În ultimul deceniu, Marea Britanie a depășit constant prognozele bugetare, agravându-și datoriile publice și ridicând semne de întrebare asupra angajamentului lui Rachel Reeves de a deveni cancelarul care va elimina, în sfârșit, deficitul bugetar.
De la criza financiară din 2008, guvernele britanice au întâmpinat dificultăți majore în gestionarea finanțelor publice, iar situația economică actuală continuă să fie marcată de incertitudini și provocări.
Oficiul pentru Responsabilitatea Bugetară (Office for Budget Responsibility – OBR) a făcut 21 de proiecții fiscale din 2010, care pot fi comparate cu rezultatele efective de cinci ani mai târziu. Analiza efectuată de Financial Times a arătat că, în toate, cu excepția uneia, balanța bugetară anuală a fost mai slabă decât se așteptase. Este prea devreme pentru a evalua dacă cele mai recente prognoze fiscale OBR vor avea un rezultat pozitiv pe termen lung, dar dovezile sugerează că guvernul este pe calea greșită.
Marea Britanie, în declin cu economia. Ce arată prognozele
Eșecurile repetate în a respecta previziunile bugetare sunt parțial atribuite șocurilor externe, precum pandemia de Covid-19, dar și guvernele succesive nu au reușit să controleze cheltuielile și să stimuleze creșterea economică. Experții subliniază că cancelarii menționează constant OBR că vor respecta regulile fiscale prin tăieri dureroase de buget mai târziu în mandat, sperând că un eventual avans economic le va salva situația. Acest tipar ar putea fi repetat și de Reeves în cadrul revizuirii cheltuielilor ce va avea loc săptămâna aceasta.
Ruth Curtice, fost funcționar de rang înalt al Trezoreriei, acum la think-tank-ul Resolution Foundation, a declarat: „Este vorba despre ‘dulce acum și durere mai târziu’.” Reeves și-a stabilit ca țintă principală balanța bugetară curentă — care exclude împrumuturile pentru investiții — în luna octombrie, însă este prea devreme pentru a judeca dacă va reuși să atingă obiectivul de echilibrare a bugetului până în 2027-2028.
Planuri de cheltuieli și creșterea cheltuielilor departamentale
În cadrul prezentării de miercuri, Reeves va detalia planuri de cheltuieli anticipative, ceea ce ar putea implica bugete mai stricte în a doua parte a actualului mandat parlamentar, intensificând temerile că planurile sale se pot degrada pe măsură ce cheltuielile sunt suplimentate. Creșterea cheltuielilor departamentale în acest an fiscal este estimată la 4%, urmând să scadă la 1,9% anul viitor și la 1% în anul următor.
U-turnul cancelarului cu privire la tăierea plăților pentru combustibilul de iarnă, care a generat un deficit anual de 1,25 miliarde de lire sterline în finanțele publice, a subliniat îngrijorările legate de disciplina în cheltuieli. „Când vine vorba de implementarea tăierilor bugetare, nu sunt sigur că există multă încredere pe piață că vor fi duse la bun sfârșit”, a declarat Cathal Kennedy, economist senior în cadrul RBC Capital Markets.
Șocuri neprevăzute în economia țării
Deficitele mai mari decât anticipați au fost cauzate în parte de șocuri neprevăzute care au afectat economia, inclusiv creșteri explozive ale prețurilor la energie și Brexit. Cel mai dramatic a fost impactul pandemiei, care a distrus producția și a declanșat o explozie a datoriei publice la nivel mondial. Caracteristicile-cheie ale cadrului fiscal din Marea Britanie au agravat problema, cum ar fi tendința de a stabili ținte pe termen lung, uneori până la cinci ani, lăsând astfel mult loc pentru derapaje.
Curtice a adăugat: „Dacă aceasta alimentează un scepticism al piețelor de obligațiuni, reprezintă, de asemenea, o oportunitate. Dacă un guvern reușește să îmbunătățească reputația Regatului Unit în atingerea planurilor fiscale, există o potențială compensație în costurile mai mici de împrumut”.
Într-o recenzie a performanței sale de prognoză din 2023, OBR a recunoscut că are tendința de a supraestima creșterea PIB-ului real și de a subestima împrumuturile guvernamentale pe termen mediu. Aceasta se datorează în parte faptului că estimările sunt bazate pe informații de la Trezorerie, iar de multe ori OBR a avut de asemenea estimări optimiste asupra productivității.
Marea Britanie, vulnerabilă la evenimente economice adverse
Reeves a promis să întoarcă pagina pagubelor fiscale anterioare, vizează un surplus bugetar curent într-un interval de timp mai restrâns, variind de la un orizont de cinci ani la unul de trei ani în Parlament. Economiștii consideră că aceasta va contribui la creșterea credibilității regimului fiscal din Regatul Unit. Totuși, Reeves își asumă un risc, pledând să respecte regula ei principală cu un grad de „spatiu de manevră” de doar 9,9 miliarde de lire sterline, lăsând-o vulnerabilă la evenimente economice adverse.
Balanțele bugetare actuale din Regatul Unit au fost mai slabe decât cele prognozate pe o perioadă de jumătate de deceniu în fiecare prognoză OBR pentru care rezultatele sunt disponibile, cu excepția previziunii publicate în martie 2013, când orizontul prognozat s-a încheiat în 2017-2018. O dinamică similară poate fi observată în unele prognoze recente, deși termenul de cinci ani nu a fost atins.
De exemplu, OBR a prezis în martie 2022 că Marea Britanie va obține surplusuri bugetare curente începând din 2023-2024 și 2024-2025, dar guvernul a rămas de fapt în deficit în ambele ani. Regatul Unit a avut o tendință de a depăși predicțiile externelor, iar FMI a prezis că țara va atinge un surplus bugetar primar până la finalul perioadei de prognoză în fiecare dintre cele nouă prognoze din aprilie până în 2019.
Funcționarea deficitelor bugetare a contribuit la creșterea datoriei publice totale a Regatului Unit, acumulată în timp, la peste 100% din PIB după pandemie, un nivel mult superior mediei din Uniunea Europeană. Aceasta a fost o schimbare semnificativă, având în vedere că Regatul Unit se afla într-o poziție mai bună comparativ cu UE până la mijlocul anilor 2010.
Trezoreria a declarat: „Regulile fiscale sunt non-negociabile. Le-am impus pentru a crea stabilitate și a sprijini investițiile. Am văzut ce se întâmplă atunci când regulile fiscale sunt ignorate, iar noi nu vom pune în pericol finanțele națiunii”. OBR a refuzat să comenteze pe marginea subiectului.
Impactul crizelor externe
Pe lângă toate aceste provocări interne, impactul crizelor externe a complicat și mai mult prognozele fiscale. Potrivit economistului Tomasz Wieladek de la compania de investiții T Rowe Price, „realitatea este că este foarte greu să faci prognoze fiscale atunci când se întâmplă atât de multe șocuri mari, rare în istorie”. Totuși, el adaugă că, dacă nu vor surveni mari șocuri economice neașteptate în următorii câțiva ani, „șansele sunt bune” ca Marea Britanie să realizeze în sfârșit un surplus primar.
Pe măsură ce Marea Britanie se confruntă cu o serie de provocări economice, stabilitatea fiscală devine tot mai necesară pentru a asigura o creștere durabilă. Aceasta cere nu doar discipline bugetare stricte, ci și o adaptabilitate rapidă la condițiile economice globale în continuă schimbare.
Fiecare decizie luată astăzi poate avea un impact semnificativ asupra viitorului economic al țării. Cu toate acestea, întrebarea care rămâne este: vor reuși liderii de la Westminster să învețe din greșelile trecutului și să pună în aplicare politici care să conducă la stabilitate financiară? Abia așteptăm să vedem cum se va desfășura această poveste în lunile următoare.
Sursa: Aici
Pentru a fi la curent cu toate știrile, urmărește Financiarul.ro și pe Google News
Parteneri
Articole recomandate din rețeaua noastră
LylaVoucherele de 800 de lei pentru vacanță în 2026. Ce verifici înainte să rezervi o tabără pentru adulți
Revista IoanaCum închei o zi solicitantă fără să rămâi conectată la serviciu. Un psiholog explică ce poți încerca
News24Miruță spune că avioanele românești au doborât o dronă la 150 de metri de Neptun Deep
Dolce SportNovak Djokovic are trei variante la Paris pentru a-l depăși pe Jodar în cursa pentru Torino
GetPonyChery Tiggo 7 concurează cu Dacia Bigster în Franța prin preț mai mic și putere mai mare
BravonetNadia Comăneci spune că îi va fi greu să plece de la filmările „Românii au talent”
