Obligațiunile României sunt evaluate de investitori la niveluri apropiate de categoria „junk”, deși țara păstrează ratingul „investment grade”, iar diferența se vede în costul finanțării statului. Randamentul titlurilor pe 10 ani a urcat miercuri la 7,35%, cel mai ridicat nivel din ultimele cinci luni.
Informațiile au fost relatate de Spotmedia. România are cel mai ridicat cost al protecției împotriva unui posibil default pe cinci ani dintre cele peste 60 de state cu rating „investment grade” monitorizate. Costul, măsurat prin contracte CDS, adică instrumente de protecție împotriva neplății datoriei, era marți de 144 de puncte de bază.
Nivelul a scăzut de la 167 de puncte de bază la sfârșitul lunii aprilie, când criza politică s-a intensificat, dar rămâne mult peste cel al Omanului și Indoneziei, următoarele state suverane din aceeași categorie de rating după costul CDS. Contractele pentru cele două state erau tranzacționate la aproximativ 85 de puncte de bază.
Randamentele în lei sunt cele mai ridicate din Uniunea Europeană
Pe piața obligațiunilor în monedă locală, randamentul titlurilor românești cu maturitatea la doi ani era de 6,52%, cel mai ridicat nivel din Uniunea Europeană.
Randamentul era cu aproximativ 180 de puncte de bază peste cel al obligațiunilor poloneze similare și cu aproximativ 235 de puncte de bază peste randamentul obligațiunilor Republicii Cehe. Diferențele arată prima de risc cerută de investitori pentru a finanța statul român.
Datoria externă a României se tranzacționează la niveluri comparabile cu cele ale unor state cu rating „junk”, precum Africa de Sud, Columbia și Brazilia, deși toate marile agenții de evaluare mențin România în categoria „investment grade”.
Randamentele ridicate atrag cumpărători
În pofida crizei politice începute după prăbușirea guvernului în luna mai, pe fondul măsurilor de austeritate, unii investitori consideră că randamentele actuale compensează riscul.
„La nivelurile actuale (ale dobânzilor), achiziția începe să devină atractivă. Este scenariul clasic pentru piețele emergente: când există un exces de pesimism și toată lumea este îngrijorată, atunci este momentul să cumperi”, a declarat Juan Orts, strateg la Société Générale SA în Londra, citat de Bloomberg.
Orts consideră că România a „evitat glonțul” după ce Fitch Ratings a menținut ratingul BBB- în iulie și estimează că țara ar putea evita o retrogradare la categoria „junk” la evaluarea programată de S&P Global pentru 2 octombrie.
Bugetul pentru 2027 este următorul test
Investitorii și analiștii citați de Bloomberg se așteaptă la o evoluție pozitivă a titlurilor de stat dacă guvernanții elaborează un buget riguros pentru 2027 și evită scenarii precum alegerile anticipate.
Viktor Szabo, director de investiții la Aberdeen Investments, consideră că obligațiunile României oferă valoare raportat la profilul de rating. El estimează că titlurile în monedă locală ar putea evolua bine într-un context de rate de dobândă stabile și de performanță fiscală peste așteptări.
Szabo a avertizat că „o propunere de buget pentru 2027 slabă sau neconvingătoare ar putea împinge România peste pragul critic” și spre categoria „junk”. Investitorii urmăresc acum evaluarea S&P Global programată pentru 2 octombrie și conținutul bugetului pentru 2027.
Pentru a fi la curent cu toate știrile, urmărește Financiarul.ro și pe Google News
Parteneri
Articole recomandate din rețeaua noastră
News24Ambulanțele din 17 județe nu au fonduri suficiente pentru septembrie, iar primăriile avertizează că din octombrie nu mai pot
Dolce SportBarcelona a câștigat și al șaptelea meci al sezonului, premieră în istoria clubului
GetPonyDe joi, camioanele cu mărfuri periculoase pot fi imobilizate pentru abateri din Categoria I
Bravonet285 de obiecte personale ale lui Brigitte Bardot vor fi scoase la licitație pe 21 septembrie, la Paris
LylaCum îți schimbi rutina de îngrijire a pielii pentru sezonul rece fără să îți usuci tenul
Revista IoanaRomânia a coborât sub 80% la șapte vaccinuri infantile analizate într-un studiu european
