Fondurile speculative care urmăresc tendințele au suferit una dintre cele mai mari pierderi lunare de la prăbușirea dotcom în turbulențele de pe piața obligațiunilor care au fost declanșate de recenta criză bancară.
Așa-numitele fonduri CTA, care gestionează aproximativ 200 miliarde de dolari în active, potrivit eVestment, folosesc algoritmi pentru a detecta și a urmări tendințele pe piețele globale ale contractelor futures, dar mulți au fost prinși de o inversare bruscă a trezoreriei americane după eșecul Silicon Valley Bank.
Indicele CTA al Société Générale, care urmărește performanța a 20 dintre cele mai mari fonduri de acest tip, a scăzut cu 6 % în decurs de două zile în urma prăbușirii creditorului californian și a continuat să scadă de atunci. Acesta a scăzut cu 6,4% în luna până la 30 martie, ultima zi pentru care au fost disponibile date.
Aceasta ar marca cea mai proastă performanță lunară din noiembrie 2001, o altă lună în care schimbarea așteptărilor privind rata dobânzii a provocat oscilații istorice ale randamentelor Trezoreriei.
Fondurile de urmărire a tendințelor au profitat de pe urma vânzării istorice de anul trecut de pe piețele de obligațiuni, dar multe dintre ele au rămas în impas atunci când haosul bancar a provocat o fugă bruscă către datoria guvernamentală americană ultra-sigură.
„CTA-urile au urmat tendința de anul trecut în acest an”, a declarat Edward Al-Hussainy, analist senior la Columbia Threadneedle. „Când tendințele se inversează atât de rapid cum s-a întâmplat în timpul crizei bancare, CTA-urile sunt obligate să fie prinse în offside. A fost deosebit de rău din cauza cât de aglomerate au fost pozițiile scurte pe titlurile de Trezorerie.”
Fondurile administrate de firme precum Man Group, Aspect Capital și Systematica Investments s-au numărat printre cei afectați de mișcări.
În februarie, speculatorii deținuseră cel mai mare pariu colectiv împotriva datoriei guvernamentale americane cu scadență scurtă înregistrat vreodată, potrivit datelor Commodity Futures Trading Commission, care datează din 1993. Iar CTA-urile au făcut pariuri împotriva Trezoreriei pe doi ani de mai bine de un an, potrivit indicatorului de tendință al Société Générale, care modelează pozițiile acestor vehicule.
Graba în Trezorerii a perturbat tranzacția, forțând fondurile speculative să cumpere obligațiuni pentru a ieși din pozițiile pierzătoare.
Schimbarea bruscă a poziționării fondurilor speculative a contribuit la alimentarea unora dintre cele mai mari mișcări de pe piața Trezoreriei din anii 1980 și a dus volatilitatea la cel mai ridicat nivel din 2008.
Strategiile CTA sunt deseori prezentate investitorilor ca o modalitate de diversificare în afara altor active. Indicele SG s-a bucurat de cel mai bun an din istorie în 2022, urcând cu aproape 20 %, în timp ce S&P 500 a scăzut cu aproape 20 %.
Ron Lagnado, director de cercetare la Universa Investments, a declarat că modul în care algoritmii CTA-urilor au preluat semnale a însemnat că acestea au avut performanțe bune în timpul corecțiilor lente, cum ar fi cele de anul trecut, dar ar putea avea probleme atunci când piețele au fost mai „agitate”.
„O furtună perfectă a permis (CTA-urilor) să capitalizeze ceea ce s-a întâmplat în 2022 …(dar) aceste scăderi bruște nu au fost telegrafiate.”
Sursa – www.ft.com
Pentru a fi la curent cu toate știrile, urmărește Financiarul.ro și pe Google News
Parteneri
Articole recomandate din rețeaua noastră
News24RO Wallet are lansarea programată pe 14 ianuarie 2027 pentru cei cu buletin cu cip
Dolce SportMauricio Pochettino ar fi ajuns la un acord verbal de principiu pentru a antrena Manchester United, iar Michael Carrick conduce încă echipa
GetPonyFord Puma Gen-E, asamblat la Craiova, a ajuns pe primul loc între SUV-urile electrice mici din Europa în primele nouă luni din 2026, potrivit unei analize
BravonetDaniel Onoriu, vizat de șase dosare încă cercetate de poliție. Condamnarea definitivă privește alt dosar
LylaDe ce îți pierzi răbdarea cu familia și cum te oprești înainte să răbufnești
Revista IoanaObezitatea nu înseamnă automat organe afectate. În studiu, circa 27% dintre adulții încadrați cu obezitate aveau forma clinică
