România a scăpat doar pentru câteva luni de junk

Statul român, băncile și companiile care se finanțează într-o economie dependentă de încrederea investitorilor au evitat vineri un șoc de percepție: Fitch a menținut ratingul suveran al României la „BBB-”, ultima treaptă recomandată investițiilor. Aceasta păstrează, pe termen scurt, accesul la finanțare, eliminând ruptura pe care ar fi adus-o o trecere în categoria „junk”, rezervată statelor considerate cu risc ridicat.

Consecința imediată este că România rămâne în zona „investment grade” primită de la Fitch în 2004, deși a evitat la limită retrogradarea. Decizia a venit după un apel făcut de România, iar Eugen Rădulescu, consilier al guvernatorului BNR, a explicat că schimbarea față de acțiunea inițială a agenției înseamnă că prima decizie fusese de downgrade.

În această ecuație, diferența dintre stabilizare și vulnerabilitate rămâne mică. Fitch confirmase anterior ratingul suveran la „BBB-” cu perspectivă negativă, iar piața urmărea de luni bune riscul coborârii în afara categoriei recomandate investițiilor, cu efect direct asupra costurilor de împrumut ale statului și, indirect, asupra condițiilor de finanțare din economie.

Deficitul bugetar s-a redus, dar inflația rămâne mare

Viceguvernatorul BNR, Cosmin Marinescu, a legat reconfirmarea de câteva repere macro și de bilanț. Deficitul bugetar s-a redus cu 1,65 puncte procentuale din PIB în prima jumătate a anului, față de aceeași perioadă din 2025. În plus, rezervele internaționale ale României sunt aproape de 75 miliarde de euro, iar BNR indică faptul că acest nivel acoperă integral datoria externă pe termen scurt, calculată la scadență reziduală.

Marinescu a invocat și estimările de reducere semnificativă a inflației, perspectivele de revenire a creșterii economice în 2027 și prognozele FMI și ale Comisiei Europene pentru o creștere economică de peste 2%. Aceste argumente vin însă într-un tablou în care indicatorii curenți rămân tensionați: inflația anuală era de 9,2% în România, în iunie 2026, față de media UE de 2,9%, iar șomajul era de 6,3%, peste media UE de 6,0%.

Pe partea de reziliență financiară, BNR a pus în față și sectorul bancar. Viceguvernatorul a susținut că principalii indicatori prudențiali ai băncilor din România se mențin peste media europeană. Digi24 menționează că decizia Fitch a fost influențată de progresele în reducerea dezechilibrelor fiscale și de evoluția indicatorilor economici.

BNR vede o amânare, nu o rezolvare structurală

Aici se rupe discursul oficial de avertismentul intern. Eugen Rădulescu a spus că pericolul retrogradării nu a trecut, ba este „mai mare decât era înainte”, pentru că ajustarea din ultimul an s-a făcut aproape exclusiv prin majorări de impozite și taxe, nu prin restructurări de substanță.

Semnalul pentru următoarea evaluare este mai puțin confortabil decât decizia de acum. Rădulescu a indicat explicit reforma companiilor de stat drept element vital, în condițiile în care pentru anul viitor nu există, în evaluarea sa, un plan care să continue reducerea deficitului. Din această perspectivă, menținerea ratingului la „BBB-” oferă timp, nu o soluție structurală.

Presiunea se mută astfel pe cheltuieli. În interpretarea consilierului BNR, deficitul poate fi redus numai prin tăierea cheltuielilor din administrația publică, nu prin noi majorări de taxe, deoarece economia nu mai poate absorbi încă un val fiscal fără efecte de frânare asupra sectorului privat.

„Dacă nu o vom avea, vom ajunge în mai puțin de șase luni acolo unde am scăpat milimetric în această evaluare făcută de Fitch. Fitch e una din agențiile de rating care întotdeauna a fost mai favorabilă României. A avut întotdeauna o perspectivă mai bună. Însă nu ai cum să nu constați că ne chinuim să ajungem la un deficit de 6% anul acesta, iar anul viitor nu avem nimic pentru a reduce deficitul. Deficitul se poate reduce numai prin reducerea cheltuielilor în administrația publică. Nu se poate altfel. N-o să mai mărim impozitele pentru că se sufocă economia. Nu mai putem lua de la sectorul de privat ca să avem un sector de stat umflat cu consilii de administrație, zeci de oameni care unii habar n-au de ce este vorba acolo”, a avertizat Rădulescu.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

News24Alocația poate continua după 18 ani. Repetarea anului din motive medicale păstrează dreptul la platăDolce SportMihai Stoica spune că nu se aștepta la alegerile lui Octavian Popescu privind anturajulGetPonyUn român ținea un copil pe genunchi în timp ce fiul său de 9 ani conducea prin MarsiliaBravonet„Fantoma de la Operă” se joacă pentru prima dată la Cluj pe 16 octombrie, cu întreaga orchestrăLylaThom Browne aduce insectele pe costume și aripi de fluture pe platforme în colecția SS27Revista IoanaHosta Autumn Frost aduce culoare la umbră. Cum plantezi crinul de toamnă