Cea mai mare listare a Japoniei de la 2018 încoace a fost o lovitură. Rakuten Bank a crescut cu până la 40% în debutul său de vineri, ridicând aproximativ $620mn. Dar pentru acționarii pe termen lung, cel mai mare punct forte al creditorului online – fiind o unitate a gigantului de comerț electronic Rakuten Group – este, de asemenea, cel mai mare risc al acestuia.
Populația din prima zi îi conferă creditorului o valoare de piață de peste 2 miliarde de dolari, reflectând cererea reținută a investitorilor de retail. Aceștia au așteptat ca un nume nou și mare de casă să se alăture pieței de la listarea SoftBank în 2018.
Câștigurile rezultă, de asemenea, din prețurile conservatoare. Acțiunile au fost evaluate la 1.400 de yeni fiecare, cu aproximativ 30% mai puțin decât limita superioară a intervalului evocat la începutul procesului.
Afacerea beneficiază de faptul că este brațul bancar al Rakuten Group, a doua cea mai mare platformă de comerț electronic din Japonia. Acest lucru oferă creditorului un acces ușor la o bază masivă de utilizatori locali de aproximativ 100 milioane. Platforma Rakuten oferă, de asemenea, servicii financiare, cum ar fi tranzacționarea online a acțiunilor și vânzarea de asigurări.
Trecerea sectorului bancar japonez la digital a rămas în urma colegilor din regiune. În ciuda faptului că au trecut două decenii de la lansarea primelor bănci exclusiv digitale, serviciile bancare online reprezintă mai puțin de 5 % din depozite. Acest lucru lasă loc de creștere pentru Rakuten Bank, cel mai mare creditor pe internet din Japonia.
Dar există încă motive de precauție. Relația creditorului online cu societatea-mamă este un potențial punct slab. Aceasta din urmă a suferit patru ani de pierderi. Deși această listare oferă un impuls de numerar atât de necesar, aceasta este îngreunată de întreprinderi secundare costisitoare, inclusiv o unitate mobilă a cărei construcție a costat aproximativ 10 miliarde de dolari. Activitatea sa principală de comerț electronic se confruntă cu o concurență acerbă din partea Amazon, ceea ce reduce marjele.
Acțiunile creditorului online rival SBI Sumishin Net Bank au crescut cu mai mult de o treime de când s-a listat luna trecută. Menținerea câștigurilor Rakuten Bank de vineri se va baza mai puțin pe factori externi și mai mult pe reconstruirea disciplinei financiare a părintelui său.
Sursa – www.ft.com