Euro lovește economia! Ce riscă Europa după creșterea neașteptată a monedei

Recent, președintele Băncii Centrale Europene (BCE), Christine Lagarde, a descris o „moment global pentru euro” și a subliniat că moneda unică europeană ar putea rivaliza cu dolarul american. Acest moment de optimism vine însă cu un nou set de provocări, pe măsură ce unii membri ai BCE se întreabă dacă puterea euro-ului nu a devenit prea mare pentru binele regiunii.

Euro lovește economia! Ce riscă Europa după creșterea neașteptată a monedei

În 2025, euro a câștigat 14% față de dolar, atingând cele mai ridicate niveluri din ultimele patru ani. Această ascensiune vine ca urmare a investitorilor care caută refugiu în activele europene pentru a se proteja de volatilitatea politicilor din Statele Unite, contrar predicțiilor care anticipau că euro va ajunge la paritate cu dolarul în acest an.

Creșterea a avut loc în ciuda unei divergențe crescânde în ceea ce privește ratele dobânzilor dintre SUA și Europa, unde ratele sunt mult mai scăzute. Aceasta schimbă dramatic dinamica pieței, o situație neobișnuită pentru economiștii care se așteptau la un ritm mai lent al aprecierii euro-ului.

Îngrijorările Băncii Centrale Europene

În cadrul conferinței anuale a BCE care a avut loc timp de trei zile la Sintra, în Portugalia, vicepreședintele BCE, Luis de Guindos, a fost cel mai vocal, declarând pentru Bloomberg TV că „ar trebui să încercăm să evităm orice fel de depășire”.

Deși BCE ar putea trece cu vederea rata de schimb actuală de aproximativ 1,18 dolari, niveluri peste 1,20 dolari „ar fi mult mai complicate”, a declarat el. O monedă mai puternică face importurile mai ieftine și reduce inflația, dar vânzările în străinătate devin mai costisitoare și afectează creșterea economiei. Aceasta este o problemă deosebit de importantă pentru Europa, o regiune dependentă de exporturi, având în vedere amenințarea unei posibile război comercial cu Statele Unite.

Un oficial senior al BCE, care a dorit să rămână anonim, a menționat că BCE ar putea avea nevoie să semnaleze mai puternic că nu agreează un euro prea puternic, deoarece acesta crește riscul de a subestima inflația. Un alt oficial senior a admis că euro puternic „ar putea deveni o problemă”.

Tomasz Wieladek, economist șef pentru venituri fixe la T Rowe Price, a declarat că „decidenții politici probabil s-au așteptat la o apreciere lentă a euro-ului în timp… dar asta nu este ceea ce se întâmplă în practică”.

A apreciarea rapidă a euro-ului este „prea rapidă pentru confort”, a adăugat Wieladek, aducând argumentul că această mișcare ar putea fi determinată de pivotarea portofoliilor sectorului privat către Europa, la o viteză mai mare decât cea anticipată.

Dacă euro-ul se apreciază în continuare până la 1,25 dolari în acest an — o creștere de 6% de la nivelul actual, BCE ar putea reduce ratele dobânzilor cu o jumătate de punct procentual pentru a mitiga efectele asupra inflației și economiei, a spus el.

De când BCE a redus costurile de împrumut la 2% din iunie 2024, Federal Reserve din SUA a menținut ratele mai mari, la mai mult de dublul acestei valori. În mod istoric, ratele mai mari din SUA au atras fluxuri de capital către Statele Unite, întărind astfel dolarul.

Sistemul financiar și impactul asupra inflației

Euro-ul mai puternic a oferit un oarecare ajutor BCE, reducând temerile că un război comercial cu Statele Unite ar putea duce la creșterea inflației în zona euro. Investitorii căutau alternative la dolar, iar Lagarde a subliniat că fluxul de știri din acest an ar putea traduce „o lipsă generală de încredere care va fi alimentată de mai multă incertitudine”.

“Clar este că ceva s-a rupt”, a spus ea despre slăbiciunile dolarului, adăugând că nu este clar dacă „aceasta este reparabilă”.

Lagarde nu a abordat implicațiile pentru politica BCE, dar a subliniat: „Luăm în considerare acest aspect în scopul proiecțiilor noastre”. În condițiile în care inflația a atins obiectivul mediu de 2% al BCE în luna iunie și se preconizează că va scădea temporar la 1,6% anul viitor, există o neliniște crescândă printre bancherii centrali europeni — mai ales dacă euro-ul puternic coincide cu tarife mai mari din SUA.

Riscurile economice și tactica Băncii Centrale

„Un euro mai puternic ar afecta exporturile și astfel poate fi disinflationar”, a spus Pooja Kumra, strategist pentru rate la TD Securities. „Zona euro, în acest moment, nu își dorește să intre în era deflaționistă din anii 2010”.

Provocarea pentru BCE este că orice tentativă de a interveni în cotele de schimb ar putea să se întoarcă împotriva ei. “Există o etichetă de lungă durată între băncile centrale globale care interacționează unilateral pe cotele de schimb este interzisă”, a declarat un oficial influent pentru Financial Times.

Tentativele necoordonate de a influența piețele valutare sunt condaminate la eșec sau ar putea chiar declanșa un război valutar, adăugând că situația este complicată de unii susținători ai lui Trump care argumentează în favoarea unui dolar mai slab.

Totuși, unii investitori rămân liniștiți. Mike Riddell, manager de fonduri la Fidelity International, a arătat că surplusul comercial mare al UE este, în mod obișnuit, un indicator că moneda unei țări ar trebui să se aprecieze. “Nu cred că decidenții politici au un argument solid când se plâng de faptul că euro-ul este puternic”, a adăugat el.

Boris Vujčić, guvernatorul Băncii Centrale a Croației și unul dintre cei 26 de membri ai consiliului de conducere al BCE, a fost de asemenea neafectat. El a comentat că euro se află la același nivel ca atunci când a fost introdus și a fost tranzacționat mai puternic în multe dintre ultimele 25 de ani, argumentând că „nivelurile actuale sunt departe de a fi excepționale”.

Odată cu aceste evoluții, economia europeană se confruntă cu un moment crucial în care politica monetară și schimbările valutare trebuie gestionate cu precauție. Banca Centrală Europeană va trebui să navigheze cu abilitate prin aceste aprecieri și prin posibilele consecințe pe termen lung, asigurându-se că euro-ul rămâne un simbol al stabilității economice în Europa.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

GetPonyRenault 8 Gordini revine ca prototip electric de 270 CP. Legătura românească duce la Dacia 1100BravonetTatăl lui Tudor Gavrilă a plâns când fiul i-a cântat după AVC. Acum, tânărul a întors patru scauneLylaBicarbonatul nu curăță punctele negre și poate irita tenul. Ce să faci dacă l-ai aplicat pe fațăRevista IoanaÎn fibrilația atrială cu risc intermediar de AVC, anticoagulantele directe au redus cu 69% riscul de evenimente graveNews24Ofertele de curent diferă cu 90,19 lei lunar în București, iar cele de gaze cu 379,94 leiDolce SportRomânia U21 a învins Cipru U21 cu 3-0 și a ajuns la 16 puncte în preliminariile EURO U21 2027