Acțiunile Adidas au scăzut cu aproape 19%, cea mai mare corecție intraday

O cădere istorică pentru Adidas

Acțiunile Adidas au scăzut joi cu aproape 19%. A fost cea mai mare corecție intraday din istoria companiei. Scăderea a venit după ce profitul din trimestrul al doilea a ratat estimările analiștilor, în ciuda veniturilor record și a unei prognoze anuale de vânzări îmbunătățite.

Profitul operațional din aprilie-iunie a urcat cu 5% față de anul trecut, la 574 milioane de euro, dar a rămas cu 49 de milioane sub așteptările pieței (623 milioane de euro).

Cheltuielile de marketing au erodat marjele

Piața a reacționat la comprimarea marjei, nu la linia de venituri. Cheltuielile de marketing au fost cu 30% peste nivelul din anul anterior. Aceste costuri au susținut vânzările, dar au redus profitabilitatea trimestrului.

Veniturile din trimestrul al doilea au atins 6,74 miliarde de euro, un maxim record pentru companie, în creștere cu 14% la cursuri de schimb constante și peste așteptările pieței. Motorul a venit din produsele pentru fotbal și alergare, precum și din avansul vânzărilor în America Latină și China.

Dimensiunea pariului pe Cupa Mondială se vede în volumele comerciale. Adidas a vândut de patru ori mai multe tricouri și de două ori mai multe mingi de fotbal comparativ cu turneul precedent din Qatar, generând venituri de aproximativ 1,5 miliarde de euro. Cum relatează Forbes, acest impuls comercial a ridicat așteptările privind marjele, iar ratarea lor a fost sancționată imediat în piața de capital.

Directorul general Bjorn Gulden a explicat că grupul preferă să sacrifice profitul imediat pentru a finanța creșterea viitoare.

„Adidas preferă să investească în inovație, parteneriate și promovare, în loc să maximizeze profitul pe termen scurt.”

Investitorii au înțeles mesajul. Managementul cere timp pentru a monetiza investițiile, însă reacția bursieră arată că piața nu acordă acest credit. Miza strategică este capacitatea companiei de a susține ritmul de creștere după efectul Cupei Mondiale și de a reduce decalajul față de Nike.

Deutsche Bank a sintetizat această tensiune dintre volum și rentabilitate.

„În termeni absoluți, al doilea trimestru a fost unul bun, însă, pe fondul așteptărilor foarte ridicate generate de Cupa Mondială, aceste rezultate îi vor dezamăgi pe investitori.”

Prognoza pentru întregul an merge într-o direcție mixtă. Adidas și-a ridicat perspectiva de creștere a veniturilor la 9%-10% (de la o creștere de o singură cifră ridicată), dar a menținut ținta de profit operațional la 2,3 miliarde de euro. Pentru piață, combinația înseamnă că managementul vede cerere mai bună, dar nu și o conversie superioară în profit.

Un semnal de risc vine și din încălțăminte. Aceasta, chiar dacă modelele Samba și Gazelle au rămas căutate. Bjorn Gulden a descris presiunea comercială din retail astfel:

„Piața încălțămintei lifestyle, în special cea destinată bărbaților, este în prezent sub presiune din cauza reducerilor masive practicate de mulți retaileri, în special în Europa, dar și pe multe alte piețe.”

Decalajul dintre creșterea de 14% a companiei și avansul de 1% al încălțămintei contează în evaluarea sustenabilității. Fotbalul și alergarea au împins trimestrul la un record de venituri. Piața încearcă să afle cât din această performanță rămâne după ce dispare efectul unui eveniment global.

Compania a anunțat și o schimbare în conducerea financiară. Birgit Kretschmer îl va înlocui pe Harm Ohlmeyer în funcția de director financiar la finalul acestui an, după ce acesta a decis să nu își reînnoiască mandatul. Schimbarea vine într-un moment în care disciplina de profit este în centrul atenției investitorilor.

Marja, nu recordul de vânzări, va fi semnalul cheie

Rezultatele arată unde se mută atenția pieței. Creșterea veniturilor și îmbunătățirea ghidajului anual nu au compensat un profit operațional și unul net sub estimări. Menținerea țintei de profit operațional, în timp ce ghidajul de venituri urcă, indică o companie care anticipează costuri ridicate pentru a-și apăra cota de piață.

Pentru acționari și competitori, următorul test este clar. Piața va evalua Adidas mai sever pe conversia vânzărilor în profit, nu pe volumele generate de Cupa Mondială. Orice trimestru cu marje sub consens riscă să mențină presiunea asupra cotației, chiar și cu venituri în creștere.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

BravonetHoroscop 26 septembrie 2026. Fecioară și Balanță, feriți-vă de grabă în luarea deciziilorLylaADHD a fost asociat cu șanse cu 48% mai mari de simptome digestive într-o analiză amplăRevista IoanaSuplimentele pot afecta ficatul. Icterul și urina foarte închisă cer evaluare rapidăNews24Majorarea pensiilor din 2027 depinde de buget. Trei calcule pentru un venit de 2.025 de leiDolce SportAIK s-a retras din negocierile pentru Vlad Dragomir. Pafos ar fi cerut 4 milioane de euroGetPonyDedeman are roboți de pornire și un redresor între 159,90 și 429 de lei. Aparatele au utilizări diferite