Sectorul bancar este un truc de încredere masiv, complicat și delicat. În mod normal, funcționează bine. Dar, de îndată ce oamenii se îngrijorează că s-ar putea prăbuși, se întâmplă adesea, uneori în mod spectaculos.
Așa că atunci când un vechi prieten, un antreprenor din Geneva, mi-a trimis un mesaj săptămâna trecută pentru a-mi spune că și-a mutat banii de la Credit Suisse, după ce își luase deja contul companiei sale în altă parte, era clar că al doilea cel mai mare creditor din Elveția avea probleme.
Instituția cu o vechime de 167 de ani, cu un bilanț de 531 de miliarde de franci elvețieni și peste 50.000 de angajați, a fost vândută rivalului său elvețian mai mare pentru 3 miliarde de franci elvețieni într-o operațiune de salvare la sfârșitul săptămânii, orchestrată de autoritățile guvernamentale, care i-a șters aproape complet acționarii. Din câte se pare, Credit Suisse nu a avut prea multe opțiuni pentru a accepta sau nu.
Ce a cauzat o astfel de dispariție dramatică a ceea ce era până de curând încă una dintre cele mai mari 25 de bănci din Europa? Este acesta un semn al unei crize mai largi care se pregătește în sectorul bancar european?
Primul aspect care trebuie menționat este că Credit Suisse a fost copilul problemă al băncilor europene timp de mai mulți ani, după ce a suferit multiple scandaluri, pierderi, schimbări de management și planuri de restructurare.
Când trei creditori americani de dimensiuni medii, inclusiv Silicon Valley Bank, s-au prăbușit la începutul acestei luni, în urma unei retrageri rapide a banilor deponenților, investitorii au început să se îngrijoreze cu privire la ce alte bănci ar putea fi vulnerabile.
Credit Suisse le-a atras atenția. După ce și-a văzut deja clienții bogați retragând mai mult de 10 la sută din banii din unitatea sa de gestionare a averilor în doar câteva luni anul trecut, banca a continuat să sufere ieșiri de numerar, la un moment dat depășind 10 miliarde de franci elvețieni pe zi.
Fuga de depozite s-a accelerat doar săptămâna trecută, după ce președintele Băncii Naționale Saudite, care a cumpărat anul trecut o participație de 10 la sută în Credit Suisse, a exclus în mod nefolositor acordarea de asistență financiară suplimentară creditorului elvețian.
Autoritățile europene de reglementare s-au grăbit să își exprime încrederea în puterea băncilor din regiune. Luis de Guindos, vicepreședintele Băncii Centrale Europene, a declarat săptămâna trecută că sectorul este „rezistent”, cu un capital mult mai mare decât în timpul crizei precedente de acum zece ani, cu niveluri solide de lichiditate și cu o expunere „destul de limitată” la Credit Suisse sau la băncile americane falimentare.
De Guindos a adăugat că majorarea ratelor dobânzilor a fost „pozitivă în ceea ce privește marjele băncilor europene”. Creșterea dobânzilor pe care le obțin din împrumuturi mai rapid decât rata pe care o plătesc deponenților a ajutat băncile din zona euro să obțină anul trecut un randament al capitalului propriu de 7,6%, cel mai ridicat din ultimii zece ani.
Creditele neperformante, mult timp călcâiul lui Ahile al băncilor din zona euro, au scăzut constant de la peste 1 miliard de euro în urmă cu opt ani la mai puțin de 350 de miliarde de euro anul trecut, echivalentul a mai puțin de 2 la sută din totalul împrumuturilor.
Cu toate acestea, deși băncile europene se află, fără îndoială, într-o poziție mai puternică decât în criza anterioară, când mai multe dintre ele au trebuit să fie salvate de guvernele lor, acest lucru nu înseamnă că vor fi imune la ultimele turbulențe.
Există mai multe motive de îngrijorare. În primul rând, Credit Suisse a avut, de asemenea, ratele de capital și de lichiditate sănătoase – ambele doar puțin sub media zonei euro anul trecut – dar acest lucru nu a salvat-o odată ce încrederea s-a evaporat.
În al doilea rând, băncile din zona euro încă nu obțin suficient profit pentru a-și acoperi costul capitalului, care este de aproximativ 9% pentru multe dintre ele, ceea ce înseamnă că ele distrug efectiv valoarea acționarilor.
O altă preocupare este reversul creșterii ratelor dobânzilor, pe care BCE le-a majorat într-un ritm fără precedent pentru a combate inflația în creștere. Acest lucru va lovi valoarea deținerilor vaste de obligațiuni guvernamentale, ipoteci și alte datorii ale băncilor.
În cea mai mare parte, băncile contabilizează aceste împrumuturi ca și cum le vor deține până la scadență, astfel încât să nu suporte pierderi atunci când valoarea lor scade. Și multe se asigură prin acoperirea riscului ratei dobânzii. Dar șeful departamentului de supraveghere al BCE, Andrea Enria, a declarat recent că mulți creditori nu sunt pregătiți pentru acest nou mediu, care va „crea câștigători și învinși”.
În sens mai larg, mirosul de frică de pe piețele financiare este posibil să îi facă pe creditori mult mai precauți, reducând fluxul de credite, crescând riscul unei recesiuni și sporind stresul în domenii deja vulnerabile, cum ar fi proprietățile comerciale – nimic din toate acestea nu este bun pentru bănci.
Sursa – www.ft.com