Există un motiv pentru care băncile nu aliniază durata activelor și a pasivelor. Luni după-amiază, First Republic a raportat rezultatele primului trimestru. Activele arătau decent, totalizând 233 miliarde de dolari. Aceasta a fost cu aproape 10% mai mare decât în urmă cu trei luni. Pasivele brute ale băncii regionale americane au avut un salt similar.
Problema sa este noua compoziție a acestor pasive. Depozitele clienților – excluzând o sumă de sprijin de la un grup de bănci mari – au scăzut de la 176 miliarde de dolari la 74 miliarde de dolari. Scăderea a fost cea mai mare în rândul fondurilor clienților care nu câștigau dobândă.
În locul depozitelor s-au aflat 80 de miliarde de dolari de împrumuturi pe termen scurt de la Rezerva Federală a SUA și de la Federal Home Loan Bank, trase în haosul de la mijlocul lunii martie. Aceste fonduri costau peste 4%. First Republic nu a avut de ales decât să deschidă robinetul de numerar guvernamental pentru a acoperi cererile de retragere din partea clienților nervoși în urma prăbușirii Silicon Valley Bank.
Cel mai rău din fuga băncilor s-ar putea să fi trecut și First Republic este încă în picioare, dar portofoliul său de credite a fost inițiat în vremuri mai benigne. Acest lucru face ca profitabilitatea pe termen mediu a instituției să fie grav mutilată.
La 1 martie, consensul analiștilor pentru următoarele patru trimestre de profit pe acțiune la First Republic era de 7 dolari pe acțiune. Această cifră a scăzut la o pierdere de 0,45 dolari pe acțiune. Veniturile din dobânzi din împrumuturi, ipoteci și titluri de valoare nu vor putea acoperi cheltuielile cu dobânzile.
Acțiunile First Republic au scăzut cu 86% până acum în acest an. Pentru a păstra capitalurile proprii pe fondul pierderilor viitoare, conducerea a oprit dividendele ordinare și preferențiale și a anunțat planuri de reducere a personalului cu cel puțin o cincime.
Apoi, mai este și problema încercării de a găsi un cumpărător. O bancă mare cu depozite în exces sau cu capacitatea de a refinanța ieftin împrumuturile First Republic ar fi candidatul ideal.
SVB și Signature Bank au schimbat mâinile în vânzări de foc după ce au fost confiscate de autoritățile de reglementare. Acestea au fost vândute cu discounturi mari față de valoarea activelor nete, Corporația Federală de Asigurare a Depozitelor din SUA asumându-și pierderile de mai multe miliarde de dolari. Există puține motive pentru ca un cumpărător să caute o achiziție rapidă a First Republic. Banca ar trebui să se ieftinească pe zi ce trece.
Sursa – www.ft.com