Familia Lauber și-a construit averea în domeniul imobiliar și acolo a rămas timp de decenii. Dar, în ultima vreme, o parte din banii familiei are o nouă destinație zbuciumată: biotehnologia.
„Sunt un fel de ipohondru”, spune Robin Lauber, moștenitorul celei de-a treia generații care diversifică averea familiei elvețiene, în principal în companii care lucrează în domeniul biologiei de ultimă oră. Lauber, în vârstă de 30 de ani, este interesat în special de medicina longevității, un filon de cercetare în curs de dezvoltare care vizează încetinirea procesului de îmbătrânire.
„Vreau să continui să trăiesc cât mai mult posibil”, spune el, subliniind că există alte specii de animale care au o durată de viață de până la 200 de ani.
Lauber nu este deloc singurul dintre oamenii bogați care caută să folosească știința pentru a-și prelungi viața. Miliardarii americani din domeniul tehnologiei investesc, de asemenea, bani în proiecte de longevitate, nu în ultimul rând fondatorul Amazon, Jeff Bezos.
Iar bătrânețea este doar un punct de interes într-o mișcare mai amplă a banilor familiilor bogate în domeniul sănătății. Aproximativ o cincime din oficiile familiale unice au investit în sănătate sau biotehnologie în ultimii doi-trei ani, potrivit lui Alastair Graham, care urmărește investițiile a aproximativ 2.145 de oficii familiale unice prin intermediul bazei sale de date, Highworth Research. Marea majoritate a celor care investesc în domeniul sănătății se află în America de Nord și Europa.
Robin Lauber, un moștenitor din a treia generație care diversifică averea familiei sale elvețiene, în principal în companii care lucrează în domeniul biologiei de ultimă oră © Gabriel Hill pentru FT
„Există o mișcare extraordinară în conversațiile despre spațiul de sănătate”, spune Eric Casaburi, care prezidează un grup din Florida al Tiger 21, o rețea de membri formată din aproximativ 1.200 de persoane bogate care se consiliază reciproc în materie de investiții și filantropie. Un sondaj realizat în rândul membrilor Tiger 21, care au sediul în SUA, Marea Britanie, Canada, Elveția și Portugalia, a arătat că aproape un sfert dintre aceștia intenționează să investească în domeniul sănătății în acest an.
Accentul pus pe asistența medicală se reflectă în fluxul de bani al birourilor de familie către capitalul de risc – un canal de investiții în creștere rapidă pentru companiile tinere. Un raport realizat în ianuarie de Campden Wealth și Silicon Valley Bank, creditorul californian care a fost salvat de la colaps în martie, a constatat că, în timp ce investițiile globale ale family office în capitalul de risc au scăzut în timpul turbulențelor de pe piață de anul trecut, de la un nivel record de 136,9 miliarde de dolari în 2021 la 65 miliarde de dolari, investițiile în sănătate au rămas robuste.
Raportul, care a intervievat 139 familii sau birouri de familie cu valoare netă ultra-înaltă, a identificat teme populare în domeniul sănătății, inclusiv utilizarea inteligenței artificiale și a învățării automate pentru descoperirea de medicamente și progresele în tratamentul cancerului.
Max Kunkel, director de investiții pentru averi familiale și instituționale la nivel mondial în cadrul diviziei de gestionare a averilor la nivel mondial a băncii elvețiene UBS, spune că asistența medicală este atractivă pentru birourile de familie deoarece trei tendințe semnificative determină creșterea și inovarea în acest sector: demografia; progresul tehnologic; și traiectoria nesustenabilă a costurilor asistenței medicale.
„Oficiile de familie, în special cele mai bine stabilite, au un orizont de timp pe termen foarte lung și se uită la tendințele generale”, spune el. De asemenea, acestea sunt dispuse să facă investiții pe termen lung, care sunt adesea necesare în biotehnologiile aflate la început de drum, deoarece „nu se tem de ilichiditate”.
Creșterea recentă a investițiilor în domeniul sănătății de către birourile de familie vine în ciuda dificultăților sectorului pe piețele publice, unde a avut de suferit din cauza ieșirii generale de pe piața acțiunilor de creștere. Indicele de biotehnologie Nasdaq se tranzacționează cu peste 20% mai jos față de vârful său din 2021, comparativ cu o scădere de aproximativ 10% a indicelui mai larg S&P 500 pentru aceeași perioadă.
Investiția lui Lauber provine dintr-o avere de familie construită de bunicii săi, din proprietăți în toată Elveția, în principal locuințe accesibile. Timp de două decenii, familia s-a bazat pe venitul generat de acest portofoliu, fără a-l investi pe scară mai largă. Apoi, în 2015, Lauber a înființat un birou de familie pentru a pune banii la lucru și a făcut primele sale investiții în biotehnologie în 2018.
Biroul familiei Lauber, Infinitas Capital, investește în continuare în imobiliare. Dar aproximativ jumătate din investițiile biroului de familie se îndreaptă acum către capitalul de risc prin intermediul a două fonduri, Prediction Capital, care investește în tehnologii de consum și fintech, și Korify Capital, un fond axat pe sănătate. Aproximativ 70 la sută din investițiile Korify sunt în biotehnologie, iar Lauber intenționează să crească această proporție în timp. Pe lângă medicina longevității, Korify se concentrează și pe sănătatea mintală.
Între timp, Lauber spune că aproape toată averea sa personală – care provine separat din propriile activități antreprenoriale, inclusiv aducerea lanțului american Dunkin’ Donuts în Elveția – se duce în investiții în biotehnologie.
Printre participațiile lui Korify se numără Gameto, cu sediul în New York, care aplică terapii pe bază de celule în domenii precum tratamentul fertilității și problemele de sănătate legate de menopauză. O altă companie este Cambrian Bio, cu sediul tot în New York, care dezvoltă diverse medicamente pentru a viza factorii biologici care determină îmbătrânirea.
Compania de biotehnologie Gameto din New York se numără printre investițiile lui Lauber
Entuziasmul lui Lauber pentru biotehnologie s-a dovedit a fi contagios. El spune că a adus în Korify Capital alte 30 de birouri de familie și persoane fizice bogate, din Elveția și de peste hotare, inclusiv din Marea Britanie și SUA. Pentru cei mai mulți dintre ei, adaugă el, aceasta a fost prima lor incursiune în biotehnologie.
Biotehnologia vine cu mai multe riscuri decât multe alte sectoare. Progresele științifice care se arată promițătoare în eprubete și pe animale se lovesc uneori de bariere atunci când se confruntă cu complexitatea și ciudățeniile corpului uman. Uneori, inovațiile care par să funcționeze atunci când sunt testate pe un grup mic de persoane se prăbușesc atunci când trec la studii mai mari și mai solide.
În 2014, Circassia Pharmaceuticals din Oxford, un specialist în alergii, a lansat o ofertă publică inițială de 581 de milioane de lire sterline, un record la acea vreme pentru o biotehnologie listată la Londra. Dar s-a prăbușit doi ani mai târziu, după ce un studiu de amploare a constatat că tratamentul său împotriva alergiilor la pisici nu a fost mai eficient decât un placebo.
În timp ce investitorii bogați cu relații bune pot juca un rol în influențarea succesului sau eșecului companiilor din sectoare precum cel imobiliar sau financiar – de exemplu, prin intermediul contactelor de afaceri – nu au pârghii pe care să le acționeze dacă știința spune că tratamentul nu funcționează.
Cu toate acestea, recompensele în domeniul sănătății pot fi substanțiale. Cel mai mare acționar al BioNTech, producătorul german de vaccinuri care a încheiat un parteneriat cu Pfizer pentru a produce una dintre cele mai utilizate injecții Covid-19 din lume, este biroul de familie al fraților gemeni Thomas și Andreas Strüngmann, care, în 1986, au fondat producătorul de medicamente generice Hexal și ulterior l-au vândut către Novartis pentru aproximativ 7 miliarde de dolari.
În 2008, frații Strüngmann au sprijinit BioNTech cu o investiție inițială de 136,5 milioane de euro într-o rundă de 150 de milioane de euro care a permis înființarea companiei, potrivit Highworth Research.
Ei dețin 43,5% din BioNTech prin intermediul unui vehicul de investiții numit AT Impf, potrivit unui document recent depus la SEC, ceea ce face ca participația lor să valoreze aproximativ 14 miliarde de dolari. „Este un exemplu excelent al capacității unui singur family office de a desfășura capital pacient”, spune Graham de la Highworth.
Exemple ca acesta l-au ajutat pe Lauber să argumenteze în fața altor birouri de familie pentru a investi în acest sector. „Covid le-a arătat că investiția în biotehnologie poate fi foarte profitabilă”, spune el. „Biotehnologia este investiția de impact supremă”.
Pe măsură ce birourile de familie îmbrățișează biotehnologia, acestea devin mai inteligente în această privință. În ultimii 10 ani, birourile de familie au devenit mai profesioniste în modul în care evaluează potențialele investiții în domeniul sănătății, spune Masha Strømme, fost bancher de investiții și cercetător științific al cărui birou de familie cu sediul la Oslo finanțează și îndrumă biotehnologii aflate la început de drum. Printre acțiunile deținute de family office-ul său se numără Exact Therapeutics, care dezvoltă utilizarea ultrasunetelor pentru a administra mai eficient terapia împotriva cancerului.
Nu este neobișnuit acum, chiar și în Marea Britanie, ca o companie, atunci când pornește pe calea strângerii de fonduri, să identifice o mână de birouri de familie
„Doctori în microbiologie și biochimie, precum și doctori în medicină, se ocupă acum de investiții pentru unele dintre aceste birouri de familie”, spune ea. „Oamenii se pregătesc să știe în ce investesc”, spune ea. În trecut, multe investiții ale family-office-urilor în biotehnologie erau făcute „cu sufletul” în boli care afectau un membru al familiei, sau asociații apropiați ai acesteia, notează ea.
Biotehnologia în sine poate fi o propunere relativ riscantă, dar există modalități de reducere a riscului. Clădirile folosite de sector, de exemplu, ar putea fi un pariu mai sigur. Acesta este punctul de vedere al Noé Group, family office al familiei Noé din Marea Britanie, care și-a făcut banii din domeniul imobiliar și care este condus în prezent de Leo Noé, fiul fondatorului, Salomon.
În 2020, Noé Group a investit într-un campus de mari dimensiuni în Eindhoven, în Olanda, care reunește laboratoare, camere curate și facilități de producție, alături de spații pentru birouri și cursuri universitare. Campusul își propune să atragă o gamă largă de chiriași, de la universități la start-up-uri și companii mai mari, pentru a crea un ecosistem științific.
Fiii lui Noé, Zvi și Raphael, au vizitat pentru prima dată amplasamentul în 2018 și erau pregătiți să facă o investiție la începutul anului 2020. Pandemia a întârziat investiția cu câteva luni, dar a contribuit, de asemenea, la consolidarea cazului. În timp ce oamenii au stat departe de birouri și de spațiile de vânzare cu amănuntul, laboratoarele și siturile de producție încă zumzăiau.
Frații Zvi și Raphael Noé investesc în proprietăți imobiliare pentru a fi folosite de companiile din domeniul științelor vieții © Ayesha Kazim for the FT
La începutul acestui an, Noé Group a investit 30 de milioane de euro în trei clădiri cu spații pentru laboratoare din Madrid, Spania, iar frații spun că intenționează să își extindă în continuare portofoliul de proprietăți imobiliare din domeniul științelor vieții.
Știința vieții este un sector cu cerințe de spațiu în creștere rapidă, spune David Bloom, ginerele lui Leo Noé. Acest lucru se datorează în parte faptului că cercetarea biologică depinde din ce în ce mai mult de cernerea unor seturi enorme de date produse de progrese precum secvențierea genomică la scară largă, iar aceste centre de date au nevoie de spațiu. „Din punct de vedere imobiliar, acesta este un lucru bun”, spune el. Brațul lui Bloom din cadrul Noé Group investește în centre de date. Portofoliul său include Kao Data Campus, în Harlow, care găzduiește Cambridge-1, unul dintre cele mai puternice computere din Marea Britanie.
Pandemia Covid-19 a pus științele vieții sub lumina reflectoarelor, accelerând un interes crescând în domeniul sănătății care era deja în curs de desfășurare în rândul birourilor de familie, spune Nooman Haque, un investitor în științele vieții cu sediul în Marea Britanie. El spune că birourile de familie au crescut în importanță ca surse de capital pentru rundele de finanțare de risc. „Nu este neobișnuit acum, chiar și în Marea Britanie, ca o companie, atunci când se află pe traseul de strângere de fonduri, să identifice o mână de birouri de familie”, spune el. „Această ușă a fost deschisă puțin”.
Pentru unele birouri de familie, investiția în domeniul sănătății este profund personală, spune Greg Suess din Los Angeles, consilier al familiilor Forbes 400 pentru Activist Artists Management, un grup de gestionare a talentelor și de consiliere. În urmă cu câțiva ani, Suess a înființat un fond ale cărui teme de investiții cheie includ aplicațiile terapeutice ale canabisului, după ce mai mulți dintre clienții săi au întrebat despre acest lucru. Mulți dintre ei aveau motive personale de interes, cum ar fi o rudă cu artrită sau anxietate. El spune că aproximativ 20 de familii sunt implicate în Activist Green Fund, care gestionează 2,2 milioane de dolari.
„Am prins de timpuriu microbul științelor vieții”, spune antreprenorul veteran în domeniul tehnologiei Hermann Hauser, care a cofondat Acorn Computers în 1978, apoi producătorul de cipuri Arm în 1990. Prima sa incursiune semnificativă în biotehnologie a fost o investiție timpurie în compania de secvențiere a genomului Solexa, cu sediul la Cambridge, fondată în 1998 și achiziționată ulterior de Illumina, cu sediul în San Diego, pentru 600 de milioane de dolari.
Hauser a fost impresionat de ritmul progresului: costul secvențierii genomului uman a scăzut de la 10 milioane de dolari la 1.000 de dolari – sau un factor de 10.000 – între 2007 și 2014. Prin comparație, costul semiconductorilor a avut nevoie de un deceniu pentru a se reduce de un factor de 30, spune el. Concluzia sa: „Calculul este incredibil de lent în comparație cu științele vieții”.
De atunci, Hauser a fost un investitor cheie în științele vieții, atât prin intermediul biroului său de familie, cât și al firmei de capital de risc pe care a co-fondat-o, Amadeus Capital Partners. El spune că portofoliul său personal este împărțit în mod egal între bioștiințe și tehnologie.
Multe figuri din lumea tehnologiei își investesc banii în domeniul sănătății. Se pare că Bezos este un investitor cheie în Altos Labs, un start-up cu sedii în San Francisco, San Diego și Cambridge, Marea Britanie, care spune că misiunea sa este de a folosi „programarea întineririlor celulare pentru a inversa bolile, leziunile și dizabilitățile care pot apărea pe parcursul vieții”. În 2021, fondatorul și miliardarul PayPal, Peter Thiel, a investit masiv în Blackrock Neurotech, cu sediul în Utah, care își propune să ajute pacienții cu deficiențe neurologice să recupereze abilitățile pierdute.
Fidji Simo, directorul executiv al companiei de livrări Instacart, a co-fondat un nou centru medical și de cercetare în Salt Lake City, Utah, care se concentrează pe bolile care implică atât sistemul imunitar, cât și cel nervos.
Fidji Simo, director executiv al companiei de livrări Instacart © David Paul Morris/Bloomberg
Paul Kessler și Diana Derycz-Kessler, o echipă formată din soț și soție care investesc de mult timp în biotehnologie și care au fondat, de asemenea, Școala de Film din Los Angeles, preferă să investească în companii publice în stadiu avansat prin intermediul investițiilor private în acțiuni publice, sau Pipe. În anii 1990, Kessler a fost unul dintre pionierii acestui stil de investiții, în care companiile emit acțiuni către investitori privați în mod direct, mai degrabă decât prin intermediul pieței bursiere, deși aceste acțiuni pot fi ulterior tranzacționate public. Kessler spune că investițiile Pipe îi permit să se apropie mai mult de echipele de conducere și să înțeleagă mai bine știința.
El spune că majoritatea investițiilor cuplului sunt în biotehnologie, deși investesc, de asemenea, în energie și tehnologie. „Ceea ce m-a fascinat la biotehnologie și la dezvoltarea de medicamente a fost modul în care ar putea prelungi, îmbunătăți și crea vieți mai fericite pentru oamenii care au fost afectați de o boală oribilă”, spune el. „Câți pot spune că nu cunosc pe cineva afectat de cancer?”.
Paul Kessler și Diana Derycz-Kessler, o echipă formată din soț și soție, preferă să investească în companii publice aflate în stadiu avansat de dezvoltare prin intermediul investițiilor private în acțiuni publice, sau Pipe © Wray Sinclair pentru FT
Uneori, aspectul personal vine mai târziu. În urmă cu câțiva ani, soții Kessler au investit în Iovance Biotherapeutics, o companie de imunoterapie a cancerului al cărei tratament experimental cel mai avansat este pentru melanom. Ei au fost impresionați de știința din spatele companiei, care a luat naștere în urma cercetărilor efectuate la Institutul Național de Cancer din SUA sub conducerea cercetătorului de top Steven Rosenberg.
După ce a investit în Iovance, Kessler a primit un diagnostic de melanom, care de atunci a fost tratat cu succes prin intervenție chirurgicală. El spune: „Din cauza diagnosticului de melanom – și a operației ulterioare – care a devenit foarte personală”.
Acest articol face parte din FT Wealth, o secțiune care oferă o acoperire în profunzime a filantropiei, a antreprenorilor, a birourilor de familie, precum și a investițiilor alternative și de impact
Sursa – www.ft.com