Rubla atinge minimul ultimelor 10 luni, pe fondul scăderii prețurilor la energie

În prezent, Rubla rusă a scăzut la cel mai slab nivel din ultimele 10 luni, pierzând aproximativ 20% din valoarea sa de la începutul lunii decembrie, în timp ce sancțiunile occidentale, scăderea veniturilor energetice ale Moscovei și cheltuielile militare ridicate exercită presiune asupra monedei.

Nu este clar cât de jos va scădea rubla

Cu controalele de capital în vigoare și cu comerțul extern cu moneda în mare parte moribund, analiștii au declarat că valoarea monedei nu mai reflectă o evaluare prospectivă a stării economiei, ci mai degrabă o fotografie pe termen scurt.

„Fluxurile comerciale au devenit principalul factor din spatele mișcărilor rublei”, a declarat Natalia Lavrova, economist șef la BCS Global Markets.

Moneda se tranzacționează la aproximativ 75 de ruble pentru un dolar, de la vârful de 50 de ruble pe care l-a atins la sfârșitul lunii iulie și în jurul nivelului la care se afla înainte de invazia la scară largă a Ucrainei, în urmă cu un an. După începerea războiului, s-a prăbușit la aproximativ Rbs140 pentru un dolar, potrivit datelor Bloomberg, în urma impunerii de sancțiuni, apoi și-a revenit după ce ratele dobânzilor au fost ridicate la 20% și au fost impuse controale de capital.

Scăderea monedei în acest an este determinată de scăderea veniturilor din energie, ca urmare a sancțiunilor occidentale asupra exporturilor de petrol rusesc, inclusiv un plafon de preț de 60 de dolari pe baril impus de UE în decembrie. Moscova vinde acum o mare parte din petrolul său Chinei și Indiei, care pot cere o reducere a prețului, în special de la 5 februarie, când sancțiunile G7 au fost extinse de la țițeiul rusesc la produsele petroliere.

Marți, diferența dintre țițeiul Brent și Urals rusesc a fost de 29,24 dolari, față de 18,55 dolari la începutul lunii noiembrie. Veniturile din ianuarie au scăzut cu 46% față de anul trecut, a declarat Ministerul de Finanțe.

Scăderea rublei este temperată de vânzarea de către banca centrală a participațiilor în renminbi din fondul său național de avere, în conformitate cu „regula sa bugetară”: atunci când veniturile din energie sunt mai mici decât se așteaptă, banca vinde active din fond pentru a acoperi diferența.

În ianuarie, potrivit Ministerului de Finanțe, Rusia a vândut 54,5 miliarde de renminbi și intenționează să tripleze această sumă în februarie. Dacă ar face acest lucru, acest lucru ar reprezenta mai puțin de 6% din totalul deținerilor de renminbi ale fondului, ceea ce sugerează că strategia poate fi menținută pentru o perioadă de timp.

„Aceste vânzări nu au ca scop întărirea rublei, deoarece nu pot depăși fluxurile comerciale, deși pot avea un efect minor de susținere”, a declarat Vladimir Osakovsky, economist șef pentru Rusia la Bank of America.

O rublă mai slabă oferă Rusiei venituri mai mari la export, deoarece primește venituri din energie în mare parte în dolari și euro, în timp ce cheltuielile guvernamentale sunt în mare parte în moneda locală.

„Când cursul de schimb scade cu o rublă, bugetul primește 120 de miliarde de ruble în plus”, a declarat Lavrova.

Scăderea recentă nu este neapărat o veste proastă pentru Moscova: anul trecut, guvernul s-a îngrijorat că moneda s-a întărit prea mult. Ministrul Economiei, Maxim Reshetnikov, a declarat, după ce a atins Rbs50 pentru dolar, că „profitabilitatea multor întreprinderi industriale a devenit negativă la rata de schimb actuală”.

Cu toate acestea, o monedă prea slabă prezintă riscuri pentru inflație – prin importuri mai scumpe – și pentru stabilitatea financiară, deoarece declanșează cereri de lichidități, au declarat analiștii de la analiștii Institutului Școlii de Economie din Kiev într-un raport din această lună.

Statisticile guvernamentale demonstrează presiunea asupra monedei. În ianuarie, excedentul de cont curent, diferența în valoare netă dintre exporturi și importuri, a scăzut la 8 miliarde de dolari. Aceasta a fost o scădere de aproape 60% de la un an la altul.

Scăderea veniturilor din petrol și gaze naturale a pus, de asemenea, presiune asupra finanțelor guvernamentale. Dar, în loc să strângă cureaua, statul a crescut cheltuielile în ianuarie cu 59% față de anul precedent. Până la sfârșitul lunii februarie, Rusia a cheltuit 17% din bugetul pentru 2023, dar a obținut doar 5,3% din veniturile sale anuale preconizate, potrivit datelor Ministerului de Finanțe.

„Amploarea creșterii cheltuielilor în ianuarie este destul de neobișnuită, deoarece guvernul taie de obicei cheltuielile la începutul anului”, a declarat Osakovsky. El a argumentat că creșterea cheltuielilor ar putea fi un alt motiv care stă la baza scăderii rublei, deoarece „o parte din intrările de ruble ar fi putut fi folosite pentru a cumpăra dolari pentru a plăti importurile”.

Un sondaj recent realizat de banca centrală în rândul analiștilor ruși a prognozat că moneda se va tranzacționa în intervalul Rbs67-Rbs77 în acest an, un nivel pe care primul viceprim-ministru Andrei Belousov l-a descris anul trecut ca fiind „cel mai confortabil pentru industria rusă”.

Analiștii consideră că direcția viitoare a monedei va fi determinată de aceiași factori care o conduc acum – modelul schimbător al importurilor și exporturilor, în special în sectorul energetic.

Sofya Donets, economist șef pentru Rusia la Renaissance Capital, a declarat: „Rubla există într-un mediu relativ steril și reflectă un aspect fundamental al economiei rusești – balanța comercială.”

Sursa – www.ft.com

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

Dolce SportAndrei Borza a primit cea mai mică notă din echipa sa după înfrângerea cu Alanyaspor, scor 1-2GetPonySteeda a transformat un Ford Mustang de poliție pentru urmăriri, cu accent pe frânare și controlBravonetTeo, Vio și Costel pleacă în turneul „Orizont Electric” în această toamnăLylaCe faci când copilul tău este victima bullyingului la școală. Comisia anti-bullying trebuie să ancheteze cazulRevista IoanaUn antibiotic folosit în spitale a fost asociat cu mai multe decese în 110 studii. Ce arată și ce nu arată analizaNews24Surse Nicușor Dan a semnat decretul prin care îl desemnează premier pe Siegfried Mureșan