FMI a avertizat cu privire la o „aterizare dură” pentru economia globală dacă inflația persistentă și problematică va menține ratele dobânzilor la un nivel mai ridicat pentru mai mult timp și va amplifica riscurile financiare.
Deși fondul și-a lăsat previziunile economice globale în mare parte neschimbate față de ianuarie în ultima sa ediție a Perspectivei Economice Mondiale, publicată marți, a subliniat că semnele de rezistență alături de scăderea prețurilor globale la energie și alimente au mascat o realitate mai întunecată.
Pierre-Olivier Gourinchas, economistul șef al FMI, a declarat: „Sub suprafață … turbulențele se acumulează, iar situația este destul de fragilă”.
„Inflația este mult mai lipicioasă decât se anticipa chiar și cu câteva luni în urmă”, a spus el. „Mai îngrijorător este faptul că înăsprirea bruscă a politicii (monetare) din ultimele 12 luni începe să aibă efecte secundare grave pentru sectorul financiar”.
În previziunile sale complete semestriale publicate marți, FMI a declarat că turbulențele de pe piața obligațiunilor guvernamentale din Marea Britanie din toamna anului trecut și turbulențele bancare din SUA de luna trecută au arătat „vulnerabilitățile semnificative (care) există atât în rândul băncilor, cât și al instituțiilor financiare nebancare”.
„Riscurile la adresa perspectivelor sunt puternic înclinate în jos, șansele unei aterizări bruște crescând brusc”, a declarat FMI.
Riscurile la adresa perspectivelor sunt puternic distorsionate în sens descendent, șansele unei aterizări bruște crescând brusc
Gournichas a declarat pentru Financial Times că, deși sistemul bancar este mult mai rezistent decât în timpul crizei din 2008, factorii de decizie politică trebuie să „se gândească la ceea ce ar putea merge prost”.
„Ne putem aminti cu toții perioada lungă dintre eșecul unei instituții individuale, fie că a fost Bear Stearns sau Countrywide”, a spus el, referindu-se la instituțiile care au eșuat cu mai mult de un deceniu în urmă. „De fiecare dată, acest lucru a fost tratat ca un incident izolat, până când nu a mai fost așa.”
Noile previziuni ale FMI au arătat o șansă de 25% ca rata anuală de creștere globală să scadă sub 2% în 2023, un risc de două ori mai mare decât în mod normal. Economia globală a crescut atât de încet doar în cinci ani calendaristici din 1970 până în prezent.
În cazul unui șoc financiar semnificativ – un lucru la care FMI a atașat un risc de 15 la sută – fondul a declarat că este posibil ca creșterea globală să scadă sub rata de creștere a populației și să ducă la o recesiune globală.
În prognoza centrală neschimbată a FMI, se așteaptă ca economia mondială să crească cu 2,8% în 2023, să crească la 3% în 2024 și să se mențină la acest nivel până în jurul anului 2028.
Săptămâna trecută, Kristalina Georgieva, directorul general al FMI, a declarat că aceasta este cea mai slabă perspectivă pe termen mediu pentru economia mondială din 1990 încoace.
Gournichas a declarat pentru FT că fondul proiectează o creștere „supraîncărcată” în China, în timp ce alte țări revin la un ritm mai normal. FMI presupune, de asemenea, că productivitatea globală se va deteriora, în timp ce economiile vor suferi din cauza „cicatricilor” pandemiei și a fragmentării pe fondul tensiunilor geopolitice.
Prognoza economică a SUA a fost majorată față de prognoza din ianuarie, iar fondul se așteaptă acum la o creștere de 1,6% în 2023 și de 1,1% în 2024. În urmă cu trei luni, FMI prognoza o creștere de 1,4% în acest an, urmată de o expansiune de 1% în anul următor.
Zona euro ar trebui să crească mai încet, cu 0,8% în acest an, deoarece statele membre se confruntă cu creșterile prețurilor la energie de anul trecut, înainte de a-și reveni la o rată de 1,4% în 2024.
Rata de creștere prognozată de FMI pentru China de 5,2% în 2023 este în concordanță cu obiectivul guvernului de la Beijing, deși fondul se așteaptă ca aceasta să încetinească la 4,5% în 2024.
FMI a cerut băncilor centrale să continue să lucreze pentru a reduce inflația și ca guvernele să ajute prin eliminarea unei părți din sprijinul fiscal oferit în ultimii ani pentru a face față Covid-19 și crizei energetice.
Atâta timp cât piețele financiare rămân relativ stabile, băncile centrale ar trebui să facă tot ce le stă în putință pentru a învinge inflația, a declarat fondul. Gournichas a avertizat că presiunile asupra prețurilor ar putea continua să se dovedească mai persistente, ceea ce ar duce la un „scenariu de aterizare mai dură”.
„Există o îngrijorare că s-ar putea să nu avem suficientă înăsprire în sistem în acest moment și că va fi nevoie de mai mult”, a spus el. „Acest lucru ar crește cu siguranță șansele ca producția să scadă și mai mult în comparație cu proiecțiile noastre”.
Cu toate acestea, o criză a creditelor, pe care unii economiști o prevăd în urma recentelor turbulențe bancare din SUA, ar putea acționa ca o forță dezinflaționistă, a spus el.
„Atâta timp cât este ordonată, o parte din această contracție a creditării ar putea fi de fapt benefică în ceea ce privește scăderea inflației și ar putea înlocui noi creșteri ale ratei dobânzii”, a spus Gournichas.
Sursa – www.ft.com