Evergrande, dezvoltatorul imobiliar chinez a cărui incapacitate de plată în 2021 a declanșat o criză imobiliară la nivel național și a zguduit piețele financiare internaționale, a încheiat acorduri de sprijin pentru restructurare cu un grup de creditori internaționali.
Compania a declarat într-un dosar de schimb valutar, luni târziu, că grupul, care deține o parte semnificativă din obligațiunile offshore de peste 20 miliarde de dolari ale companiei, a fost de acord cu propuneri care vor permite unor investitori să își schimbe participațiile pentru noi obligațiuni și instrumente legate de acțiuni în filiale.
Acordul de luni, care vine la un an și jumătate după ce grupul nu a reușit inițial să facă plățile pentru obligațiunile sale internaționale la sfârșitul anului 2021, este un moment semnificativ pentru un sector imobiliar chinez care s-a luptat de atunci să își recapete impulsul.
Timp de decenii, Evergrande a călărit un val de urbanizare chineză, dar în acest proces a ajuns să întruchipeze excesele unui vast boom imobiliar, datoriile sale de aproximativ 300 miliarde de dolari făcând-o cea mai îndatorată companie imobiliară de pe glob.
Criza sa de lichidități din 2021, care a urmat noilor măsuri ale Beijingului care au încercat să limiteze împrumuturile la cei mai mari dezvoltatori, s-a răspândit rapid în sectorul imobiliar care reprezintă peste un sfert din economia chineză, ceea ce a dus la o oprire generalizată a activității de construcție.
Grupul de deținători de obligațiuni a negociat cu Evergrande în timpul weekend-ului, dincolo de un termen limită anterior autoimpus de vineri. „A fost un proces complex și (sunt) bucuros că am ajuns în acest punct”, a declarat o persoană implicată în afacere.
Dezvoltatorul a dezvăluit în martie un calendar și o propunere pentru restructurarea sa, care a indicat că se apropie de un acord. Până în acest an, procesul a fost caracterizat de opacitate și de o lipsă de comunicare. De asemenea, compania s-a confruntat cu acțiuni în justiție în Hong Kong.
Membrii grupului de deținători de obligațiuni au încheiat trei acorduri separate de sprijinire a restructurării, care oferă creditorilor posibilitatea de a opta pentru diverse instrumente în funcție de participațiile lor. Acestea includ noi obligațiuni pe 10-12 ani emise de companie și obligațiuni care pot fi schimbate în acțiuni ale filialelor grupului listate la Hong Kong, cum ar fi divizia de gestionare a proprietăților și afacerea cu vehicule electrice.
„Mai sunt încă multe de depășit”, a declarat un creditor vineri, când acordul era aproape de a fi semnat. „Dar se pare că ar putea exista o soluție viabilă pentru ca această companie să existe în viitor”. Persoana a adăugat că acordul „nu este o afacere teribilă, cel puțin în comparație cu cel mai rău scenariu care a fost evaluat în octombrie”.
Obligațiunile Evergrande, care timp de ani de zile au plătit investitorilor globali randamente ridicate într-un mediu cu rate scăzute ale dobânzii, s-au tranzacționat de la intrarea în incapacitate de plată la o fracțiune din valoarea lor nominală, iar acțiunile companiei rămân suspendate.
Beijingul s-a concentrat în mare măsură pe finalizarea proiectelor, mai degrabă decât pe sprijinirea directă a Evergrande și a altor grupuri falimentare, deși băncile de stat au dezvăluit un potențial vast de creditare pentru dezvoltatorii care sunt considerați de înaltă calitate.
Hui Ka Yan, președintele Evergrande și fostul cel mai bogat om din China, a fost presat să își vândă propriile active ca parte a dificultăților companiei.
Alți dezvoltatori chinezi aflați în incapacitate de plată, printre care Sunac și Fantasia, au schițat recent propuneri de restructurare cu creditorii, dar înțelegerile au fost supuse controlului.
„Propunerile recente de restructurare a datoriilor dezvoltatorilor chinezi aflați în dificultate sunt mai degrabă prelungiri ale datoriilor decât restructurări durabile și permanente”, a notat luni agenția de rating Fitch. „Viabilitatea operațiunilor de afaceri subiacente ale multor astfel de dezvoltatori și capacitatea lor de a genera un flux de numerar liber suficient și sustenabil vor rămâne sub semnul întrebării chiar dacă propunerile lor sunt aprobate.”
Sursa – www.ft.com