Omul de afaceri francez Jean-Charles Naouri a ajuns la un acord pentru a combina unitatea sa de supermarketuri din Franța cu Teract, un retailer alimentar mai mic, într-o mișcare care l-ar putea ajuta să evite creditorii și să își restructureze exploatațiile puternic îndatorate.
Cazinoul lui Naouri și Teract au declarat joi că au intrat în negocieri exclusive cu privire la combinare, deși nu au fost dezvăluite prea multe despre evaluare sau despre valoarea datoriei pe care noua companie o va purta. Cel puțin 500 de milioane de euro în capital propriu vor fi injectați în noua întreprindere pentru a o ajuta să „execute un plan ambițios de creștere” de către Teract și, eventual, alți investitori.
Cazinoul lui Naouri va separa activele sale franceze de vânzare cu amănuntul, cum ar fi Monoprix și Franprix, și le va combina cu Teract, o companie listată la bursă, formată anul trecut într-o tranzacție Spac care implică Invivo, o cooperativă de agricultori, și antreprenorul Moez-Alexandre Zouari, miliardarul tehnologic Xavier Niel și bancherul de investiții Matthieu Pigasse.
Ambele operațiuni de vânzare cu amănuntul ar fi combinate într-o nouă entitate, care ar fi controlată în proporție de 60 la sută de Casino și 40 la sută de Teract, potrivit unei persoane apropiate de tranzacție. O altă entitate ar furniza alimente și produse agricole către ramura de retail, care ar fi deținută în proporție de 60 la sută de Teract și 40 la sută de Casino.
Tranzacția este cea mai recentă întorsătură într-o saga care a fascinat lumea franceză a afacerilor timp de aproape un deceniu. Naouri, în vârstă de 74 de ani, a fost cândva un bancher și un executiv vedetă în Paris, cunoscut pentru că a folosit ingineria financiară pentru a construi un imperiu în domeniul comerțului cu amănuntul alimentar.
El a înființat un strat de holdinguri prin care controlează Casino, dar le-a supraîncărcat cu datorii. După ce afacerile cu amănuntul s-au degradat din cauza comerțului electronic și a concurenței, Naouri a fost forțat să pună unele dintre entități în echivalentul francez al falimentului în 2019.
Acest lucru a înghețat în mare parte situația, dar atât Casino, cât și companiile-mamă – Rallye, Euris, Finatis, Foncière Euris, toate aflate acum în restructurare protejată de instanță – se confruntă cu un zid iminent de rambursare a datoriilor în 2024 și 2025.
Casino a vândut active în anticiparea unei datorii de 1,2 miliarde de euro scadente în 2024 și 1,8 miliarde de euro în 2025, în timp ce Rallye trebuie să ramburseze 1,9 miliarde de euro în 2025 după ce a câștigat o amânare de doi ani în pandemie. Analiștii de credit au îndoieli că Rallye poate face plățile, iar S&P a retrogradat datoria pe termen lung a Casino la CCC+ în octombrie.
Dacă se finalizează, acordul cu Teract ar arunca un colac de salvare pentru Naouri prin aducerea de noi bani și eliminarea unei părți din datoria grupului Casino. Noua companie ar putea să se angajeze într-o redresare pentru a încerca să oprească pierderile de cotă de piață care au afectat supermarketurile Casino.
De asemenea, oferă o potențială soluție la problema spinoasă a celui care îi va succeda lui Naouri, deoarece acesta face echipă cu Zouari, unul dintre cei mai vechi asociați ai săi, care a fost unul dintre principalii francizați ai Casino și Franprix timp de mai bine de două decenii.
„Aceasta este o soluție elegantă care permite tuturor să își revendice victoria”, a declarat persoana respectivă.
Clément Genelot, analist la Bryan Garnier, a declarat că acordul l-ar putea ajuta pe Naouri în negocierile sale cu creditorii în procesul de restructurare protejat de instanță a companiilor-mamă ale Casino.
„Pariul pe care Naouri îl face prin fuziunea operațiunilor din Franța cu Teract este că va crea un activ care este mai bine evaluat decât este acum”, a spus el. „Scopul final al lui Naouri este să negocieze datoriile de la Rallye”.
Sursa – www.ft.com
