În prezent, Apollo Global și-a dezvoltat o reputație în Marea Britanie pentru că renunță la oferte în ultima clipă.
Acest lucru a fost subliniat doar după ce gigantul american de investiții a văzut cum două posibile preluări-private au eșuat în ultimele patru zile.
Luni, Apollo a declarat că nu va continua oferta sa pentru compania britanică de inginerie petrolieră Wood Group, ceea ce a dus la scăderea prețului acțiunilor companiei cu mai mult de o treime.
Apollo făcuse anterior cinci oferte pentru această afacere, în cadrul unui dans prelungit, care a durat luni de zile, pentru preluarea companiei.
Săptămâna trecută, afacerea de comerț electronic a lui Matt Moulding, THG, a declarat că a încheiat discuțiile cu Apollo cu privire la o posibilă preluare. Acțiunile sale s-au prăbușit, de asemenea, la aflarea veștii.
Preluarea companiilor britanice cotate la bursă privată s-a dovedit a fi o sursă profitabilă de flux de tranzacții pentru unele dintre cele mai mari nume de pe Wall Street în ultimii ani. Dar Apollo nu a profitat de această tendință.
În schimb, Wood Group și THG reprezintă cele mai recente eforturi eșuate ale lui Apollo de a cumpăra companii britanice. Firma de investiții în valoare de 598 miliarde de dolari nu a reușit, de asemenea, să ducă la bun sfârșit tranzacțiile pentru editorul Pearson, compania de jocuri de noroc William Hill și compania de ambalaje RPC Group.
Apollo este considerat a fi unul dintre cei mai pricepuți practicieni din industria de achiziții, un vânător de chilipiruri dispus să accepte situații complexe pe care unii dintre colegii săi nu le-ar atinge.
În același timp, este cunoscută și pentru faptul că este extrem de disciplinată atunci când vine vorba de plată. Lui Marc Rowan, directorul executiv al Apollo, îi place să repete mantra: „Prețul de achiziție contează”.
Grupul consideră că acesta este un argument de vânzare crucial pentru strategiile sale de investiții. După cum a declarat Rowan la începutul acestui an, firma are o „concentrare maniacă asupra prețului de achiziție scăzut pentru calitatea afacerilor pe care le cumpărăm”.
Dar acest accent nu a atras atenția echipelor de conducere, acționarilor și consiliilor de administrație. Un investitor a descris tentativa de preluare de către Apollo a operatorului de transport feroviar și de autobuze FirstGroup ca fiind un „jaf la drumul mare”.
Într-adevăr, THG a descris oferta lui Apollo ca fiind „inacceptabilă” și bazată pe o „inginerie financiară inteligentă”. Iar decizia de a renunța la discuțiile cu Wood Group i-a luat pe mulți prin surprindere.
Succesiunea de preluări eșuate ridică o întrebare pentru consiliile de administrație din Marea Britanie atunci când sunt abordate de echipa de buyout shop a firmei: Ar trebui să îl ia în serios pe Apollo sau vor sfârși prin a se arde?
Sursa – www.ft.com
