Semaforele economice s-au stricat complet. Consumatorii americani declară că sunt îngrijorați pentru viitor, dar cheltuiesc mai mult ca niciodată. Bursele ar trebui să tremure în fața războaielor comerciale și a datoriilor uriașe. Dar rămân calme. Iar dolarul, refugiul clasic în vremuri tulburi, a ajuns la minimul ultimilor ani. Ceva fundamental s-a schimbat în felul în care funcționează economia mondială, iar nimeni nu pare să înțeleagă exact ce, scrie Adevărul.
Confuzia a devenit atât de mare încât Banca Mondială a publicat recent o notă cu un titlu care spune totul: „Creșterea globală sfidează așteptările”. Potrivit informațiilor prezentate de Adevărul, vechile reguli care explicau cum reacționează consumatorii, investitorii și companiile la șocuri economice nu mai țin. Economiștii recunosc deschis că interpretarea datelor a devenit mai dificilă ca oricând.
Consumatorii pesimiști care cheltuiesc ca nebunii
De obicei, când oamenii se tem pentru viitor, strâng cureaua. Logica e simplă. Dar nu și în America de acum.
Sentimentul consumatorilor americani a căzut la minimul ultimilor 12 ani, pe fondul prețurilor mari și a incertitudinilor de pe piața muncii. Americanii continuă să cheltuiască constant, sfidând toate previziunile economiștilor. Ba chiar consumul a crescut, în loc să scadă. Explicația? Cele mai bogate 10% dintre familii generează aproape jumătate din totalul cheltuielilor de consum, potrivit Moody’s Analytics. Ei nu se uită prea mult la sentimente negative, ci cheltuiesc în continuare.
Cei mai presați financiar încă cumpără, dar s-au mutat la magazine mai ieftine. Datele recente arată o creștere a cumpărăturilor alimentare la prânz și o scădere a cheltuielilor în restaurante. Presiunea prețurilor se resimte. Dar nu se vede în cifrele totale.
Piețe financiare care ignoră toate semnalele de pericol
Bursele ar fi trebuit să fie în picaj. Războaie comerciale, schimbări bruste de politici, tensiuni geopolitice, conflicte armate, datorii uriașe, temeri legate de o posibilă bulă în jurul inteligenței artificiale – lista factorilor de risc e lungă și îngrijorătoare.
Piețele au rezistat mai bine decât se anticipa. „Este remarcabil că nu am văzut fluctuații mai mari”, spune Kenneth Rogoff, profesor de economie și autor al volumului Our Dollar, Your Problem. Investițiile companiilor, de obicei primele afectate de nesiguranță, au rămas solide, confirmă Neil Shearing, economist-șef la Capital Economics.
Indicatorii clasici de recesiune au dat greș
Chiar și instrumentele considerate infailibile s-au dovedit nedemne de încredere. De regulă, o creștere bruscă a șomajului era un semnal clar că vine recesiunea. Legătura s-a rupt.
Așa-numita „regulă Sahm”, un indicator creat de fosta economistă a Rezervei Federale Claudia Sahm, a semnalat o recesiune în 2024. Nu s-a întâmplat nimic. Și curba randamentelor obligațiunilor, a cărei inversare a precedat aproape toate recesiunile din trecut, a dat semnal fals în 2022 și 2023. Economiștii au rămas cu ochii în soare.
Dolarul american, refugiul sigur tradițional în vremuri de incertitudine globală, a ajuns la cel mai scăzut nivel din ultimii ani. Exact opusul a ceea ce ar fi trebuit să se întâmple. Slăbiciunea monedei e pusă pe seama tarifelor ridicate impuse de administrația Trump și a temerilor că independența Rezervei Federale ar putea fi afectată, ceea ce ar alimenta inflația.
De ce s-a rupt legătura dintre semne și realitate
Există totuși câteva explicații parțiale. Temutele efecte ale tarifelor Trump – inflație mai mare, șomaj și recesiune – nu s-au materializat pe deplin. Firmele au făcut stocuri sau au absorbit temporar costurile mai mari, amânând impactul.
Barry Eichengreen, profesor de economie și științe politice la Universitatea din California, Berkeley, crede că economiștii au mizat prea mult pe reguli simplificate. „Economia este un organism extrem de complex, iar noi traversăm o perioadă de schimbări structurale”, afirmă el. „Nu este surprinzător că regulile empirice simple eșuează tot mai des.”
Pandemia de Covid-19 a reprezentat un șoc major pentru economia globală. Ulterior, transformările accelerate ale ordinii economice și geopolitice, impulsionate de politicile președintelui Donald Trump, au amplificat volatilitatea. Sistemul comercial bazat pe reguli este înlocuit treptat de rivalități între marile puteri și de politici protecționiste. Vechile tipare istorice încep să se fisureze.
Într-o lume aflată în transformare rapidă, vechile semnale de avertizare economică par să nu mai ofere certitudinile de altădată. Economiștii vor trebui să găsească noi instrumente de măsurare pentru o economie care nu mai respectă regulile scrise în manuale.
Pentru a fi la curent cu toate știrile, urmărește Financiarul.ro și pe Google News
Parteneri
Articole recomandate din rețeaua noastră
Revista IoanaSos de roșii la borcan pentru iarnă. Cum pregătești 5-6 borcane și le procesezi corect
News24Incendiile din locuințe au făcut mai multe victime în 2026, deși numărul cazurilor a crescut cu 0,5%
Dolce SportFRF a publicat harta fotbaliștilor români eligibili pentru națională
GetPonyCeer debutează cu sedanul și SUV-ul Exobot de 850 CP și pregătește livrările pentru 2027
BravonetFilmul inspirat de pierderea bunicului lui Lucas Neagu are premiera de gală pe 13 noiembrie
LylaAcidul hialuronic poate hidrata părul uscat, dar formula completă contează mai mult
