La începutul acestei săptămâni, o asociație de afaceri rusă a cerut introducerea unei săptămâni de lucru de șase zile pentru a compensa impactul sancțiunilor occidentale.
Se află economia țării sub o presiune intolerabilă sau este suficient de rezistentă pentru a oferi victoria militară asupra Ucrainei la care tânjește Vladimir Putin?
Grigori Potemkin, omul de stat rus din secolul al XVIII-lea și iubitor al împărătesei Ecaterina cea Mare. Potemkin a jucat un rol esențial în anexarea de către imperiul țarist în 1783 a Crimeei, peninsula Mării Negre care făcea parte din Uniunea Sovietică, apoi Ucraina independentă, până când Putin a reanexat-o Rusiei în 2014.
Numele lui este, de asemenea, asociat pentru totdeauna cu termenul „sat Potemkin”, care înseamnă ceva creat pentru a face o situație să arate mai bine decât este în realitate, adesea pentru a-i face pe plac unui conducător și pentru a-și păcăli supușii. Menționez acest lucru pentru că mulți economiști distinși, ruși și occidentali, cred că imaginea oficială pe care Kremlinul o pictează asupra economiei sale de război este de fapt un mare sat Potemkin.
Minciuni, blestemate de minciuni și statistici
Vladimir Milov, un economist și fost ministru al guvernului rus care trăiește acum în exil în vest, se referă la un set de „indicatori Potemkin” care oferă o clasă de master în denaturarea adevărului despre economia Rusiei. Acestea includ produsul intern brut, șomajul, inflația, investițiile interne și cursul de schimb al rublei.
Dacă luăm doar unul dintre acești indicatori — șomajul — vedem că Milov are cu siguranță un rost. Conform graficului de mai jos, pe baza rapoartelor de investigație FT, a datelor guvernamentale ruse și a estimărilor rețelei de consultanță FinExpertiza, șomajul ascuns este la un nivel record și mult peste rata oficială a șomajului de mai puțin de 4%.
Deci să fim de acord să luăm statisticile oficiale rusești — adică cele care nu sunt ținute secrete — cu un praf mare de sare. Dar cât de înșelătoare sunt? În privința asta există mai puțin acord.
La un capăt al dezbaterii, Jeffrey Sonnenfeld și Steven Tian de la Yale Chief Executive Leadership Institute scriu:
De la invazia ucraineană, datele noastre au arătat că eliberările economice ale Kremlinului au devenit din ce în ce mai alese, eliminând în mod selectiv valorile nefavorabile, eliberând în același timp doar pe cele care sunt mai favorabile. . .
Putin pierde războiul militar, războiul diplomatic și războiul economic.
Prognozele FMI
Sonnenfeld și Tian acuză FMI că își bazează previziunile economice relativ benigne pentru Rusia parțial pe date oficiale despre care ei spun că sunt uneori „pură invenție”. După cum vedem în graficul de mai jos, FMI a prezis luna trecută că economia Rusiei va crește cu 0,7% în acest an și 1,3% în 2024, după o scădere de 2,1% anul trecut – nicăieri aproape de nivelurile de pericol care ar putea determina oprirea Rusiei. razboiul.
Alți experți, deși subliniază necesitatea unei precauții extreme atunci când evaluează datele rusești, susțin că economia continuă să demonstreze o anumită rezistență. Lawrence Freedman, profesor emerit de studii de război la King’s College din Londra și un colaborator ocazional FT, scrie în acest comentariu Substack:
Perspectiva este încă una de dificultăți pe termen scurt și declin pe termen lung, chiar dacă economia nu a căzut de pe marginea unei stânci și este puțin probabil să o facă.
O altă recenzie excelentă a performanței economiei ruse în condițiile sancțiunilor a fost publicată în martie de Piotr Dzierżanowski pentru Institutul Polonez de Afaceri Internaționale. El scrie:
Chiar și slăbită de înghețarea activelor, Rusia rămâne una dintre cele mai mari economii ale lumii, iar autoritățile își păstrează capacitatea de a contracara sancțiunile prin utilizarea rezervelor financiare și a intervențiilor administrative în economie.
Acest lucru nu înseamnă că sancțiunile sunt ineficiente – au fost introduse în tranșe ulterioare și adesea prevăzute pentru perioade de tranziție, astfel încât efectele lor pe termen mediu și lung sunt doar derulate.
Militarizarea economiei
Un economist născut în Rusia ale cărui analize merită invariabil citite este Serghei Guriev, acum la Sciences Po la Paris. În acest interviu, el observă că o statistică pe care guvernul o publică în continuare este cea pentru vânzările cu amănuntul. Acest lucru indică faptul că, spre sfârșitul anului trecut, vânzările au fost cu aproape 10% mai mici la prețuri comparabile decât în aceeași perioadă a anului 2021.
Așa că războiul pare să strângă destul de mult gospodăriile rusești. Acest lucru poate fi dedus și din datele privind vânzările de mașini din Rusia, care în primele patru luni ale acestui an au scăzut cu aproape 40% față de ianuarie-aprilie 2022.
Pe măsură ce vânzările de mașini noi scad în Rusia, multe companii de mașini au părăsit piața din cauza sancțiunilor, mărcile de mașini chineze, inclusiv Haval, au crescut © Maxim Shipenkov/EPA-EFE/Shutterstock
Dar punctul mai mare pe care Guriev îl face este că cifrele PIB-ului în timp de război, chiar dacă nu sunt manipulate de statisticienii pro-guvernamentali, nu sunt cu greu un indicator de încredere al sănătății unei economii.
Cheltuielile suplimentare pentru rachete, arme, cizme și căști – și, de altfel, pentru aparatul de securitate de stat, poliție și parchet – stimulează creșterea PIB-ului nominal. Dar lasă mai puțin pentru sectoarele non-militare, cum ar fi sănătatea, educația, infrastructura și industria civilă, așa cum sugerează această analiză Reuters a bugetului Rusiei pentru 2023.
Scriind pentru Observatorul Economiei, Richard Disney, cercetător la Institutul de Studii Fiscale din Marea Britanie, susține că militarizarea economiei Rusiei – combinată cu sancțiunile occidentale – „este aproape sigur că va induce o ineficiență substanțială și, prin urmare, o reducere a cantității de producție pentru un anumit nivel de input („productivitate”)”.
Veniturile din energie scad
Din perioada sovietică și până în prezent, creșterea PIB-ului și cheltuielile de stat au fost întotdeauna strâns asociate cu exporturile de petrol și gaze – și aici sancțiunile occidentale au un anumit impact. Veniturile din energie s-au prăbușit cu aproximativ 50% în primul trimestru al acestui an în comparație cu aceeași perioadă a anului 2022, deoarece plafoanele de preț din vest au făcut ca petrolul rus să se tranzacționeze cu o reducere față de valorile de referință globale.
Acest lucru îl conduce pe Kirill Rogov, un alt economist rus respectat, la concluzia:
Pe măsură ce veniturile scad, economia se va confrunta cu același set de probleme care caracterizează o criză economică standard – un deficit bugetar cronic, devalorizare, foamete de investiții și contracția cererii.
Necazuri pe termen lung
La sancțiunile și distorsiunile unei economii în timp de război, putem adăuga impactul emigrării pe scară largă de la invazia Ucrainei de către Putin în februarie 2022. În graficul de mai jos, care însoțește articolul ei pentru think-tank-ul Bruegel din Bruxelles, arată Elina Ribakova că emigrația a crescut anul trecut până la niveluri record după 2008 – implicând până la 1,3 milioane de oameni.
Mulți ruși care au plecat au lucrat în sectorul tehnologic – aproximativ 100.000, sau aproximativ 10% din forța de muncă totală din domeniul tehnologiei a țării, potrivit acestei analize de primă clasă realizată de Masha Borak pentru MIT Technology Review.
Aceasta nu este doar o lovitură grea în sine, ci o amintire a problemelor demografice pe termen lung ale Rusiei, cum ar fi speranța de viață relativ scăzută, în special în rândul bărbaților, prezentată în graficul Băncii Mondiale de mai jos:
În apogeul pandemiei de Covid-19, Rusia înregistra unele dintre cele mai mari rate de deces în exces din lume, potrivit acestei analize FT din noiembrie 2021.
Înseamnă toate acestea că Putin nu va putea să-și susțină efortul de război? Pe termen scurt — prin care vreau să spun, de acum până la jumătatea anului viitor — cred că răspunsul este, nu. Presupunând că nu există încetare a focului sau reglementare până în mai 2024, cred că Rusia are capacitatea de a lupta mai departe.
Pe măsură ce intrăm în a doua jumătate a anului 2024, însă, marea întrebare ar putea fi nu performanța economică a Rusiei, ci alegerile prezidențiale din SUA. Orice rezultat care a condus la o reducere a sprijinului militar și financiar al SUA și al aliaților pentru Ucraina ar transforma natura războiului – lăsând economia rusă distrusă, dar oferindu-i lui Putin posibilitatea de a pune capăt campaniei sale neo-imperialiste de cucerire în mare parte în condițiile sale. .
Sursa – www.ft.com