Administratorul de fonduri Amundi își mută activele din SUA în China

Cel mai mare manager de active din Europa, Amundi, renunță la activele din SUA în favoarea Chinei, atras de perspectivele economice mai bune ale acestei țări, de evaluările mai bune și de perspectivele mai blânde pentru inflație.

Vincent Mortier, directorul de investiții al firmei de fonduri cu sediul la Paris, care are active de 2,1 miliarde de euro, crede că „prea mult risc” este evaluat în creditul chinezesc și în companiile de înaltă calitate, în timp ce piețele din SUA sunt „prea optimiste”, în timp ce se profilează o recesiune.

„În alocările noastre, am făcut o schimbare clară de la vest la est”, a declarat Mortier într-un interviu acordat Financial Times, prezicând că economia SUA nu va crește anul viitor, în timp ce China, India și Indonezia vor crește fiecare cu 5 până la 6%.

Poziția optimistă a lui Mortier cu privire la a doua cea mai mare economie a lumii vine în contextul în care tensiunile politice dintre Beijing și Washington se agravează, iar activitatea recentă a consumatorilor și a industriei a fost cu mult sub așteptări.

La sfârșitul lunii ianuarie, un general de top al forțelor aeriene americane a prezis că SUA și China vor intra probabil în război în 2025, iar luna următoare au fost descoperite baloane spion chinezești deasupra SUA.

În timp ce Mortier consideră că geopolitica reprezintă „un risc”, el crede că echilibrul de putere este de așa natură încât SUA ar încerca să evite să fie prea dure cu China. Amundi și-a crescut treptat alocarea către China și India în ultimele 12 luni și a accelerat această mișcare în acest an.

„SUA nu ar trebui să subestimeze capacitatea Chinei de a riposta, de a escalada și apoi de a negocia”, a declarat Mortier. „Cred că China poate aduce argumente serioase pentru a pune presiune și asupra SUA”.

Mortier este deosebit de interesată de oportunitățile din anumite obligațiuni corporative chinezești, susținând că investitorii străini au vândut în mod generalizat fără a face diferențe între calitatea emitenților.

„Dacă săpați, puteți găsi companii foarte bune pe care le puteți cumpăra pentru 50 de cenți la dolar”, a spus el. „Dacă ești curajos sau dacă ai ceva timp, este foarte bine”.

Optimismul lui Amundi cu privire la China vine în ciuda unei perioade dificile pentru piețele sale de acțiuni. Indicele CSI 300 a pierdut 5,7 la sută de la vârful din ianuarie.

Piețele au fost împinse în jos de datele economice dezamăgitoare. Deși economia Chinei a crescut cu 4,5% mai bine decât se aștepta în primul trimestru în ritm anual, producția industrială a crescut cu 5,6% luna trecută față de anul precedent, dar cu mult sub previziunile de creștere de 10,6%. Cifrele privind vânzările cu amănuntul au ratat, de asemenea, previziunile. Însă Mortier a declarat că, în opinia sa, reacția investitorilor ar fi putut fi exagerată.

„Datele pot părea dezamăgitoare, dar când sapi mai mult în detalii, de fapt, nu sunt atât de rele”, a spus el. „Cred că este posibil ca piețele să nu fi prins realitatea a ceea ce se întâmplă, deoarece au existat schimbări în modul în care sunt produse datele”.

Piețele americane evaluează un scenariu „Goldilocks” de inflație scăzută, reduceri de rate, câștiguri mai mari și o aterizare ușoară, dar probabilitatea ca acest lucru să se întâmple devine din ce în ce mai îndepărtată pe măsură ce condițiile financiare se înăspresc, a spus el.

Sondajul trimestrial al Rezervei Federale a SUA, realizat săptămâna trecută de Senior Loan Officer Opinion Survey, a arătat că 46% dintre băncile americane intenționează să își mărească standardele de creditare din cauza îngrijorărilor legate de pierderile de credite și de fuga depozitelor.

Între timp, creșterea salariilor orare a fost de 4,4% pe an în aprilie, ceea ce este probabil să pună o presiune ascendentă asupra inflației.

Mortier crede că inflația, atât în SUA, cât și în Europa, se va stabiliza în jurul valorii de 3-4% în anii următori, dar cu o anumită volatilitate care va face munca Fed deosebit de dificilă din cauza timpului necesar pentru ca politica monetară să aibă un impact.

Cu toate acestea, el nu este îngrijorat de posibilitatea unui default al datoriei americane, care a făcut ca costul asigurării împotriva defaultului Trezoreriei americane să urce în acest an la cel mai ridicat nivel de la criza financiară.

„Credem că trezoreriile sunt sigure”, a spus el. „Continuăm să gestionăm această expunere ca de obicei și chiar să profităm de unele oportunități” pentru a cumpăra unele.

Cu toate acestea, el favorizează piețele emergente în detrimentul piețelor occidentale în ansamblu și mărește alocarea atât în India, cât și în Indonezia, unde, ca și în China, creșterea economică devine mai puțin dependentă de exporturi.

„Aceasta este o veste bună pentru aceste țări și o veste mai puțin bună pentru Occident”, a spus el.

Sursa – www.ft.com

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

Dolce SportRomânia începe Nations League în Suedia după șase deplasări fără victorieGetPonyNoul Alpine A110 debutează electric în 2027, dar platforma este pregătită și pentru un motor termicBravonetDupă 40 de ani de carieră, Monica Anghel spune că nu aleargă numai după baniLylaPoate masca de față cu miere să trateze acneea? Efectul de hidratare este doar temporarRevista IoanaUn iaurt poate arăta normal și totuși să fie nesigur. Ce verifici înainte să-l consumiNews24AUR refuză procedura pentru Cabinetul Mureșan. Simion cere anticipate dacă negocierile eșuează