președintele a luat în vizor industria petrolului și a gazelor naturale, deoarece prețurile ridicate ale combustibililor au dus la creșterea inflației anul trecut – și le-a spus autorităților de reglementare să fie în căutarea de prețuri exagerate sau alte dovezi de coluziune care să conducă la prețuri mai mari. De asemenea, a declarat că dorește să limiteze puterea corporatistă în sens mai larg.
Aceasta va fi cea mai mare tranzacție din industria petrolului și a gazelor naturale care va ajunge în fața administrației și va fi, fără îndoială, sub lupa microscopului.
Comisia Federală pentru Comerț, care a adoptat o poziție mai adversă sub conducerea Linei Khan, a analizat timp de luni de zile acordul de 5,2 miliarde de dolari al producătorului de gaze de șist EQT de a cumpăra producătorul privat Tug Hill pe motive de anticoncurență.
Analiștii de la UBS spun că tranzacția se confruntă cu „riscuri limitate” din partea autorităților de reglementare. Dar va fi urmărită îndeaproape în întreaga industrie pregătită pentru un val de tranzacții mari. (Justin Jacobs)
Noua regulă privind subvențiile din SUA exclude dezvoltatorii de energie solară
Administrația Biden a trimis vineri industria solară în dezordine când a publicat reguli confuze privind creditele fiscale pentru dezvoltatorii care folosesc materiale fabricate în SUA.
Legea istorică de reducere a inflației a inclus un credit fiscal de 30 la sută pentru investiții pentru dezvoltatorii de energie curată, cu un bonus suplimentar de 10 la sută dacă aceștia folosesc produse naționale. Dar pentru a beneficia de bonus, cel puțin 40 % din costurile proiectului trebuie să provină din componente fabricate în SUA. Această proporție crește la 55 la sută după 2026.
Creditul fiscal reflectă dublul obiectiv al administrației de decarbonizare rapidă și, în același timp, de reducere a dependenței de aprovizionarea din China.
Până vineri, dezvoltatorii nu erau siguri de modul în care Trezoreria va defini un produs fabricat în SUA. În timp ce noile orientări nu vor avea un impact prea mare asupra ritmului de implementare a energiei solare, acestea vor influența modul în care se formează lanțul de aprovizionare din SUA pentru energia solară.
„Când te uiți la toate aceste companii care au făcut anunțuri de deschidere a fabricilor în SUA, acest lucru (îndrumar) le va încetini”, a declarat Jim Wood, directorul executiv al SEG Solar, un producător de module din Houston. Wood se așteaptă ca modulele companiei sale să se califice pentru creditul bonus.
Iată trei concluzii pentru industria solară:
1. Celulele solare (practic) trebuie să fie fabricate în SUA
Noile reguli nu spun în mod explicit că celulele solare trebuie să fie fabricate în SUA, dar va fi greu să te califici pentru creditul fiscal integral dacă sunt fabricate în altă parte, având în vedere că celulele reprezintă cea mai mare parte a costurilor de producție.
Deoarece lanțul de aprovizionare cu energie solară din SUA se află la început, aproape niciun dezvoltator nu se va califica pentru creditul fiscal integral. SUA nu are practic nicio producție de celule și a produs suficiente module doar pentru a satisface jumătate din cerere în 2022, potrivit Wood Mackenzie.
2. Dezbaterea decarbonizare vs. deglobalizare continuă
Îndrumările administrației Biden au mulțumit puțină lume. În timp ce dezvoltatorii au fost frustrați că au fost excluși de la creditul fiscal integral, o mână de politicieni și grupuri industriale au fost furioși că guvernul nu a adoptat o poziție mai dură.
Coaliția Solar Energy Manufacturers for America a numit îndrumările o „oportunitate ratată” de a stimula producția de componente în amonte, cum ar fi polisiliciul și plachetele. Senatorul de Virginia de Vest, Joe Manchin, a declarat că îndrumările „recompensează” continuarea dominației chineze.
Este greu de spus că o hotărâre nu este suficient de strictă dacă ar face imediat majoritatea modulelor neeligibile pentru creditul fiscal complet. Dacă SUA ar dori cu adevărat să facă o declarație politică cu subvenția sa, ar putea cere ca toate componentele să fie de origine națională, dar acest lucru ar face și mai dificilă pentru dezvoltatori să utilizeze produse americane în perioada de timp de 10 ani a creditului fiscal. În plus, producătorii din amonte au propriile subvenții IRA de monetizat.
Vedeți un instantaneu al unui grafic interactiv. Cel mai probabil, acest lucru se datorează faptului că sunteți offline sau că JavaScript este dezactivat în browserul dvs.
3. Rămân semne de întrebare cu privire la rentabilitatea creditului fiscal
Orientarea de vineri ar putea fi atât de strictă încât să descurajeze consumul de produse interne. Calcularea costurilor produselor va necesita ca dezvoltatorii să solicite mai multe informații de la producătorii lor, mulți dintre aceștia neavând aceste informații.
„Producătorii naționali care au vrut să forțeze ca mai multe materiale să fie fabricate în SUA au obținut ceea ce au vrut, dar nu este administrabil”, a declarat Keith Martin, partener la Norton Rose Fulbright, care prevede că producătorii care pot oferi claritate în ceea ce privește costurile vor taxa produsele la un preț mai mare.
În schimb, modulele din Asia de sud-est sunt mai ieftine și ușor disponibile. Wood Mackenzie estimează că un modul fabricat în SUA cu o celulă fabricată în SUA va fi cu 42% mai scump decât un modul din Asia de sud-est livrat în 2025.
„De ce să trecem prin toate complicațiile de a încerca să asigurăm o capacitate care nici măcar nu există în prezent?”, a întrebat Sylvia Leyva Martinez, analist senior la Wood Mackenzie. „Dintr-o perspectivă pur economică, este mai logic să continuăm să importăm modulul”.
Sursa – www.ft.com
