Un manager de fonduri de top din Marea Britanie a apărat fondurile de pensii naționale pentru reducerea expunerii lor la acțiunile listate la Londra, avertizând că City a căzut în “backwater” al piețelor globale de acțiuni.
Nick Train, care a co-fondat firma de investiții Lindsell Train, care administrează peste 18 miliarde de lire sterline, a declarat că “faptul trist este că puteți înțelege dezamăgirea și dezinvestirea fondurilor de pensii în acțiuni britanice”.
El a subliniat “performanța sumbră a capitalului britanic” din ultimii 20 de ani și “absența (de) campioni tehnologici importanți la nivel mondial” ca motive pentru “reputația nedorită a Londrei ca fiind o zonă retrasă pe piețele de capital din secolul 21”.
Comentariile lui Train vin în contextul în care fondurile de pensii și asigurătorii britanici au căzut în centrul atenției pentru reducerea expunerii lor la acțiunile listate în Marea Britanie. Deținerile lor au scăzut de la aproximativ jumătate până la doar 4% în ultimele două decenii, potrivit magazinului de investiții bancare Ondra Partners.
În ultimele luni, o serie de companii britanice au subliniat atracția unei listări la New York. Cel mai mare producător de materiale de construcții din lume, CRH, și Arm, designerul de cipuri deținut de SoftBank, se numără printre întreprinderile cu sediul în Marea Britanie care încearcă să se listeze acolo în locul Londrei. Grupul energetic anglo-olandez Shell a analizat, de asemenea, posibilitatea de a părăsi Europa și de a se muta în SUA.
Train a spus: “Deci, cine sunt eu, sau orice comentator, pentru a susține că fondurile de pensii din Marea Britanie au făcut o greșeală istorică în reducerea expunerii lor la acțiuni din Marea Britanie?
“Într-adevăr, poate că au răspuns în mod rațional la lipsa companiilor creatoare de valoare listate pe piața bursieră din Londra și au fost înțelepți să se concentreze în schimb pe acțiuni globale mai promițătoare sau chiar pe Index-Linkers.”
El a adăugat: “Nu este sarcina principală a fondurilor de pensii să finanțeze sectorul corporatist britanic sau chiar să susțină tehnologii sau modele de afaceri britanice netestate.”
Alți administratori de fonduri au indicat o modificare a normelor contabile din 2000 ca fiind unul dintre factorii cheie care au determinat fondurile de pensii să își reducă participațiile în acțiuni în favoarea veniturilor fixe pentru a se alinia la obligațiile lor.
Richard Buxton, un manager de fonduri de acțiuni din Marea Britanie la Jupiter, și David Cumming, șeful departamentului de acțiuni din Marea Britanie la Newton Investment Management, au declarat amândoi că regula veche de două decenii trebuie eliminată rapid pentru a încuraja investitorii instituționali să își reorienteze banii înapoi către acțiunile naționale.
Dar Train a spus că, deși pensiile britanice și-au redus deținerile, investitorii internaționali au cumpărat acțiuni listate la Londra și reprezintă acum peste jumătate din proprietatea pieței britanice.
“Poate că investitorii globali inteligenți pot ajuta companiile britanice să urmărească strategiile de creștere mai bine decât fondurile de pensii britanice bântuite de răspundere”, a adăugat Train.
El a arătat că Berkshire Hathaway a lui Warren Buffett, Berkshire Hathaway, și-a dublat în ultimele luni participația la compania de bunuri de consum Diageo, listată în Marea Britanie, în care Lindsell Train este un acționar de top 10.
Train a adăugat: “Pe măsură ce fondurile de pensii și-au redus expunerea la aceste companii de calitate, noi am ajutat la preluarea acestei sume.” Lindsell Train este, de asemenea, un investitor de top 10 în alte companii FTSE 100, inclusiv Burberry, Hargreaves Lansdown, Schroders și Unilever.
Fondul Lindsell Train UK Equity a scăzut cu 6% anul trecut, subperformând indicelui FTSE All-Share, dar a avut un randament anualizat de 10% de la lansare.
Sursa – www.ft.com
