Economia de război a Rusiei erodează profitabilitatea firmelor civile cu un decalaj salarial de 5 puncte

Economia de război a Rusiei împinge salariile peste productivitate cu aproximativ 5 puncte procentuale din 2022. Această abatere comprimă marjele companiilor civile și le reduce competitivitatea în fața complexului militar-industrial.

Din 2022, decalajul a atins un nivel comparabil cu boom-ul petrolier din anii 2000 și mult peste media de 1 punct procentual din perioada 2009-2021, conform estimărilor Bloomberg Economics. Când avansul salarial se rupe de productivitate, costul intră direct în profitabilitatea sectorului privat. Acum, șomajul din Rusia se află la un minim record de puțin peste 2%, iar creșterea salarială rămâne de două cifre, deși expansiunea economică a stagnat și producția din multe industrii civile se contractă.

Aici, o distorsiune clasică a unei economii împinse de cheltuieli publice excepționale. Bloomberg Economics o descrie, cum relatează Financial Post, drept o „versiune de război a bolii olandeze”. Capitalul și forța de muncă sunt atrase spre apărare, iar sectoarele civile licitează pentru aceiași angajați cu bilanțuri mai fragile și cu o cerere productivă mai slabă.

Piața muncii civilă pierde în fața celei militare

Presiunea nu vine numai din salarii, ci și din retragerea oamenilor de pe piața civilă a muncii. Rusia și-a fixat ca obiectiv recrutarea a 409.000 de soldați pe contract în acest an, ceea ce implică un exod lunar de până la 34.000 de bărbați din forța de muncă civilă. În paralel, numărul angajaților din producția militară a crescut cu aproximativ 510.000 de la sfârșitul anului 2021, până la un total de 2,8 milioane, conform estimărilor Oxford Economics.

Raportul de forțe s-a schimbat și pe frontul remunerației. Salariul lunar al unui soldat pe contract, care în 2022 era de aproximativ patru ori mai mare decât salariul mediu din Rusia, este acum mai aproape de dublul acestuia, conform estimărilor Bloomberg Economics. Diferența s-a redus, dar nu pentru că piața civilă ar fi devenit mai eficientă, ci pentru că a fost obligată să ridice rapid salariile pentru a păstra personalul.

Competiția salarială mută resursele spre apărare și slăbește economia non-militară

Precedentul economic este recognoscibil: atunci când un sector alimentat de stat absoarbe disproporționat oameni și capital, restul economiei plătește prin costuri mai mari și randamente mai mici. În cazul Rusiei, această canibalizare a forței de muncă împinge companiile civile într-o cursă salarială pe care nu o pot susține la nesfârșit, în condițiile în care producția din multe industrii civile deja se contractă.

Pe termen mediu, dependența de cheltuielile de război devine o vulnerabilitate structurală: piața muncii rămâne tensionată, sectorul privat non-militar își pierde capacitatea de a concura pentru personal, iar profitabilitatea se mută acolo unde statul direcționează comenzi și bani, nu acolo unde productivitatea justifică investiția.

„Sectorul civil nu poate funcționa așa la nesfârșit. Când salariile cresc mai repede decât productivitatea, profiturile suferă în mod inevitabil – și exact asta vedem.”

Dmitry Polevoy, director de investiții la Astra Asset Management din Moscova, rezumă astfel costul intern al acestui model economic, unul în care războiul susține ocuparea și salariile în anumite ramuri, dar erodează baza de profit și competitivitate a economiei civile.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

BravonetIAN poate continua concertele după reținere. Artistul a primit control judiciar pentru 60 de zileLylaBPC-157 pentru recuperarea după leziuni are dovezi aproape exclusiv din laborator și de la animaleRevista IoanaUnele farmacii din Slatina rămân fără vaccin antigripal. Unde s-au mai găsit dozeNews24Spitalele și primăriile riscă să rămână fără bani până la sfârșitul anului din cauza blocajului politicDolce SportCând se anulează un gol pentru ofsaid și cum contează poziția atacantului în momentul pasei unui coechipierGetPonySkoda Octavia va avea un sistem hibrid fără încărcare la priză, cu 135 sau 170 de cai putere