În Marea Britanie, managerii de fonduri cer modificarea regulilor privind pensiile pentru a revigora piața bursieră

Managerii de fonduri de acțiuni din Marea Britanie solicită o revizuire a normelor contabile privind pensiile pentru a revigora interesul investitorilor pentru acțiunile listate la Londra, în timp ce o serie de companii se pregătesc să plece sau să evite City pentru bursele din SUA.

Richard Buxton, managerul fondului de acțiuni din Marea Britanie la Jupiter, și David Cumming, șeful acțiunilor din Marea Britanie la Newton Investment Management, au declarat că o regulă veche de două decenii care obligă companiile să păstreze deficitele de pensii în bilanțurile lor trebuie să fie rapid eliminată.

Această cerință a declanșat o mare schimbare în rândul fondurilor de pensii, care au ieșit de pe piața bursieră și au trecut la portofolii compuse în mare parte din obligațiuni, micșorând baza națională a investitorilor în acțiuni și reducând cererea pentru acțiunile listate la Londra, au avertizat managerii.

În timp ce subperformanța acțiunilor britanice în raport cu cele americane datează încă din timpul crizei financiare, o serie recentă de companii care plănuiesc să renunțe la listarea lor la Londra în favoarea New York-ului a dat o nouă urgență preocupărilor investitorilor cu privire la sănătatea pieței.

În ultimele două săptămâni, cel mai mare producător de materiale de construcții din lume, CRH, și Arm, designerul de cipuri deținut de SoftBank, au evitat Marea Britanie pentru listări în SUA. Grupul de software WANdisco caută, de asemenea, să se listeze la New York, pe lângă listarea sa de la Londra, iar grupul energetic anglo-olandez Shell a analizat posibilitatea de a părăsi Europa și de a se muta în SUA.

„Vestea că Arm, cu sediul la Cambridge, evită Londra pentru o listare la New York, împreună cu intenția gigantului de materiale de construcții CRH – pe care îl dețin – de a se muta de la Londra la New York, a ridicat din nou amenințarea existențială la adresa City ca bazin pentru economii, investiții și gestionarea activelor”, a declarat Buxton.

„Marea Britanie, cu universitățile sale de clasă mondială, are oportunități enorme în științele vieții, inginerie, captarea și stocarea carbonului, nanotehnologie și IT. Dar se pare că suntem incapabili să finanțăm aceste întreprinderi sau să le reținem pentru a se dezvolta în această țară.”

Buxton a declarat că cerința ca deficitele să stea în bilanțurile companiilor a fost responsabilă pentru „miliarde de lire sterline” care au ieșit din acțiunile britanice și „trebuie să fie abandonată”.

Schimbarea contabilă din 2000 a determinat multe companii, care au devenit brusc responsabile pentru orice deficit, să își închidă sistemele de beneficii definite. Acestea promit să plătească pensiile angajaților la un nivel fix, uneori legat de salariul final al acestora.

În lipsa unor noi membri care să se alăture acestor sisteme, companiile au început să se concentreze pe gestionarea obligațiilor față de membrii rămași, care puteau să crească sau să scadă dramatic în funcție de modificările ratelor dobânzii. Pentru a gestiona acest risc, multe sisteme au adoptat așa-numitele investiții bazate pe pasive, care au ca scop compensarea acestor fluctuații prin investiții masive în obligațiuni guvernamentale pe termen lung. LDI, care utilizează, de asemenea, instrumente derivate pentru a se proteja împotriva fluctuațiilor ratelor dobânzilor pe termen lung, a fost în centrul crizei de anul trecut de pe piața obligațiunilor din Regatul Unit.

Partea din portofoliile fondurilor de pensii și de asigurări britanice în acțiuni cotate la bursă din Marea Britanie a scăzut de la aproximativ jumătate la 4% în ultimele două decenii, potrivit datelor băncii de investiții Ondra Partners.

Cumming de la Newton a declarat: „Momentumul din Marea Britanie merge în prezent în direcția greșită. CRH spunând că se mută la New York și apoi acțiunile care au sărit cu mai mult de 10 la sută nu este un semn bun.

„Normele contabile și alți factori care împing investitorii spre obligațiuni în detrimentul acțiunilor trebuie să fie schimbați.”

El a adăugat că reglementările care îi obligă pe asigurători să atribuie ponderi de risc mai mari acțiunilor în comparație cu obligațiunile frânează, de asemenea, investițiile.

Sir Douglas Flint, președintele administratorului de active Abrdn, a declarat că banii care intră în acțiuni din Marea Britanie au scăzut deoarece suma care curge în sistemele de contribuții definite a fost „semnificativ mai mică” decât suma care a intrat în mod istoric în sistemele de beneficii definite pe care le-au înlocuit în mare parte.

„Schemele de contribuții definite sunt, de asemenea, prudente în ceea ce privește riscul, deci un alt motiv pentru care nu se investește prea mult în acțiuni britanice”, a spus Flint.

El a adăugat că piața bursieră din Marea Britanie era „lumea veche”, axată pe petrol și gaze, minerit și bănci. „Există foarte puține dintre companiile tehnologice (ale) viitorului. Așadar, dacă Londra vrea să concureze pentru următoarea generație de investitori, trebuie să deblocăm baza științifică și de inovare pe care o posedă Regatul Unit”.

Sursa – www.ft.com

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

GetPonyImpozitul hibridelor crește în 2026 față de varianta inițială. Cum se aplică reducerea de maximum 30%BravonetO fană BTS a renunțat la forumuri după atacuri online pentru că nu i-a plăcut o piesăLylaCe faci dacă te mușcă un câine sau o pisică. Rana se spală cel puțin 15 minute, apoi mergi la medicRevista IoanaCum poți reduce consumul de alcool și riscurile pentru sănătate, cu pași recomandați în ghidul oficialNews24Ruth Davidson spune că înțelegerea Trump-Putin pentru motorină anulează ani de presiune pe RusiaDolce SportMax Verstappen leagă două victorii în Formula 1 după succesul de la Singapore