De ce investitorii revin pe piețele europene

Optimismul crește în rândul managerilor de fonduri europene pe măsură ce tensiunile comerciale se reduc, inflația scade, iar băncile centrale încep să reducă dobânzile. Chiar dacă există îngrijorări cu privire la piața muncii din SUA, speranțele de creștere economică rămân solide.

Piața de capital europeană pare să primească din nou atenția investitorilor. Dar ce a determinat această schimbare de perspectivă? Să vedem care sunt motivele din spatele acestui val de optimism.

Optimismul revine, dar cu rezerve

Potrivit celui mai recent sondaj Bank of America European Fund Manager Survey, publicat săptămâna trecută, investitorii se repoziționează treptat pentru o aterizare economică „moale”. Principalul motiv este așteptarea că relaxarea politicilor monetare la nivel global, în special din partea Federal Reserve din SUA, va compensa încetinirea creșterii economice.

• 59% dintre investitorii europeni consideră că slăbirea pieței muncii din SUA este cel mai mare risc în prezent.
• Doar 44% se așteaptă la o încetinire economică în SUA, cel mai scăzut procent din februarie.
• Așteptările pentru o revenire a creșterii economice în SUA au atins cel mai ridicat nivel din ultimele 17 luni.

Chiar dacă entuziasmul pentru „excepționalismul european” s-a temperat după anunțarea tarifelor comerciale de către Donald Trump, încrederea în potențialul companiilor europene rămâne puternică.

Accent pe creșterea profiturilor companiilor

70% dintre managerii de fonduri europene consideră că îmbunătățirea profiturilor va fi principalul motor al creșterii bursiere. Doar 26% văd scăderea profiturilor ca principal risc pentru o corecție a pieței.

Stagflația își pierde din importanță

Temerile legate de stagflație, adică o combinație între stagnare economică și inflație ridicată, au scăzut semnificativ. Dacă în august 58% dintre investitori anticipau stagflația, acum doar 41% mai cred în acest scenariu.

• 67% consideră că o aterizare economică ușoară este cel mai probabil rezultat.
• Doar 16% se așteaptă la o recesiune globală, față de 41% în august.

De asemenea, 74% dintre investitori consideră expansiunea fiscală a Germaniei drept principalul motor al accelerării creșterii economice în Europa. În comparație, stimulentele din China sau politicile Băncii Centrale Europene sunt considerate mai puțin importante.

Un alt factor important este faptul că 52% dintre investitori cred că riscurile tarifare sunt deja incluse în prețurile de piață.

Unde investesc managerii de fonduri europene

Sectorul sănătății a devenit preferatul investitorilor pentru următoarele 12 luni, depășind sectorul financiar. Această schimbare vine pe fondul unei creșteri a interesului pentru activele defensive:

• 19% se tem că nu au suficiente investiții în active defensive, considerate mai stabile.
• Doar 4% sunt preocupați că ar putea rata creșterile din sectoarele ciclice, mai volatile.

Industria, utilitățile și construcțiile sunt, de asemenea, sectoare cu ponderi mari în portofolii. În schimb, energia, industria auto și media sunt cele mai puțin populare domenii pentru investiții.

Din punct de vedere geografic, Germania este cea mai apreciată piață de acțiuni din Europa, susținută de încrederea în stimulentele fiscale. Spania ocupă locul al doilea datorită rezultatelor solide ale băncilor și utilităților, în timp ce Franța a coborât pe ultimul loc din cauza riscurilor politice persistente.

Riscurile care se mențin în atenție

Deși perspectiva generală este mai optimistă, investitorii rămân atenți la anumite riscuri:

• 26% se tem de un nou val inflaționist.
• 24% consideră că Federal Reserve ar putea pierde independența, ceea ce ar putea slăbi dolarul american.

Sentimentul negativ față de dolar se apropie de maxime istorice: 47% dintre managerii de fonduri anticipează o depreciere a monedei americane în următoarele 12 luni.

Cu toate acestea, investitorii continuă să accepte riscuri, susținuți de politicile monetare relaxate ale băncilor centrale la nivel global.

Perspective pentru finalul anului

Managerii de fonduri europene abordează cu prudență, dar și cu speranță, ultimele luni ale anului. Combinarea unor factori precum:

• Reducerea tensiunilor comerciale
• Politicile fiscale expansive, în special în Germania
• Îmbunătățirea așteptărilor privind profiturile companiilor

contribuie la revigorarea interesului pentru acțiunile europene. Pe măsură ce temerile privind o recesiune globală se estompează, iar băncile centrale adoptă politici mai favorabile, investitorii rămân prezenți pe piață, dar fără a-și asuma riscuri excesive.

Chiar dacă există încă incertitudini legate de performanța structurală și de instabilitatea politică în anumite părți ale Europei, contextul actual oferă motive de optimism pentru piețele de capital europene.

Sursa: euronews.com