Allianz a scos la vânzare participația sa de aproximativ 5% din N26, o companie fintech în dificultate, la un discount abrupt care subliniază viteza cu care start-up-urile cu creștere ridicată au căzut în dizgrația investitorilor.
Brațul de capital de risc al grupului de asigurări Allianz X din Munchen a mandatat un consilier să ofere participația sa în N26 la o evaluare de 3 miliarde de dolari, au declarat persoane familiare cu această chestiune.
Aceasta este o reducere de aproximativ 68% față de cele 9 miliarde de dolari pe care investitorii au considerat că merită compania în timpul ultimei sale runde de finanțare din octombrie 2021.
Allianz X este unul dintre cei mai mari investitori externi ai grupului, deținând mai mult de 5% din N26, arată înregistrările publice la registrul comercial din Germania. Firma și-a consolidat poziția în 2018, când a investit alături de Tencent Holdings din China, luând parte la o rundă de finanțare de serie C care a strâns aproximativ 160 de milioane de dolari la o evaluare de mai puțin de 1 miliard de dolari.
N26 a declarat pentru Financial Times că „nu are cunoștință în prezent de nicio vânzare secundară în curs de desfășurare de la investitorii existenți, inclusiv de la Allianz X”, adăugând că nu comentează „nicio politică internă pe care acționarii noștri ar putea să o aibă atunci când evaluează companiile din portofoliul lor”.
Allianz a refuzat să comenteze. Cu un an în urmă, directorul executiv al Allianz X, Nazim Cetin, și-a exprimat îngrijorarea cu privire la N26, declarând ziarului german Handelsblatt că „durerile de creștere nu sunt mari”.
Calculele FT, bazate pe documentele publice, sugerează că Allianz ar putea realiza aproape 160 de milioane de dolari pentru participația sa, ceea ce înseamnă că ar fi totuși mai mult decât triplată investiția sa în cinci ani.
Evaluarea mai mică ar putea face mai dificilă pentru N26 să obțină fonduri suplimentare la un preț apropiat de cel pe care l-a obținut în octombrie 2021, când a strâns 900 de milioane de dolari de la investitori, inclusiv Third Point și Coatue.
Investiția din 2021 a fost încadrată ca o „rundă pre-IPO”. Cu toate acestea, după ce evaluarea tehnologiei s-a prăbușit în întreaga lume atunci când ratele dobânzilor au început să crească, N26 și-a amânat ambiția de a se lista la bursă.
N26 este cea mai recentă fintech care a avut de suferit în timp ce investitorii se confruntă cu creșterea ratelor dobânzilor, inflația ridicată și creșterea incertitudinii economice. Furnizorul suedez de plăți Klarna a strâns în iulie anul trecut 800 de milioane de euro la o evaluare de 6,7 miliarde de euro, o scădere de peste 80% față de runda de finanțare anterioară. La sfârșitul anului trecut, Checkout.com și-a redus, de asemenea, evaluarea internă la aproximativ 11 miliarde de dolari, de la 40 de miliarde de dolari cât a obținut în timpul unei strângeri de fonduri în ianuarie.
În octombrie 2022, când N26 a raportat o creștere cu 14% a pierderilor nete pentru 2021, banca cu sediul la Berlin a declarat că nu va avea nevoie de noi finanțări în viitorul apropiat.
Recomandat:
Banca a declarat pentru FT că planul său de a nu strânge fonduri înainte de a ajunge la pragul de rentabilitate este pe drumul cel bun. N26 a fost „bine finanțată, independentă de capitalul extern și … capabil să atingă profitabilitatea fără finanțare suplimentară”, a declarat creditorul, adăugând că a fost profitabil timp de mai mulți ani pe bază de client.
N26 este încă ocupat să încerce să scape de un plafon fără precedent privind creșterea numărului de clienți, pe care autoritatea de supraveghere bancară din Germania, BaFin, l-a impus la sfârșitul anului 2021 din cauza unor defecte în controalele împotriva spălării banilor și a organizării sale interne. Timp de mai bine de un an, băncii i s-a permis să accepte doar 50.000 de clienți noi pe lună, față de expansiunea sa anterioară de 170.000 pe lună.
În discursul de vânzare a participației Allianz, consilierul său afirmă că majoritatea observatorilor „sunt de acord că această problemă va fi rezolvată în curând”, afirmând că „consensul pare să fie (până în) trimestrul al treilea al acestui an” și susținând că „creșterea va crește puternic” odată ce interdicția va fi ridicată.
BaFin a refuzat să comenteze.
Sursa – www.ft.com