6 miliarde de dolari în S1 2026 pentru piața M&A din România. Recordul mută miza la capital și evaluări

Piața românească de fuziuni și achiziții a ajuns în prima jumătate din 2026 la o valoare estimată de 6 miliarde de dolari, cu 49% peste nivelul de 4 miliarde de dolari din S1 2025, iar valoarea tranzacțiilor comunicate a urcat la 4 miliarde de dolari, cel mai ridicat nivel semestrial înregistrat până acum.

În cifre, avansul nu vine doar din volume mai mari, ci mai ales din tranzacții mai consistente. Numărul total de tranzacții a fost de 143 în S1 2026, în creștere cu 3% față de cele 139 din S1 2025 și cu 5% peste cele 136 din S2 2025. Valoarea tranzacțiilor comunicate a crescut însă cu 59% față de S1 2025, de la 2,5 miliarde la 4 miliarde de dolari, semn că piața a fost împinsă în sus de deal-uri mari, nu doar de activitate mai numeroasă.

Pentru companii, antreprenori și investitori, diferența este relevantă. O piață în care valoarea crește mai repede decât volumul indică apetit pentru active strategice și consolidare sectorială, în special în retail, energie, bancar, farmaceutic și imobiliar. Iar când 54% din tranzacții sunt realizate de investitori străini, presiunea competitivă se mută dinspre jucătorii locali spre accesul la capital, evaluări și viteză de execuție.

Tranzacții majore care au propulsat piața în S1 2026

Prima tranzacție din top a fost achiziția Carrefour România de către frații Pavăl. Pe locul al doilea s-a situat preluarea integrală a Evryo Group, adică Evryo Power și Distribuție Energie Oltenia, de către Premier Energy pentru 824 milioane de dolari, de la fonduri administrate de Macquarie Asset Management. Tranzacția este a patra cea mai mare din sectorul energetic românesc. Pe locul al treilea a venit vânzarea Garanti BBVA, adică Garanti Bank și Motoractive IFN, către Raiffeisen Bank International, într-un deal evaluat la aproximativ 681 milioane de dolari.

Lista tranzacțiilor relevante continuă cu achiziția Biofarm de către Zaklady Farmaceutyczne Polpharma pentru aproximativ 335 milioane de dolari și vânzarea unui portofoliu de șase parcuri de retail de către MAS plc către AFI Europe pentru 327 milioane de dolari. Pentru piețele respective, efectul este unul clar: mai puțini jucători independenți și o pondere mai mare a actorilor care pot finanța extinderea, integrarea operațională și repoziționarea activelor.

Investitorii străini au trecut de jumătate din piață, iar tranzacțiile domestice au pierdut teren

Ponderea tranzacțiilor domestice a scăzut la 39% în S1 2026, de la 41% în S1 2025. În același timp, activitatea investitorilor străini a crescut cu 15%, la 77 de tranzacții de la 67 în urmă cu un an, ceea ce le-a dus cota la 54% din volumul total.

Schimbarea contează pentru evaluări și pentru competiția la active. Un număr mai mare de cumpărători străini, într-o economie care în 2026 a afișat semnale amestecate, de la șomaj în creștere și prognoză de contracție economică până la un indice BET la maxim istoric, arată că riscul macro nu a blocat capitalul strategic. Dar ridică și miza pentru companiile locale care caută finanțare sau ieșiri: benchmark-ul de preț este tot mai mult setat de cumpărători cu bilanțuri mai puternice și agende regionale.

Statele Unite au revenit pe primul loc ca origine a investitorilor, cu opt tranzacții. Au depășit Marea Britanie, cu trei tranzacții, și au fost peste Austria, Polonia și Ungaria, cu câte patru fiecare. Franța și Olanda au avut câte cinci tranzacții. Potrivit Forbes, această reconfigurare sugerează că România rămâne pe radarul capitalului internațional chiar într-un cadru extern și intern mai volatil.

„Evoluția pieței de M&A din România a fost în linie cu tendința globală, unde valoarea tranzacțiilor a crescut cu 50% în S1 2026, pe fondul creșterii numărului de mega-tranzacții de peste 10 miliarde dolari, în timp ce piața europeană de M&A a înregistrat o creștere de 105%. Totuși, una dintre caracteristicile recurente ale pieței românești de M&A rămâne nivelul redus de transparență în ceea ce privește valorile tranzacțiilor. În S1 2026, valoarea tranzacțiilor nu a fost comunicată pentru 69% dintre tranzacțiile anunțate, ușor peste media istorică de 67%.”

Acesta este și unul dintre principalele riscuri de interpretare a pieței. Când 69% dintre tranzacțiile anunțate nu au valoare comunicată, peste media istorică de 67%, capacitatea pieței de a stabili multipli de evaluare comparabili rămâne limitată. Pentru investitori, bănci finanțatoare și acționari care pregătesc procese de exit sau de atragere de capital, opacitatea înseamnă cost mai mare de calibrare a prețului și intervale de negociere mai largi.

EY România a subliniat că impulsul pieței locale a venit într-un context internațional în care valoarea totală a tranzacțiilor a crescut, dar volumul global a scăzut.

„Ritmul susținut al activității evidențiază reziliența pieței în pofida incertitudinilor macroeconomice, mai ales în contextul în care volumul global al tranzacțiilor a scăzut cu 9% în S1 2026, pe măsură ce capitalul s-a concentrat pe mega-tranzacții, care au crescut peste dublu în perioada analizată, ajungând la 48 de tranzacții.”

Pentru piața locală, asta înseamnă că România a crescut pe o traiectorie mai apropiată de piețele care absorb capital strategic decât de cele în care activitatea este amânată. Dar există o nuanță importantă: creșterea valorii de 49% este sub ritmul de 105% raportat pentru piața europeană de M&A, ceea ce arată că avansul local este puternic, dar nu excepțional în peisajul continental.

Un alt indicator relevant pentru decidenți este numărul tranzacțiilor mari cu valoare dezvăluită. EY România a arătat că segmentul de peste 100 milioane de dolari a atins un maxim istoric, la un nivel comparabil doar cu S1 2020.

„Piața românească de M&A a înregistrat o evoluție solidă atât din perspectiva volumului, cât și, mai ales, a valorii tranzacțiilor, care a atins un nivel record, susținută de tranzacții strategice de valoare ridicată. Numărul tranzacțiilor cu valoare comunicată de peste 100 milioane dolari a atins, de asemenea, cel mai ridicat nivel din istorie, comparabil doar cu cel înregistrat în S1 2020.”

Există și o tranzacție relevantă care nu intră în această fotografie statistică: achiziția de către Prosus a unei participații de 11,77% în eMAG, adică Dante International, de la Iulian Stanciu, pentru 577 milioane de dolari. Aceasta nu a fost inclusă în analiza EY România din cauza criteriului privind pragul minim al participației achiziționate. Pentru piață, excluderea contează: dacă este privită separat, confirmă că interesul pentru active digitale și platforme cu scalare regională rămâne ridicat.

Pe termen mediu, semnalul util pentru consilii de administrație și pentru acționari este dublu. Pe de o parte, capitalul continuă să intre în active românești chiar într-o economie vulnerabilă din cauza deficitului extern ridicat. Pe de altă parte, consolidarea în energie, retail, bancar, imobiliar și farma poate ridica barierele de intrare și poate comprima spațiul de manevră pentru operatorii de dimensiune medie. Faptul imediat este că S1 2026 s-a închis cu 143 de tranzacții, cel mai mare număr semestrial înregistrat până acum.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

LylaMai multe diete au fost asociate cu îmbătrânirea biologică mai lentă într-un studiu pe 7.500 de adulțiRevista IoanaCum este amenajată casa de vacanță din Les Goudes cu două dormitoare în culori diferiteNews24Nicușor Dan respinge alegerile anticipate înaintea votului de miercuriDolce SportRomânia caută primele puncte cu Bosnia și Herțegovina, sub arbitrajul portughezului Luís GodinhoGetPonyCinci campere ușoare transformă bena pickup-ului în spațiu de dormit. Prețurile pornesc de la 7.000 de dolariBravonetBianca Ghiurcă a izbucnit în lacrimi după imaginile cu Marco și Gabriella. A luat în calcul să plece