Guvernul interimar a negociat cu agențiile de rating

Până acum, presiunea pe ratingul suveran al României era tratată în principal ca risc de piață. De astăzi, ea a intrat într-o fază de negociere directă, după ce guvernul interimar a deschis discuții cu agențiile internaționale de rating pentru a evita o eventuală retrogradare, iar după runda cu Fitch a început și evaluarea Moody’s.

Efectul imediat vizat este păstrarea ratingului în categoria „investment grade”, prag de la care costul finanțării externe pentru stat rămâne sub control. O retrogradare ar majora imediat costurile de împrumut ale României pe piețele externe și ar putea declanșa ieșiri de capital investițional instituțional, într-un moment în care presiunea pe buget este deja ridicată.

Executivul interimar poartă negocieri maraton cu agențiile de evaluare financiară. Miza nu este politică, ci de finanțare: autoritățile încearcă să convingă evaluatorii că România are capacitatea de a-și redresa finanțele publice, deși guvernul aflat la București operează cu atribuții limitate pentru adoptarea unor reforme fiscale de anvergură.

O primă rundă de discuții cu experții agenției Fitch a fost deja închisă. Separat de acest anunț, măsura care contează pentru piață este că a început și procesul de evaluare din partea Moody’s, deschis printr-o discuție programată între reprezentanții agenției și ministrul Finanțelor.

Negocierile se poartă sub constrângerea unui guvern cu puteri limitate

Acesta este punctul sensibil al actualei secvențe. Guvernul are statut interimar, iar această formulă reduce, în mod tradițional, capacitatea de a livra rapid reforme fiscale ample, exact tipul de corecție urmărit de agențiile de rating când evaluează sustenabilitatea finanțelor publice și credibilitatea unei traiectorii de consolidare.

Din această cauză, discuția cu agențiile depășește registrul tehnic. Pentru investitori și pentru administratorii de portofolii care operează cu mandate dependente de rating, păstrarea României în „investment grade” înseamnă continuitate a eligibilității în universul investițional. O coborâre sub acest prag ar schimba imediat profilul de risc al datoriei suverane și ar amplifica presiunea pe costul noilor emisiuni.

România trebuie să convingă agențiile de redresarea finanțelor publice

Potrivit Antena3, reprezentanții executivului încearcă să convingă agențiile de evaluare că România își poate redresa finanțele publice. Argumentele macroeconomice prezentate și planul concret de ajustare fiscală nu sunt detaliate, iar concluziile rundei deja purtate cu Fitch nu au fost comunicate.

Rămâne astfel o diferență importantă între semnalul politic și măsura care ar conta în evaluarea de rating: dialogul a început, dar pachetul exact de corecții prin care guvernul interimar promite redresarea finanțelor nu este clarificat public. Nici calendarul oficial al deciziilor agențiilor nu a fost precizat.

Pentru piața datoriei, schimbarea de mâine este simplă și cuantificabilă în termeni de risc: cât timp ratingul rămâne în „investment grade”, statul evită șocul imediat al unei finanțări externe mai scumpe și presiunea suplimentară care s-ar transfera ulterior în bugetul deja tensionat.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

Revista Ioana12 cazări pentru un circuit auto în Big Sur. Tarifele pornesc de la 293 de dolari pe noapteNews24Cetățenii din cinci state pot conduce în România fără permis internațional timp de 3 sau 6 luniDolce SportIulian Tameș spune că vor fi reziliate contractele lui Drăghici-Mușat și Lungu după bătaia din vestiarGetPonyMașină de lux evaluată la 622.000 de lei, oprită când ieșea din România prin Rădăuți-PrutBravonetMarina Vlady a murit la 88 de ani, acasă, alături de cei dragi și animalele saleLylaPasta de dinți nu tratează coșurile și îți poate irita pielea. Ce poți folosi în loc