Larry Ellison oferă garanție de 40,4 miliarde dolari pentru oferta Paramount Skydance

Larry Ellison a oferit luni o garanție personală irevocabilă de 40,4 miliarde dolari. Garanția susține oferta Paramount Skydance pentru achiziția Warner Bros Discovery. Paramount răspunde astfel îngrijorărilor consiliului WBD privind finanțarea. Oferta de 30 dolari pe acțiune rămâne neschimbată, dar include acum angajamentul personal al fondatorului Oracle.

Garanția personală irevocabilă

Conform comunicatului Paramount publicat luni, Larry Ellison a acceptat să furnizeze o garanție personală irevocabilă. Aceasta acoperă 40,4 miliarde dolari din finanțarea prin capital propriu pentru ofertă. Garanția include și orice pretenții de daune împotriva Paramount.

David Ellison, președinte și CEO al Paramount, a declarat angajamentul companiei. „Paramount a demonstrat în mod repetat angajamentul său de a achiziționa WBD”, a spus Ellison. Oferta de 30 dolari pe acțiune, complet finanțată în numerar, rămâne opțiunea superioară.

Paramount continuă să ofere achiziționarea a 100% din acțiunile WBD. Compania va prelua toate activele și pasivele Warner Bros Discovery. Valoarea întreprinderii totale este de 108,4 miliarde dolari.

Răspunsul la îngrijorările consiliului WBD

Pe 17 decembrie, în documentul Schedule 14D-9, WBD a ridicat îngrijorări. Consiliul a afirmat că suportul complet din trustul familiei Ellison este inadecvat. Trustul deține majoritatea activelor lui Larry Ellison, fondatorul Oracle și acționarul majoritar al Paramount.

WBD a susținut că singura soluție ar fi o garanție personală. Potrivit Paramount, aceste preocupări nu au fost ridicate în perioada de 12 săptămâni. Această perioadă a precedat acceptarea de către WBD a tranzacției cu Netflix.

Samuel Di Piazza, președintele consiliului WBD, a exprimat îndoieli săptămâna trecută. „Nu eram încrezători că una dintre cele mai bogate persoane din lume va fi prezentă la finalizare”, a declarat Di Piazza pentru CNBC. Consiliul a cerut clarificări suplimentare privind angajamentul familiei Ellison.

Modificări aduse ofertei

Paramount a ales să abordeze preocupările actuale ale WBD. Compania și-a modificat oferta către acționarii Warner Bros Discovery. Modificările includ garanția personală și alte elemente suplimentare.

Larry Ellison a acceptat să nu revoce trustul familiei Ellison. Trustul operează de aproape 40 ani ca contraparte în numeroase tranzacții. El nu va transfera activele trustului în mod negativ pe durata tranzacției.

Paramount publică înregistrări care confirmă activele trustului. Trustul familiei Ellison deține aproximativ 1,16 miliarde acțiuni Oracle. Toate pasivele materiale ale trustului sunt dezvăluite public.

Termenii modificați ai tranzacției

Acordul de fuziune propus oferă mai multă flexibilitate. WBD primește mai multă libertate pentru tranzacții de refinanțare a datoriei. Reprezentările și condițiile de operare interimară sunt îmbunătățite.

Pentru a egaliza tranzacția în așteptare, Paramount crește taxa. Taxa de reziliere inversă pentru reglementare crește de la 5 miliarde dolari la 5,8 miliarde dolari. Aceasta se potrivește cu oferta Netflix.

Conform comunicatului, subsidiara Paramount, Prince Sub Inc, extinde data expirării. Oferta publică de cumpărare se prelungește până pe 21 ianuarie 2026 la ora 17:00. Data poate fi extinsă și mai mult dacă este necesar.

Contextul competiției cu Netflix

La începutul acestei luni, WBD a acceptat să vândă activele sale de studio și streaming către Netflix. Tranzacția este evaluată la aproximativ 83 miliarde dolari pe bază de valoare a întreprinderii. Netflix oferă 23,25 dolari în numerar și 4,50 dolari în acțiuni Netflix pe acțiune WBD.

Paramount dorește să cumpere întregul WBD, inclusiv portofoliul de rețele TV. Oferta Paramount include o valoare a întreprinderii de 108,4 miliarde dolari. Aceasta depășește oferta Netflix cu peste 25 miliarde dolari.

Consiliul WBD a prezentat fuziunea cu Netflix ca fiind superioară. Este un acord complet finanțat și obligatoriu din punct de vedere legal. Netflix are o capitalizare de piață de peste 400 miliarde dolari.

Procesul de licitație și ofertele anterioare

Potrivit documentelor WBD, procesul competitiv a început în octombrie. Au fost mai multe abordări din partea Paramount Skydance și alți pretenenți. Paramount a prezentat șase propuneri formale în total.

Directorii au organizat zeci de întâlniri și apeluri. Au avut loc patru sesiuni personale cu CEO-ul WBD D Zavidaslav. David și Larry Ellison au participat la aceste întâlniri. Consiliul a alertat în mod repetat Paramount asupra deficiențelor materiale.

Paramount a prezentat oferte de 22 dolari pe acțiune pe 30 septembrie. Pe 13 octombrie au oferit 23,50 dolari. Pe 20 noiembrie au crescut la 25,50 dolari. Pe 1 decembrie au oferit 26,50 dolari în numerar. Oferta finală de 30 dolari a venit pe 4 decembrie.

Preocupările privind finanțarea

Consiliul WBD a ridicat întrebări despre investitorii străini. Pe 18 noiembrie, Variety a raportat că Paramount formează un consorțiu de investiții. Acesta include fondurile suverane din Arabia Saudită, Qatar și Abu Dhabi.

Consiliul a contestat natura „iluzorie” a ofertei Paramount. A pus sub semnul întrebării „suportul” din partea familiei Ellison. Consiliul controlează Skydance Media, compania originală a lui David Ellison.

Larry Ellison este co-fondatorul Oracle și al doilea cel mai bogat om din lume. Potrivit Forbes, averea sa este de aproximativ 240 miliarde dolari. Este un donator republican de lungă durată și prieten cu președintele Trump.

Scrisoarea consiliului WBD către acționari

Consiliul WBD a susținut că oferta Paramount „oferă valoare inadecvată”. Impune „numeroase riscuri și costuri semnificative asupra WBD”. Scrisoarea a fost trimisă miercuri dimineața acționarilor.

„După fiecare ofertă, am informat Paramount despre deficiențele materiale”, a scris consiliul WBD. Consiliul a oferit soluții potențiale. „În ciuda acestui feedback, Paramount nu a prezentat niciodată o propunere superioară acordului de fuziune Netflix”, au adăugat ei.

Consiliul a subliniat că trustul revocabil al lui Lawrence J Ellison este „necunoscut și opac”. Activele și pasivele sale nu sunt dezvăluite public. Acestea pot fi schimbate în orice moment.

Structura financiară complexă

Oferta se bazează pe o structură cu șapte părți, cu condiții încrucișate. Trustul Revocabil Ellison furnizează doar 32% din angajamentul de capital necesar. Își limitează răspunderea la 2,8 miliarde dolari.

Consiliul a notat că activele trustului pot fi retrase oricând. „Oferta Paramount oferă un grad insuportabil de risc pentru acționarii WBD”, a scris consiliul. Trustul revocabil nu este înlocuitor pentru un angajament asigurat din partea acționarului majoritar.

Paramount a declarat anterior că trustul familiei Ellison este mai mult decât adecvat. Trustul conține peste 250 miliarde dolari în active. Aceasta include aproximativ 1,16 miliarde acțiuni Oracle.

Comparația ratingurilor de credit

Consiliul WBD a subliniat diferențele de credit. Netflix are un rating de gradul investițiilor. Valoarea sa de piață depășește 400 miliarde dolari.

Paramount, în contrast, are o capitalizare de piață de 15 miliarde dolari. Ratingul său de credit este „cu o treaptă deasupra ‘junk'”, a spus WBD miercuri. Această diferență ridică întrebări despre capacitatea Paramount de a finaliza achiziția.

Reacția acționarilor și extinderea ofertei

Conform raportului agentului depozitar, Equiniti Trust Company, până pe 19 decembrie la ora 18:00, 397.252 acțiuni fuseseră depuse valabil. Acestea nu au fost retrase din oferta publică de cumpărare.

Acționarii WBD care au nevoie de copii suplimentare pot contacta Okapi Partners LLC. Agentul de informații pentru oferta publică poate fi contactat gratuit. Paramount îndeamnă acționarii WBD să își înregistreze preferința pentru oferta sa superioară.

Implicarea președintelui Trump

Președintele Donald Trump a declarat săptămâna trecută că va fi implicat în revizuirea de reglementare. El a sugerat că favorizează oferta Paramount. Preferința sa a fost exprimată prin criticarea CNN.

„Cred că oamenii care au condus CNN pentru o perioadă lungă sunt o rușine”, a spus Trump. El consideră imperativ ca CNN să fie vândut. CNN este deținut de Warner Bros Discovery.

Trump s-a plâns și de familia Ellison în ultimele zile. „Dacă sunt prieteni, aș urî să-mi văd dușmanii”, a comentat președintele. Implicarea sa adaugă o dimensiune politică tranzacției.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

Dolce SportCharlie Marshall a discutat la București cu liderii cluburilor despre viitorul fotbalului europeanGetPonyAptera reduce la 25 de milioane de dolari necesarul pentru pornirea producției, dar acțiunile scad cu 15%BravonetHoroscop 1 octombrie 2026. Rac și Leu au spor la planuri și discuții aziLylaUn scor MIND cu 3 puncte mai mare a fost asociat cu 2,5 ani de întârziere a îmbătrânirii cerebraleRevista IoanaDeschide borcanul cu gogonele după 21-30 de zile. Cum le păstrezi tari și crocanteNews24Călin Georgescu contestă sechestrul asupra vilei din Mogoșoaia. Procesul începe pe 7 octombrie