O reducere a accizelor la carburanți ar trebui să fie de cel puțin 25% pentru a avea un efect vizibil asupra acțiunilor OMV Petrom (SNP), însă chiar și așa impactul ar fi minor, de circa 1% din preț. Analiza vine în contextul în care consumul este deja pe un trend descendent, iar statul, prin vocea premierului Bolojan, ia în calcul impozitarea profiturilor excepționale ale companiilor din energie.
Impact marginal, nu decisiv
La prima vedere, o ieftinire la pompă ar trebui să stimuleze vânzările și, implicit, acțiunile producătorului. Numai că lucrurile stau puțin diferit. V-ați gândit vreodată la complexitatea din spatele prețului unei acțiuni? Analistul Dumitru Chisăliţă, preşedintele Asociaţiei Energia Inteligentă, explică de ce efectul este mai degrabă limitat. „Reducerea accizei la motorină este adesea prezentată ca un «boost» pentru companiile petroliere şi pentru bursă. În realitate, efectul asupra OMV Petrom este mai degrabă marginal decât decisiv. Cererea de motorină reacţionează relativ puţin la preţ pe termen scurt, iar OMV Petrom nu este doar un retailer de motorină, ci un grup integrat, unde contează şi petrolul, gazele, rafinarea şi investiţiile mari precum Neptun Deep“, afirmă Chisăliţă.
investitorii nu se vor grăbi să reevalueze masiv acțiunea doar pentru o modificare fiscală care mișcă marginal cererea. În prezent, acciza este de 2,8 lei pe litru pentru motorină și 3 lei la benzină, iar împreună cu un TVA de 21%, taxele reprezintă peste jumătate din costul final al combustibilului.
Cifrele de pe hârtie
Dumitru Chisăliţă, cel care a anticipat scumpirile la pompă la începutul războiului din Iran, oferă și o defalcare a impactului potențial asupra prețului acțiunii SNP, în funcție de mărimea reducerii accizei. E drept că orice reducere e binevenită, dar cifrele arată o realitate rece. „5-10% reducere a accizei: impact bursier probabil foarte mic, aproape insesizabil singur – 0,1-0,4% per acţiune; 15-20%: pozitiv, dar modest – 0,3-0,8%; 25%: ar putea conta mai clar, însă tot vorbim de un efect de ordinul 1%“, spune profesorul.
Un factor de fundal
Așadar, chiar și o reducere considerabilă a taxei nu va produce un șoc pe bursă pentru OMV Petrom.
„Reducerea accizei ajută, dar nu schimbă jocul. Pentru acţiunea OMV Petrom, este un factor de fundal, nu motorul principal al creşterii“, adaugă Chisăliţă.
Avertismentul brokerilor: supraimpozitarea profiturilor
Dar asta nu e tot. În ecuație intră un alt factor, poate chiar mai important: posibilitatea ca statul să taxeze suplimentar profiturile considerate excepționale. Dragoş Mesaroş, director de tranzacţionare la Estinvest, completează perspectiva și avertizează asupra unui efect negativ care ar putea anula orice beneficiu minor adus de tăierea accizei. „Dacă firmele din energie vor fi taxate pe profitul suplimentar rezultat din diferenţa preţului la barilul de petrol, efectul asupra OMV Petrom va fi negativ. Chiar dacă vor obţine profituri mai mari din creşterea preţului petrolului, statul le va taxa, ceea ce poate tempera impactul reducerii accizei asupra acţiunilor“, explică brokerul.
Iar marea dilemă pentru investitori, inclusiv pentru statul român și fondurile de pensii private (deci, până la urmă, pentru milioane de salariați), este dacă prețurile mai mari ale țițeiului pot compensa scăderile de consum. Tendința este deja observată de conducerea Petrom și reflectată în raportul pe 2025, care arată volume mai mici cu 3% la motorină și 2% la benzină.
Pentru a fi la curent cu toate știrile, urmărește Financiarul.ro și pe Google News
Parteneri
Articole recomandate din rețeaua noastră
Revista Ioana12 cazări pentru un circuit auto în Big Sur. Tarifele pornesc de la 293 de dolari pe noapte
News24Cetățenii din cinci state pot conduce în România fără permis internațional timp de 3 sau 6 luni
Dolce SportIulian Tameș spune că vor fi reziliate contractele lui Drăghici-Mușat și Lungu după bătaia din vestiar
GetPonyMașină de lux evaluată la 622.000 de lei, oprită când ieșea din România prin Rădăuți-Prut
BravonetMarina Vlady a murit la 88 de ani, acasă, alături de cei dragi și animalele sale
LylaPasta de dinți nu tratează coșurile și îți poate irita pielea. Ce poți folosi în loc
