Directorul executiv al TotalEnergies s-a plâns investitorilor că diferența de evaluare a grupului petrolier francez față de rivalii săi cotați în SUA se datorează listării sale în Europa, nu profitabilității sale.
Patrick Pouyanné a susținut în mai multe întâlniri cu investitorii că, în timp ce operațiunile Total erau la fel de profitabile ca și cele ale Chevron, compania franceză se tranzacționa cu un discount doar pentru că una era listată în Europa și cealaltă în SUA, potrivit a trei persoane care au cunoștință despre discuții.
Cu toate acestea, francezul a precizat clar că mutarea listării principale a companiei în SUA nu era o opțiune, în parte din motive politice, au spus aceștia.
Un acționar din top 10 a declarat că Total a luat în considerare mutarea listării principale în SUA, dar și-a dat seama că “din punct de vedere cultural era prea dificil”. Un al doilea acționar a declarat că Pouyanné a fost de părere că “dacă Total ar fi listată în SUA ar fi mult mai bine, dar, desigur, este imposibil ca Total să își mute listarea, așa că nu este în cărți”.
Comentariile subliniază preocupările tot mai mari ale grupurilor listate în Europa cu operațiuni la nivel mondial cu privire la decalajul tot mai mare față de colegii lor cotați în SUA în ultimii ani, ceea ce le face vulnerabile la ofertele de preluare sau le determină să analizeze posibilitatea de a-și muta listarea primară în SUA pentru a avea acces la un grup mai mare de investitori.
ExxonMobil și Chevron sunt evaluate la aproximativ șase ori mai mult decât fluxul lor de numerar pe piața americană, comparativ cu aproximativ patru ori pentru Total și aproximativ trei ori pentru BP și Shell, ambele listate în Marea Britanie.
Financial Times a relatat anterior că directorii executivi de top ai Shell din 2021 au discutat despre avantajele mutării listării și sediului central al grupului energetic anglo-olandez în SUA, dar în cele din urmă au decis că Shell va părăsi Olanda și își va consolida baza și listarea la bursă la Londra.
Irene Himona, director general pentru petrol și gaze la Société Générale, a declarat că plecarea Total de la Paris pentru o listare primară, deși este greu de imaginat, nu poate fi exclusă.
“După relocarea Shell din Olanda în Marea Britanie, eu personal nu aș spune niciodată “niciodată””, a declarat Himona. “Dacă nu se schimbă nimic, la un moment dat, la un moment îndepărtat, ceva trebuie să cedeze: fie se mută în mod voluntar sau cu încurajarea investitorilor activiști; fie cineva cu adevărat mare încearcă să îi preia; sau, la rata actuală (de răscumpărare a acțiunilor), în cele din urmă se răscumpără și devin privați”.
Un al doilea acționar din top 10 al Total a declarat că “există un pic de oboseală” în rândul marilor companii petroliere europene, inclusiv Total, deoarece “sunt mai avansate în strategia lor privind clima, dar nu sunt recunoscute pentru tranziția pe care o fac”.
La fel ca BP și Shell, Total s-a angajat să treacă de la vânzarea exclusivă de combustibili fosili la furnizarea de energie cu emisii scăzute sau zero de carbon, după ce s-a confruntat cu presiuni intense din partea acționarilor europeni pentru a aborda schimbările climatice. Cu toate acestea, investitorii nu au răsplătit această inițiativă ecologică, iar Exxon și Chevron au rămas mai mult la rădăcinile lor din domeniul petrolului și gazelor naturale și au fost recompensate de acționarii americani mai dispuși să susțină companiile de combustibili fosili pentru mai mult timp.
Un consilier al companiei franceze a declarat că “în niciun caz” Pouyanné – care a deținut posturi de consilier și șef de personal în guvernul francez înainte de a trece în sectorul privat – nu va fi lăsat să își mute sediul, în ciuda frustrărilor sale.
Total a refuzat să comenteze conversațiile lui Pouyanné cu investitorii, dar a declarat că SUA este o piață vitală. Compania a rămas “convinsă” că ar putea genera randamente atractive prin investiții în surse regenerabile și pomparea de petrol și gaze, a spus aceasta.
Total a fost fondată de statul francez în 1924 și listată la Paris în 1929, dar guvernul francez a păstrat până la 30% din companie până la începutul anilor 1990. În prezent, este cea mai mare companie energetică din indicele Cac 40.
Pe măsură ce Statele Unite au devenit tot mai centrale în strategia Total, grupul a listat acțiuni suplimentare la New York în 1991. Compania este cel mai mare exportator de gaze naturale lichefiate din SUA și un mare investitor în surse regenerabile din America de Nord, unde are 0,9 GW de energie regenerabilă instalată și 1,6 GW în construcție. Aproximativ 42% dintre acționarii săi sunt stabiliți în SUA.
Sursa – www.ft.com
